Qu'est-ce qu'une évaluation d'entreprise?
Une évaluation d'entreprise est un processus général de détermination de la valeur économique d'une entreprise entière ou d'une unité d'entreprise. L'évaluation d'une entreprise peut être utilisée pour déterminer la juste valeur d'une entreprise pour diverses raisons, notamment la valeur de vente, l'établissement de la propriété d'un partenaire, la fiscalité et même les procédures de divorce. Les propriétaires se tournent souvent vers des évaluateurs professionnels pour une estimation objective de la valeur de l'entreprise.
L'estimation de la juste valeur d'une entreprise est un art et une science; il existe plusieurs modèles formels qui peuvent être utilisés, mais le choix du bon, puis les entrées appropriées peuvent être quelque peu subjectifs.
Points clés à retenir
- L'évaluation d'entreprise est le processus général de détermination de la valeur économique d'une entreprise entière ou d'une unité d'entreprise. L'évaluation d'une entreprise peut être utilisée pour déterminer la juste valeur d'une entreprise pour diverses raisons, notamment la valeur de vente, l'établissement de la propriété d'un partenaire, la fiscalité et même les procédures de divorce. Plusieurs méthodes d'évaluation d'une entreprise existent, telles que la capitalisation boursière, multiplicateurs de gains, ou valeur comptable, entre autres.
Les bases de l'évaluation d'entreprise
Le sujet de l'évaluation des entreprises est fréquemment abordé en finance d'entreprise. L'évaluation d'une entreprise est généralement effectuée lorsqu'une entreprise cherche à vendre tout ou partie de ses activités ou à fusionner ou à acquérir une autre entreprise. L'évaluation d'une entreprise consiste à déterminer la valeur actuelle d'une entreprise, à l'aide de mesures objectives et à évaluer tous les aspects de l'entreprise.
Une évaluation d'entreprise peut comprendre une analyse de la gestion de l'entreprise, de sa structure du capital, de ses perspectives de bénéfices futurs ou de la valeur de marché de ses actifs. Les outils utilisés pour l'évaluation peuvent varier selon les évaluateurs, les entreprises et les industries. Les approches courantes de l'évaluation des entreprises comprennent un examen des états financiers, l'actualisation des modèles de flux de trésorerie et des comparaisons d'entreprises similaires.
L'évaluation est également importante pour la déclaration fiscale. L'Internal Revenue Service (IRS) exige qu'une entreprise soit évaluée en fonction de sa juste valeur marchande. Certains événements liés à la fiscalité tels que la vente, l'achat ou le don d'actions d'une société seront imposés en fonction de l'évaluation.
Considérations spéciales: méthodes d'évaluation
Il existe de nombreuses façons d'évaluer une entreprise. Vous découvrirez plusieurs de ces méthodes ci-dessous.
1. Capitalisation boursière
La capitalisation boursière est la méthode d'évaluation d'entreprise la plus simple. Il est calculé en multipliant le cours de l'action de la société par son nombre total d'actions en circulation. Par exemple, au 3 janvier 2018, Microsoft Inc. s'échangeait à 86, 35 $. Avec un nombre total d'actions en circulation de 7, 715 milliards, la société pourrait alors être évaluée à 86, 35 $ x 7, 715 milliards = 666, 19 milliards de dollars.
2. Méthode des revenus fois
Dans le cadre de la méthode d'évaluation des revenus d'entreprise fois, un flux de revenus générés sur une certaine période de temps est appliqué à un multiplicateur qui dépend de l'industrie et de l'environnement économique. Par exemple, une entreprise de technologie peut être évaluée à 3 fois les revenus, tandis qu'une entreprise de services peut être évaluée à 0, 5 fois les revenus.
3. Multiplicateur de gains
Au lieu de la méthode des revenus fois, le multiplicateur de revenus peut être utilisé pour obtenir une image plus précise de la valeur réelle d'une entreprise, car les bénéfices d'une entreprise sont un indicateur plus fiable de sa réussite financière que le chiffre d'affaires. Le multiplicateur de bénéfices ajuste les bénéfices futurs aux flux de trésorerie qui pourraient être investis au taux d'intérêt actuel au cours de la même période. En d'autres termes, il ajuste le ratio P / E actuel pour tenir compte des taux d'intérêt actuels.
4. Méthode d'actualisation des flux de trésorerie (DCF)
Cette méthode d'évaluation d'entreprise est similaire au multiplicateur de revenus. Cette méthode est basée sur des projections de flux de trésorerie futurs, qui sont ajustés pour obtenir la valeur marchande actuelle de l'entreprise. La principale différence entre la méthode de l'actualisation des flux de trésorerie et la méthode du multiplicateur de profit est qu'elle prend en compte l'inflation pour calculer la valeur actuelle.
5. Valeur comptable
Il s'agit de la valeur des capitaux propres d'une entreprise telle qu'elle figure au bilan. La valeur comptable est dérivée en soustrayant le total du passif d'une entreprise de son actif total.
6. Valeur de liquidation
Il s'agit de l'encaisse nette qu'une entreprise recevra si ses actifs étaient liquidés et ses passifs remboursés aujourd'hui.
Il ne s'agit en aucun cas d'une liste exhaustive des méthodes d'évaluation d'entreprise utilisées aujourd'hui. D'autres méthodes incluent la valeur de remplacement, la valeur de rupture, l'évaluation basée sur les actifs et bien d'autres encore.
Accréditation en évaluation d'entreprises
Aux États-Unis, Accredited in Business Valuation (ABV) est un titre professionnel attribué aux comptables tels que les CPA qui se spécialisent dans le calcul de la valeur des entreprises. La certification ABV est supervisée par l'American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) et oblige les candidats à compléter un processus de candidature, à passer un examen, à satisfaire aux exigences minimales en matière d'expérience commerciale et d'éducation, et à payer des frais d'accréditation (à partir de 2018, les frais annuels pour l'ABV Credential était de 380 $).
Le maintien de l'accréditation ABV exige également que ceux qui détiennent la certification répondent aux normes minimales d'expérience de travail et d'apprentissage tout au long de la vie. Les candidats retenus gagnent le droit d'utiliser la désignation ABV avec leur nom, ce qui peut améliorer les opportunités d'emploi, la réputation professionnelle et le salaire. Au Canada, Chartered Business Valuator (CBV) est un titre professionnel pour les spécialistes de l'évaluation des entreprises. Il est offert par l'Institut canadien des experts en évaluation d'entreprises (CICBV).
