Table des matières
- Utilisation de contrats à terme pour se couvrir
- Quitter un poste expirant
Les contrats à terme sont l'un des dérivés les plus couramment utilisés pour couvrir le risque. Un contrat à terme est un arrangement entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un moment donné dans le futur à un prix particulier. La raison principale pour laquelle les entreprises ou les sociétés utilisent des contrats futurs est de compenser leurs expositions au risque et de se limiter de toute fluctuation des prix.
L'objectif ultime d'un investisseur utilisant des contrats à terme pour se couvrir est de compenser parfaitement son risque. Dans la vraie vie, cependant, cela peut être impossible. Par conséquent, les individus tentent plutôt de neutraliser le risque autant que possible. Ici, nous approfondissons un peu plus l'utilisation des futures pour se couvrir.
Points clés à retenir
- Les contrats à terme permettent aux producteurs, aux consommateurs et aux investisseurs de couvrir certains risques de marché. Par exemple, un agriculteur qui plante du blé aujourd'hui peut vendre un contrat à terme sur le blé maintenant. Il le rachètera ensuite à la récolte lorsqu'il vendra son blé - verrouillant efficacement le prix d'aujourd'hui et couvrant les fluctuations du marché entre la plantation et la récolte.Parce que les contrats à terme nécessitent souvent la livraison effective du sous-jacent à l'expiration, les opérateurs doivent être sûrs de sortir ou de rouler sur les positions avant l'échéance.
Utilisation de contrats à terme pour se couvrir
Lorsqu'une entreprise sait qu'elle effectuera à l'avenir un achat pour un élément particulier, elle devrait prendre une position longue dans un contrat à terme pour couvrir sa position. Par exemple, supposons que la société X sache que dans six mois, elle devra acheter 20 000 onces d'argent pour exécuter une commande. Supposons que le prix au comptant de l'argent est de 12 $ / once et que le prix à terme sur six mois est de 11 $ / once. En achetant le contrat à terme, la société X peut bloquer un prix de 11 $ / once. Cela réduit le risque de la société, car elle sera en mesure de fermer sa position à terme et d'acheter 20 000 onces d'argent pour 11 $ / once en six mois.
Si une entreprise sait qu'elle vendra un certain article, elle devrait prendre une position courte dans un contrat à terme pour couvrir sa position. À titre d'exemple, la société X doit remplir un contrat en six mois qui l'oblige à vendre 20 000 onces d'argent. Supposons que le prix au comptant de l'argent est de 12 $ / once et que le prix à terme est de 11 $ / once. La société X vendrait à terme des contrats à terme sur argent et liquiderait la position à terme dans six mois. Dans ce cas, l'entreprise a réduit son risque en s'assurant qu'elle recevra 11 $ pour chaque once d'argent qu'elle vend.
Les contrats à terme peuvent être très utiles pour limiter l'exposition au risque qu'un investisseur a dans une transaction. Le principal avantage de participer à un contrat à terme est qu'il supprime l'incertitude sur le prix futur d'un article. En bloquant un prix pour lequel vous pouvez acheter ou vendre un article particulier, les entreprises peuvent éliminer l'ambiguïté concernant les dépenses et les bénéfices attendus.
Parfois, si un produit à couvrir n'est pas disponible en tant que contrat à terme, un investisseur recherchera plutôt un contrat à terme dans quelque chose qui suit de près les mouvements de ce produit, par exemple en achetant des contrats à terme sur le blé pour couvrir la production d'orge.
Comment les contrats à terme sont-ils utilisés pour couvrir une position?
Quitter un poste avant l'expiration
Alors qu'un contrat à terme est similaire à une option - lorsque le détenteur a le droit d'acheter le titre sous-jacent - un contrat à terme oblige les deux parties au contrat à respecter les termes du contrat s'il est tenu au règlement. Si vous achetez un contrat à terme, vous concluez un accord pour acheter le titre sous-jacent et si vous vendez un contrat à terme, vous concluez un accord pour vendre l'actif sous-jacent à une autre partie.
Pendant la durée d'un contrat à terme, le titre sous-jacent évoluera probablement en faveur d'un porteur par rapport à l'autre. Alors, que peut faire le détenteur du bénéfice s’il préfère quitter la position rentable que s’attendre à un règlement? Si un trader à terme souhaite liquider une position, il lui suffit de prendre une position équivalente opposée au contrat qu'il possède déjà. Donc, si vous avez des contrats à long terme avec trois poitrines de porc en février, vous vendrez trois contrats avec des poitrines de porc en février pour fermer cette position.
Cependant, cela ne se fait généralement pas en vendant simplement vos trois contrats existants à une autre partie, comme vous le feriez pour un stock. Les positions sont généralement fermées en concluant un nouvel accord avec une autre partie.
Par exemple, si vous avez acheté trois contrats à la partie A, afin de liquider votre position, vous vendriez trois contrats à la partie B.Comme ces positions sont compensées, votre position sur le marché est neutralisée et vous êtes effectivement hors du position. Bien que cela soit un peu plus compliqué que la simple vente des trois contrats originaux, le résultat est le même.
