Qu'est-ce qu'un spread d'appel Bull?
Un écart d'appel haussier est une stratégie de négociation d'options conçue pour bénéficier de l'augmentation limitée du cours d'une action. La stratégie utilise deux options d'achat pour créer une fourchette composée d'un prix d'exercice inférieur et d'un prix d'exercice supérieur. L'écart haussier des appels contribue à limiter les pertes d'actions, mais il limite également les gains. Les matières premières, les obligations, les actions, les devises et les autres actifs constituent les avoirs sous-jacents des options d'achat.
Comment gérer un spread d'appel Bull
Les bases d'une option d'achat
Les options d'achat peuvent être utilisées par les investisseurs pour bénéficier de mouvements à la hausse du cours d'une action. S'ils sont exercés avant la date d'expiration, ces options de négociation permettent à l'investisseur d'acheter des actions à un prix indiqué - le prix d'exercice. L'option n'oblige pas le porteur à acheter les actions s'il choisit de ne pas le faire. Les traders qui pensent qu'une action particulière est favorable à un mouvement de hausse des prix utiliseront des options d'achat.
L'investisseur haussier paierait des frais initiaux - la prime - pour l'option d'achat. Les primes basent leur prix sur l'écart entre le cours actuel du marché et le prix d'exercice. Si le prix d'exercice de l'option est proche du cours actuel du marché, la prime sera probablement chère. Le prix d'exercice est le prix auquel l'option est convertie en actions à l'échéance.
Si l'actif sous-jacent tombe en dessous du prix d'exercice, le détenteur n'achètera pas l'action mais perdra la valeur de la prime à l'échéance. Si le prix de l'action dépasse le prix d'exercice, le détenteur peut décider d'acheter des actions à ce prix mais n'est pas tenu de le faire. Encore une fois, dans ce scénario, le titulaire serait hors du prix de la prime.
Une prime coûteuse pourrait rendre une option d'achat ne valant pas la peine d'être achetée, car le prix de l'action devrait augmenter considérablement pour compenser la prime payée. Appelé seuil de rentabilité (BEP), il s'agit du prix égal au prix d'exercice majoré des frais de prime.
Le courtier facturera des frais pour placer une opération sur options et ces frais entrent dans le coût global de l'opération. De plus, les contrats d'options sont évalués par lots de 100 actions. Ainsi, l'achat d'un contrat équivaut à 100 actions de l'actif sous-jacent.
Points clés à retenir
- Un spread d'appel haussier est une stratégie d'options utilisée lorsqu'un trader parie qu'une action aura une augmentation limitée de son prix. La stratégie utilise deux options d'achat pour créer une fourchette composée d'un prix d'exercice inférieur et d'un prix d'exercice supérieur. L'écart haussier des appels peut limiter les pertes de titres, mais il limite également les gains.
Construire une propagation d'appel Bull
L'écart haussier réduit le coût de l'option d'achat, mais il s'accompagne d'un compromis. Les gains du cours de l'action sont également plafonnés, créant une fourchette limitée où l'investisseur peut réaliser un profit. Les traders utiliseront l'écart haussier s'ils croient qu'un actif augmentera modérément en valeur. Le plus souvent, en période de forte volatilité, ils utiliseront cette stratégie.
Le spread d'appel haussier se compose d'étapes impliquant deux options d'achat.
- Choisissez l'actif que vous pensez apprécier sur une période de jours, de semaines ou de mois.Achetez une option d'achat pour un prix d'exercice supérieur au marché actuel avec une date d'expiration spécifique et payez la prime. Un autre nom pour cette option est un appel long. En même temps, vendez une option d'achat à un prix d'exercice plus élevé qui a la même date d'expiration que la première option d'achat. Un autre nom pour cette option est un court appel.
En vendant une option d'achat, l'investisseur reçoit une prime, qui compense partiellement le prix payé pour le premier appel. En pratique, la dette des investisseurs est la différence nette entre les deux options d'achat, qui est le coût de la stratégie.
Réaliser des profits grâce aux spreads d'appel Bull
Les pertes et les gains de l'écart haussier sont limités en raison des prix d'exercice inférieurs et supérieurs. Si à l'échéance, le cours de l'action baisse sous le prix d'exercice inférieur - la première option d'achat achetée - l'investisseur n'exerce pas l'option. La stratégie d'options expire sans valeur et l'investisseur perd la prime nette payée au départ. S'ils exercent l'option, ils devraient payer plus - le prix d'exercice choisi - pour un actif qui se négocie actuellement moins cher.
Si à l'échéance, le cours de l'action a augmenté et se négocie au-dessus du prix d'exercice supérieur - la deuxième option d'achat vendue - l'investisseur exerce sa première option avec le prix d'exercice inférieur. Maintenant, ils peuvent acheter les actions à un prix inférieur à la valeur marchande actuelle.
Cependant, la deuxième option d'achat vendue est toujours active. Le marché des options exercera ou attribuera automatiquement cette option d'achat. L'investisseur vendra les actions achetées avec la première option de levée inférieure pour le deuxième prix de levée plus élevé. Par conséquent, les gains tirés de l'achat avec la première option d'achat sont plafonnés au prix d'exercice de l'option vendue. Le profit est la différence entre le prix d'exercice inférieur et le prix d'exercice supérieur moins, bien sûr, le coût net ou la prime payé au début.
Avec un spread haussier, les pertes sont limitées, ce qui réduit le risque impliqué, car l'investisseur ne peut que perdre le coût net pour créer le spread. Cependant, l'inconvénient de la stratégie est que les gains sont également limités.
Avantages
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Les investisseurs peuvent réaliser des gains limités à la suite d'une hausse du cours d'une action
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Un spread d'appel haussier est moins cher que l'achat d'une option d'achat individuelle par lui-même
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L'écart haussier des appels limite la perte maximale de possession d'une action au coût net de la stratégie
Les inconvénients
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L'investisseur perd tout gain sur le cours de l'action supérieur à la grève de l'option d'achat vendue
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Les gains sont limités compte tenu du coût net des primes pour les deux options d'achat
Un exemple réel de propagation d'appel Bull
Un trader d'options achète 1 appel Citigroup Inc. (C) le 21 juin au prix d'exercice de 50 $ et paie 2 $ par contrat lorsque Citigroup se négocie à 49 $ par action.
Dans le même temps, le trader vend 1 call Citi le 21 juin au prix d'exercice de 60 $ et reçoit 1 $ par contrat. Parce que le commerçant a payé 2 $ et a reçu 1 $, son coût net pour créer l'écart est de 1, 00 $ par contrat ou 100 $. (Prime d'appel long de 2 $ moins bénéfice d'appel court de 1 $ = 1 $ multiplié par 100 taille du contrat = 100 $ coût net plus, les frais de commission de votre courtier)
Si le stock tombe en dessous de 50 $, les deux options expirent sans valeur et le commerçant perd la prime payée de 100 $ ou le coût net de 1 $ par contrat.
Si le stock augmentait à 61 $, la valeur de l'appel de 50 $ augmenterait à 10 $ et la valeur de l'appel de 60 $ resterait à 1 $. Cependant, tout gain supplémentaire sur l'appel de 50 $ est perdu, et le bénéfice du trader sur les deux options d'achat serait de 9 $ (gain de 10 $ - coût net de 1 $). Le bénéfice total serait de 900 $ (ou 9 $ x 100 actions).
En d'autres termes, si le stock tombait à 30 $, la perte maximale ne serait que de 1, 00 $, mais si le stock grimpait à 100 $, le gain maximal serait de 9 $ pour la stratégie.
