Qu'est-ce qu'une banque d'obligations?
Une banque obligataire est une entité qui consolide les émissions obligataires d'un État ou d'un autre type de municipalité. Les banques obligataires effectuent généralement au moins deux circulations par an. À chaque émission, les investisseurs achètent ces obligations en titres à revenu fixe qui présentent un risque très faible pour l'investisseur. La plupart des problèmes sont exonérés d'impôt, bien qu'il y ait des exceptions à cela.
L'argent généré par la vente de ces obligations va à l'État ou à la municipalité pour financer des projets publics tels que les écoles, l'entretien de l'eau potable et les hôpitaux. Les banques obligataires servent d'intermédiaires nécessaires, permettant aux États de financer les infrastructures par le biais d'émissions obligataires massives, plutôt que fragmentaires par le biais d'émissions plus petites contrôlées directement par le gouvernement de l'État.
Comprendre la banque d'obligations
Les banques d'obligations peuvent être créées par voie législative, bien qu'elles soient séparées et distinctes du gouvernement de l'État lui-même. Ils ont des conseils et des commissaires indépendants. Leur crédit est également noté séparément des États.
Par exemple, la Maine Municipal Bond Bank (MMBB) a une cote de crédit Moody's différente de celle de l'État du Maine lui-même. Cette meilleure cote de crédit permet au MMBB d'avoir accès à de meilleurs taux d'intérêt, ce qui contribue à réduire le coût d'emprunt pour l'État du Maine.
Étant donné que les banques obligataires ont généralement un excellent crédit, l'un de leurs principaux avantages est la possibilité de prêter à des taux d'intérêt plus bas. Cependant, certains États ont des cotes de crédit aussi bonnes que celles de leur banque obligataire. Dans ces cas, les banques obligataires peuvent ne pas obtenir un meilleur taux que l'État seul. Pourtant, les banques obligataires aident les gouvernements des États en consolidant le processus d'emprunt, ce qui simplifie et simplifie l'acquisition de financements par l'État.
Maine Bond Bank à titre d'exemple
La plus ancienne banque obligataire des États-Unis est la Maine Municipal Bond Bank (MMBB), créée en 1971. La banque obligataire est une agence indépendante, grâce à ses commissaires nommés par le gouverneur du Maine. La banque obligataire émet des obligations pour des projets spécifiques. Il s'agit notamment du Transcap Bond Program, qui aide à financer le ministère des Transports du Maine, et du Drinking Water SRF Program, qui permet à l'État de maintenir l'eau potable propre pour ses citoyens. Les investisseurs qui souhaitent acheter ces obligations peuvent le faire via des maisons de courtage désignées, inscrites auprès de la banque d'obligations.
Tous les États n'ont pas de banques obligataires. La loi fiscale adoptée en 1986 a créé de nouvelles restrictions sur les prêts exonérés d'impôt. Cette loi fiscale de 1986 a permis aux banques obligataires, en activité avant 1986, de se constituer des ressources par emprunt avant la promulgation des restrictions. Les banques obligataires créées après cet acte ont dû faire face à des limites plus strictes, ce qui rend plus difficile pour elles de se constituer une base à partir de laquelle se développer.
