Le premier lot de bénéfices bancaires du deuxième trimestre n'a pas inspiré les intérêts d'achat lors de la session de vendredi, déclenchant des baisses mineures des actions de JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) et Wells Fargo & Company (WFC). Les actions de Bank of America Corporation (BAC) se négocient légèrement à la hausse après un rapport optimiste dans la précommercialisation de lundi, mais les vendeurs agressifs pourraient recharger leurs positions après la cloche d'ouverture.
La réaction molle malgré les baisses d'impôts et une économie américaine en plein essor continue une action baissière en place depuis janvier, lorsque les actions du secteur bancaire commercial ont dépassé et sont entrées dans des corrections intermédiaires. Ils tournent autour de leurs moyennes mobiles exponentielles (EMA) de 200 jours depuis plusieurs mois, mais n'ont toujours pas attiré d'acheteurs engagés. Les pertes ont été contenues, mais les schémas de distribution dans l'ensemble du secteur pourraient présager un ralentissement plus important en 2019 et au-delà.
La hausse des taux d'intérêt, la faiblesse des investissements des entreprises et une guerre commerciale imminente ont eu un effet négatif sur ce groupe de marchés, ce qui n'est pas surprenant car les grandes banques ont sous-performé pendant de nombreuses années après l'effondrement économique de 2008. L'élection présidentielle de novembre 2016 a finalement déclenché une percée, mais compte tenu du calendrier de hausse des taux de la Réserve fédérale, il est possible que la tendance haussière pluriannuelle du secteur ait suivi son cours.
La composante Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) a éclaté au-dessus de la résistance de 16 ans en 2016 et est entrée dans une puissante tendance qui a dépassé un peu moins de 120 $ en janvier 2018. Deux tentatives d'évasion en mars ont échoué, laissant la place à un downtick peu profond qui a a affiché une série croissante de hauts et de bas plus bas. Le stock a atteint l'EMA de 200 jours fin mai et a atteint ce niveau en juin.
Une vague d'achat pré-bénéfice a remonte la barrière, tandis que le rapport trimestriel a déclenché une nouvelle pression de vente. Une panne secondaire pourrait établir une forte résistance autour de 105 $ tout en ouvrant la voie à un glissement plus profond qui pourrait atteindre le milieu des années 80. La dernière étape du rallye entre juin 2017 et janvier 2018 a commencé à 81, 64 $, un niveau de soutien que les taureaux doivent défendre à tout prix pour éviter une tendance baissière majeure. (Pour plus d'informations, voir: JPMorgan rapporte ses revenus en mode rebond .)
Citigroup Inc. (C) a sous-performé ses pairs pendant de nombreuses années après le marché baissier de la dernière décennie, contraint d'émettre une division inversée 1 pour 10 pour rester en activité. Le niveau de résistance de 2009 au milieu des années 50 n'a pas bougé jusqu'à ce qu'une percée en 2016 place le géant bancaire au rang de leader du marché. Le rallye a calé juste au-dessus de 80 $ en janvier 2018, laissant la place à une série de hauts et de bas plus bas qui ont brisé l'EMA à 200 jours en mars.
Le stock a testé quatre fois le dessous de la moyenne mobile cassée, mais n'a pas réussi à remonter la barrière. Malgré tout, il se négocie toujours près des niveaux de prix de mars, ce qui indique une impasse plutôt qu'une tendance baissière active. L'oscillateur stochastique mensuel se rapproche de la première lecture de survente depuis début 2016, ce qui laisse espérer qu'un fond se rapproche. Cependant, le temps presse, les actionnaires frustrés regardant d'autres secteurs sonder de nouveaux sommets.
Wells Fargo & Company (WFC) s'est tiré une balle dans le pied à plusieurs reprises ces dernières années, pris dans une série de scandales et de méfaits d'entreprises. Il a atteint son sommet dans les 50 $ supérieurs en 2015 et s'est vendu au quatrième trimestre de 2016, s'immobilisant à l'EMA de 200 semaines au milieu des années 40. Le titre a augmenté avec le secteur bancaire en 2017 et a atteint une résistance au plus haut précédent en mars. Une percée majeure en janvier 2018 a atteint un niveau record au milieu des années 60, mais des vendeurs agressifs ont attaqué l'offre, déclenchant une cassure ratée.
Le ralentissement a atteint l'EMA de 200 jours en février et a cassé le support en mars, descendant à un creux de sept mois près de 50 $. L'action a gagné du terrain depuis avril, mais la tendance du drapeau baissier à trois mois prévoit que les vendeurs reviendront éventuellement en force et feront tomber le géant bancaire à un nouveau plus bas. La hausse actuelle pourrait atteindre la zone de prix de 58 $ à 60 $ avant que cela ne se produise, tandis qu'une rupture du support du drapeau déclencherait un signal de vente agressif. (Pour plus d'informations, voir: l'action Wells Fargo pourrait chuter de 7% au milieu d'une croissance tiède .)
The Bottom Line
Les principales banques commerciales ont été vendues après avoir publié leurs résultats du deuxième trimestre vendredi, poursuivant l'action baissière des prix qui pourrait signaler des sommets à long terme. (Pour plus de lecture, consultez: Le rôle des banques commerciales dans l'économie .)
