Qu'est-ce que l'erreur de taux de base?
L'erreur de taux de base, ou la négligence de taux de base, est une erreur cognitive par laquelle trop peu de poids est placé sur la base, ou taux d'origine, de possibilité (par exemple, la probabilité de A donné B). En finance comportementale, l'erreur de taux de base est la tendance des gens à juger par erreur la probabilité d'une situation en ne tenant pas compte de toutes les données pertinentes. Au lieu de cela, les investisseurs pourraient se concentrer davantage sur les nouvelles informations sans reconnaître leur impact sur les hypothèses d'origine.
Points clés à retenir
- L'erreur de taux de base est lorsque le poids ou la probabilité de base ou d'origine est soit ignoré, soit considéré comme secondaire. et ses effets sur le marché.
Comprendre l'erreur de taux de base
Lorsque l'on considère les informations sur le taux de base, il existe deux catégories pour déterminer la probabilité dans certaines situations. La première est la probabilité générale, tandis que la seconde est une information spécifique à un événement, comme le nombre de points de base que le marché a changé, le pourcentage d'une entreprise dans ses bénéfices ou le nombre de fois où une entreprise a changé de direction. Les investisseurs ont souvent tendance à accorder plus de poids à ces informations spécifiques à l'événement dans le contexte de la situation, en ignorant parfois complètement les taux de base.
Bien que les informations spécifiques à un événement soient souvent importantes à court terme, en particulier pour les commerçants ou les vendeurs à découvert, elles peuvent se révéler plus importantes que nécessaire pour les investisseurs qui tentent de prédire la trajectoire à long terme d'une action. Par exemple, un investisseur peut essayer de déterminer la probabilité qu'une entreprise surpasse son groupe de pairs et émerge comme leader de l'industrie.
Il existe de nombreux cas où l'émotion et la psychologie influencent fortement les décisions des investisseurs, amenant les gens à se comporter de manière imprévisible.
Alors que la base d'informations — la solide situation financière de la société, des taux de croissance constants, une gestion avec des antécédents éprouvés et une industrie avec une forte demande — tout indique sa capacité à surperformer, un faible trimestre de bénéfices pourrait faire reculer les investisseurs, les rendant pense que cela change le cours de l'entreprise. Comme c'est le plus souvent le cas, il pourrait simplement s'agir d'une petite baisse de sa progression globale.
Considération spéciale: Finance comportementale
La finance comportementale est un domaine relativement nouveau qui cherche à combiner la théorie psychologique comportementale et cognitive avec l'économie et la finance conventionnelles pour expliquer pourquoi les gens prennent des décisions financières irrationnelles. Selon la théorie financière conventionnelle, le monde et ses participants sont, pour la plupart, des «maximiseurs de richesse» logiques.
Avec des liens étroits avec le concept de l'erreur de taux de base, la réaction excessive à un événement de marché en est un exemple. Selon l'efficacité du marché, les nouvelles informations devraient rapidement se refléter instantanément dans le prix d'un titre. La réalité, cependant, tend à contredire cette théorie. Souvent, les acteurs du marché réagissent de manière excessive à de nouvelles informations, comme une variation des taux d'intérêt, créant un effet plus important que approprié sur le prix d'un titre ou d'une classe d'actifs. Ces hausses de prix ne sont généralement pas permanentes et ont tendance à s'éroder avec le temps.