Alors que de nombreux investisseurs et observateurs du marché utilisent généralement des ratios cours / bénéfices (P / E), ou une certaine variation de ceux-ci, pour évaluer les évaluations boursières, l'investisseur principal Warren Buffett se concentre sur un baromètre différent. Il préfère comparer la capitalisation boursière de toutes les actions américaines cotées en bourse au PIB américain, appelant cela, "la meilleure mesure unique de l'état des évaluations à un moment donné", comme l'a cité MarketWatch. À l'heure actuelle, ce ratio est à un niveau record de 138%, selon Adem Tumerkan de Palisade Research, qui dit, selon MarketWatch, que cela indique des «stocks extrêmement surévalués» et «un énorme inconvénient à venir». (Pour en savoir plus, voir également: Pourquoi le S&P 500 peut-il chuter de plus de 60%: Hussman .)
(Valeur totale du marché américain par rapport au PIB)
| Valeur | Signal |
| 70% à 80% | Mettre de l'argent en stock en toute sécurité |
| 100% | Danger |
| 140% | Danger extrême |
L'indicateur Buffett était à des niveaux élevés avant le krach dotcom de 2000 à 2002, et avant la crise financière de 2008, mais à des valeurs respectives de 137% et 105%, inférieures à la lecture d'aujourd'hui, ajoute MarketWatch. Tumerkan compare l'indice Wilshire 5000 au PIB trimestriel nominal dans sa variation de l'analyse. Si cela n'était pas assez inquiétant, sept autres indicateurs du marché clignotent, selon Mark Hulbert, observateur de marché de longue date, ajoute MarketWatch.
«Rolling Bear Market»
Morgan Stanley a récemment averti les investisseurs de se préparer à la pire liquidation du marché depuis la correction fin janvier et début février, selon une autre histoire de MarketWatch. Alors que les rapports décevants sur les résultats de Facebook Inc. (FB) et Netflix Inc. (NFLX) ont eu un impact négatif limité sur le marché en général, une équipe de Morgan Stanley dirigée par le stratège en chef des actions américaines Michael Wilson, a écrit, par MarketWatch, "Nous pensons que cela simplement conduit à un faux sentiment de sécurité encore plus grand sur le marché."
Morgan Stanley voit, selon MarketWatch, "un marché baissier" dans lequel "chaque secteur du S&P 500 a subi un déclassement important". Les seules exceptions à ce jour, notent-ils, sont les technologies de l'information et la consommation discrétionnaire, qui ont augmenté de plus de 15% et 13%, respectivement, depuis le début de l'année (cumul annuel) jusqu'au 3 août, selon les indices S&P Dow Jones. Les consommateurs discrétionnaires, selon la classification officielle de S&P, contiennent à la fois Netflix et Amazon.com Inc. (AMZN), qui ont augmenté de plus de 80% et 50% sur un an, respectivement.
7 Autres indicateurs baissiers
En plus de l'indicateur Buffett, Mark Hulbert constate que sept autres pointent également vers des évaluations boursières américaines excessives, comme il l'écrit dans sa chronique du Wall Street Journal. Hulbert a gagné en notoriété avec son Hulbert Financial Digest, qui a évalué les bulletins d'investissement sur la précision prédictive. Le meilleur indicateur basé sur l'histoire remontant à 1954, dit-il, est celui privilégié par un blog anonyme appelé Philosophical Economics. En examinant les actifs financiers des ménages, qui comprennent les actions, les obligations et les liquidités, il constate que plus la proportion d'actions est élevée, plus nous nous rapprochons d'un sommet du marché. À l'heure actuelle, selon Hulbert, cet indicateur est à son plus baissier depuis juste avant la crise financière de 2008.
En second lieu, par ordre de capacité prédictive, le Q Ratio, conçu par feu James Tobin, lauréat du prix Nobel d'économie. Il compare la valeur marchande des actifs à leur coût de remplacement. Troisièmement, le rapport prix / ventes (P / S) de l'indice S&P 500 (SPX). L'indicateur Buffett occupe la quatrième place.
Le ratio CAPE du prix Nobel Robert Shiller, le rendement du dividende du S&P 500 (plus il est bas, plus les actions sont chères), le rapport P / E traditionnel du S&P 500 basé sur les 12 derniers mois de bénéfices réels complètent la liste. et le rapport prix / valeur comptable (P / B) pour le S&P 500. Le ratio CAPE a attiré une attention particulière cette année, après avoir atteint un niveau supérieur à celui d'avant le Grand Crash de 1929, bien que les critiques voient des lacunes dans cette analyse outil. (Pour plus d'informations, voir également: Pourquoi le krach boursier de 1929 pourrait-il se produire en 2018. )
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