Qu'est-ce qu'une réservation?
Le terme bookout fait référence à la clôture d'une position ouverte dans un contrat de swap ou autre dérivé de gré à gré (OTC) avant son échéance. Le terme peut également être interprété comme l'accord d'annulation de contrats en cours par chacune des parties impliquées par le biais d'un règlement en espèces de la différence entre le prix spécifié dans le contrat et un prix de référence acceptable.
Points clés à retenir
- Un bookout signifie clôturer une position ouverte dans un contrat de swap ou un autre dérivé de gré à gré avant son échéance.Les bookouts peuvent être effectués en prenant une position de compensation dans un autre contrat, en payant à l'autre partie la valeur marchande de l'accord, ou en prenant une position longue ou courte pour couvrir le montant contracté.Les réservations sont largement utilisées dans les services publics d'électricité et les industries du pétrole et du gaz pour la planification de l'alimentation et la commodité de l'expédition.
Comprendre les réservations
L'acte d'annuler un swap ou un dérivé avant sa date d'échéance est appelé un bookout. Lorsqu'un trader d'investisseur met en place une mise en réserve, il le fait généralement avec des contrats qui sont échangés entre deux parties sans recourir à un échange - ce qui en fait des contrats entièrement privés. Ces produits comprennent des titres comme des options exotiques et des accords de taux à terme. Le terme peut également être énoncé comme book out ou book-out.
Les réservations peuvent être effectuées de différentes manières. La partie peut prendre une position compensatoire dans un autre contrat, payer à la partie adverse la valeur marchande de l'accord ou prendre une position longue ou courte pour couvrir le montant contracté. Ainsi, les réservations sur une position courte se font en prenant une position longue, tandis que les positions longues sont comptabilisées en prenant une position courte.
Considérations particulières
Comme indiqué ci-dessus, les réservations impliquent des swaps ou d'autres contrats. Un swap est un type de contrat ou d'accord dérivé qui permet aux deux parties d'échanger des flux de trésorerie futurs. Les swaps peuvent être basés sur de nombreuses variables différentes telles que le prix des matières premières, les taux de change ou les taux d'intérêt. Le type de swap le plus courant est le swap de taux d'intérêt - un contrat à terme dans lequel une série de paiements d'intérêts futurs sont échangés. La base du contrat est un montant principal convenu. Ceux-ci sont négociés de gré à gré (OTC), ce qui signifie que les deux parties concluent l'accord en privé et évitent la nécessité d'un échange formel.
Les libérations impliquent des contrats de swap négociés de gré à gré.
Types de réservations
Les livraisons sont largement utilisées dans différentes industries qui traitent de produits tels que le secteur des services publics d'électricité. Les fournisseurs les utilisent pour la planification de l'alimentation et la commodité de l'expédition. Cela se produit lorsque deux services publics différents ont des transactions de compensation - un achat et une vente - pour la même période de livraison et au même endroit. Dans l'industrie pétrolière et gazière, deux sociétés différentes qui expédient du gaz peuvent convenir de transférer le titre de la marchandise physique à un seul endroit sans déplacer le gaz par le biais de l'exploitant d'un pipeline.
Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a des règles spécifiques qui régissent ce type de compensation. Le FASB exige que les instruments financiers faisant l'objet de commandes soient comptabilisés selon la méthode du mark to market (MTM) via le compte de résultat.
