C'est ce que vous faites avec les informations. Enfant, j'ai eu mon horaire de cours et je suis allé en classe. C'est ce que j'ai fait avec ces informations - je me suis conformé. Mais un été des années 70, un enfant a écrit un programme de planification des cours pour son lycée. Il s'est «préchargé» dans un cours d'anglais avec une douzaine de filles et aucun autre garçon. C'était Bill Gates.
Maintenant, le marché nous donne une tonne d'informations bipolaires. Comment donner un sens à un marché avec un trouble de la personnalité multiple?
La semaine dernière, je vous ai dit que le Big Money Index était tombé en dessous de 45% et que c'était baissier à court terme mais haussier à moyen et long terme. Il s'est arrêté à ce niveau crucial de 45% et semble se diriger.
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Avec les données de la semaine dernière, je pourrais changer mon air en haussier à court terme. Voici pourquoi.
Septembre est arrivé, tout comme la «volatilité à la hausse». Mardi 3 septembre, les prix des indices boursiers ont fortement baissé. Les tarifs ont commencé contre la Chine. L'ouragan Dorian frappait le sud de la Floride après avoir détruit les Bahamas. Les professionnels de la finance ont dû revenir dans le monde réel et se mettre au travail après la fête du Travail. la fin officielle des vacances d'été. Bref, tout le monde était nerveux et grincheux.
Deux jours plus tard, c'était une histoire très différente. Les grands marchés se sont fortement redressés. Les gens posent beaucoup moins de questions lorsqu'un marché monte plutôt que baisse. Voici la question que je pose toujours: que se passait-il sous la surface? Si vous voulez savoir dans quelle direction le marché se dirige vraiment, vous devez faire attention au gros argent. La journée de repos de mardi ne signifiait pas grand-chose à cet égard.
Voici ce que j'ai vu: sur plus de 5 500 actions et plus de 2 500 fonds négociés en bourse (ETF), la journée de mardi a affiché 71 achats et 66 signaux de vente. Cela signifie que beaucoup d'argent achetait plus que se vendait sur un mauvais début de septembre. Cette tendance d'achat s'est poursuivie pendant toute la semaine de négociation de quatre jours fériés. En fait, c'était la première semaine sur six où les achats étaient plus nombreux que les ventes, et les achats de jeudi étaient les plus gros jours en quatre semaines. C'est haussier.
La principale chose que j'ai remarquée en parcourant les données Mapsignals était que la vente d'énergie a cessé. Le secteur pèse sur le marché depuis des semaines. Mais comme les shorts ont commencé à couvrir l'énergie, d'autres valeurs fondamentales faibles ont également connu une couverture courte.
Cela seul n'inspire pas confiance pour un rallye. Je n'aime pas les rassemblements «merdiques», ce qui signifie que seuls les stocks faibles augmentent. La bonne nouvelle de ce que mes données disent, c'est que ce ne sont pas tous les stocks faibles. La semaine dernière, nous avons également vu de grosses sommes d'argent acheter dans des noms à forte croissance, notamment dans la technologie.
En regardant ci-dessous, lorsque 25% ou plus d'un univers sectoriel voit acheter (ou vendre) en une semaine, il devient jaune. Pour la première semaine de nombreux, rien ne se passait dans l'énergie. La technologie a connu des achats notables, avec de nombreux stocks de haute qualité arrachés par de grands investisseurs. Mais il y avait de GROS achats dans les services publics, l'immobilier et les télécommunications. Ces secteurs seraient normalement associés à une action défensive, mais je ne le pense pas dans ce cas.
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Il s'agit de tarifs. Les taux d'intérêt sont incroyablement bas, et ils vont probablement baisser ici aux États-Unis. Les taux sont également effectivement négatifs dans d'autres parties du monde. Par exemple, le Danemark a publié sa première hypothèque à intérêt négatif pour les meilleurs emprunteurs. Vous pourriez littéralement gagner 0, 50% par an pour y acheter une maison.
Les grandes entreprises en profitent en vendant des obligations à long terme. Pourquoi? Parce qu'ils empruntent à bon marché et rachètent leur propre stock. Ils obtiennent de meilleurs rendements sur leurs propres capitaux propres. Les rachats soulèvent le marché. Dans cet environnement de taux bas, les investisseurs recherchent des rendements plus élevés - en particulier des actions avec des rendements de dividendes généralement plus élevés. Les secteurs des services publics, de l'immobilier et des télécommunications sont riches en actions à haut rendement.
Et comme nous voyons les investisseurs allouer du capital aux actions, c'est bon pour toutes les actions. N'oubliez pas que posséder des actions en ce moment est bien meilleur que de détenir des obligations après impôt:
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Une autre grande raison pour laquelle je suis optimiste est que le rendement des obligations à 30 ans est inférieur au rendement en dividendes du S&P 500 il y a quelque temps. Même depuis la récupération, après impôts, elle reste inférieure:
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Sur le plan fondamental et des nouvelles, les choses semblent également optimistes. Les ventes et les bénéfices ont été excellents au deuxième trimestre, et je m'attends à ce que les bénéfices du troisième trimestre à venir soient également solides. Les négociations commerciales imminentes avec la Chine ont été confirmées par les deux parties, mais nous savons maintenant que c'est loin d'être une résolution. Un Brexit sans accord a rencontré un barrage routier avec un vote de défiance pour Boris Johnson. Ces choses n'empêcheront pas nécessairement un mois de septembre normalement cahoteux, mais nous avons également un rallye généralement fort en fin d'année pour renforcer le cas haussier.
Le marché monte et descend, ce qui est normal pour les mois d'août et de septembre agités. Nous avons tous accès aux mêmes informations. C'est ce que nous en faisons qui compte. Je vois des jours haussiers à venir pour les actions américaines. En plus d'être les meilleurs en spectacle et forts sur leurs propres mérites, ils sont le sanctuaire par rapport au reste du monde.
En ce qui concerne la tolérance à la volatilité épouvantable que le marché peut nous donner, écoutez Fred Jung du film "Blow" - "Parfois, vous rougissez, et parfois vous êtes en panne, et quand vous êtes en hausse, ce n'est jamais aussi bon qu'il y paraît, et quand vous êtes à terre, vous ne pensez jamais que vous serez à nouveau debout, mais la vie continue."
The Bottom Line
Nous (Mapsignals) continuons d'être optimistes sur les actions américaines à long terme, et nous considérons tout repli comme une opportunité d'achat. Les marchés faibles peuvent offrir des ventes sur actions si un investisseur est patient.
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