Qu'est-ce que le bénéfice de base par action?
Le bénéfice de base par action (EPS) indique aux investisseurs quelle part du revenu net d'une entreprise a été allouée à chaque action ordinaire. Il est rapporté dans le compte de résultat d'une entreprise et est particulièrement informatif pour les entreprises n'ayant que des actions ordinaires dans leurs structures de capital.
Bénéfice de base par action
Comprendre le bénéfice de base par action
L'une des premières mesures de performance à vérifier lors de l'analyse de la santé financière d'une entreprise est sa capacité à générer des bénéfices. Le bénéfice par action (BPA) est la norme de l'industrie sur laquelle les investisseurs s'appuient pour évaluer la performance d'une entreprise.
Le bénéfice de base par action est une mesure approximative du montant du bénéfice d'une entreprise qui peut être affecté à une action de ses actions ordinaires. Les entreprises avec des structures de capital simples, où seules des actions ordinaires ont été émises, n'ont qu'à publier ce ratio pour révéler leur rentabilité. Le résultat de base par action ne tient pas compte des effets dilutifs des titres convertibles.
BPA de base = (bénéfice net - dividendes privilégiés) ÷ moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation au cours de la période.
Le revenu net peut être divisé en P&L «activités poursuivies» et «P&L total» et les dividendes privilégiés devraient être supprimés car ce revenu n'est pas disponible pour les actionnaires ordinaires.
Si une entreprise a une structure de capital complexe où la nécessité d'émettre des actions supplémentaires peut survenir, le BPA dilué est considéré comme une mesure plus précise que le BPA de base. Le BPA dilué tient compte de tous les titres dilutifs en circulation qui pourraient potentiellement être exercés (comme les options sur actions et les actions privilégiées convertibles) et montre comment une telle action affecterait le résultat par action.
Les sociétés dont la structure du capital est complexe doivent déclarer à la fois le BPA de base et le BPA dilué pour fournir une image plus précise de leurs bénéfices. La principale différence entre le BPA de base et le BPA dilué est que ce dernier tient compte de l'hypothèse que tous les titres convertibles seront exercés. En tant que tel, l'EPS de base sera toujours le plus élevé des deux puisque le dénominateur sera toujours plus grand pour le calcul de l'EPS dilué.
Points clés à retenir
- Le bénéfice de base par action (EPS) indique aux investisseurs quelle part du revenu net d'une entreprise a été allouée à chaque action ordinaire. dont la structure du capital est complexe doivent déclarer à la fois le BPA de base et le BPA dilué pour fournir une image plus précise de leurs bénéfices.
Exemple de résultat de base par action
Une entreprise déclare un bénéfice net de 100 millions de dollars après charges et impôts. La société émet des dividendes privilégiés à ses actionnaires privilégiés de 23 millions de dollars, laissant le bénéfice disponible aux actionnaires ordinaires de 77 millions de dollars. La société avait 100 millions d'actions ordinaires en circulation au début de l'année et a émis 20 millions de nouvelles actions ordinaires au deuxième semestre. Par conséquent, le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation est de 110 millions: 100 millions d'actions pour le premier semestre et 120 millions d'actions pour le deuxième semestre (100 x 0, 5) + (120 x 0, 5) = 110 La division du bénéfice disponible pour les actionnaires ordinaires de 77 millions de dollars par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation de 110 millions donne un BPA de base de 0, 70 $.
Impact du résultat de base par action
Les actions se négocient sur des multiples du bénéfice par action, donc une augmentation du BPA de base peut entraîner une appréciation du prix d'une action en ligne avec l'augmentation du bénéfice par action de la société.
Cependant, l'augmentation du BPA de base ne signifie pas que l'entreprise génère des bénéfices plus élevés sur une base brute. Les sociétés peuvent racheter des actions, réduisant ainsi leur nombre d'actions et répartir le bénéfice net moins les dividendes privilégiés sur moins d'actions ordinaires. Le BPA de base pourrait augmenter même si le bénéfice absolu diminuait avec une baisse du nombre d'actions ordinaires.
Une autre considération pour l'EPS de base est son écart par rapport à l'EPS dilué. Si les deux mesures du BPA sont de plus en plus différentes, cela peut montrer qu'il existe un fort potentiel de dilution des actionnaires ordinaires actuels.
