Table des matières
- Qu'est-ce qu'une date d'expiration?
- Principes de base des dates d'expiration
- Expiration et valeur de l'option
- Expiration et valeur à terme
Qu'est-ce qu'une date d'expiration? (Dérivés)
Une date d'expiration dans les dérivés est le dernier jour de validité des contrats dérivés, tels que les options ou les futures. Au plus tard à cette date, les investisseurs auront déjà décidé quoi faire de leur position expirante.
Avant l'expiration d'une option, ses propriétaires peuvent choisir de l'exercer, de fermer la position pour réaliser leur profit ou leur perte, ou de laisser le contrat expirer sans valeur.
Points clés à retenir
- La date d'expiration des dérivés est la date finale à laquelle le dérivé est valide. Passé ce délai, le contrat a expiré. Selon le type de dérivé, la date d'expiration peut entraîner des résultats différents. Les propriétaires d'options peuvent choisir d'exercer l'option (et de réaliser des profits ou des pertes) ou de la laisser expirer sans valeur. Les propriétaires de contrats à terme peuvent choisir de reporter le contrat à une date ultérieure ou de clôturer leur position et de prendre livraison de l'actif ou de la marchandise.
Principes de base des dates d'expiration
Les dates d'expiration et ce qu'elles représentent varient en fonction du dérivé négocié. La date d'expiration des options sur actions cotées aux États-Unis est normalement le troisième vendredi du mois du contrat ou du mois d'expiration du contrat. Les mois où le vendredi tombe un jour férié, la date d'expiration est le jeudi immédiatement avant le troisième vendredi. Une fois qu'un contrat d'options ou de contrats à terme dépasse sa date d'expiration, le contrat n'est pas valide. Le dernier jour pour négocier des options sur actions est le vendredi avant l'échéance. Par conséquent, les traders doivent décider quoi faire de leurs options d'ici ce dernier jour de bourse.
Certaines options ont une clause d'exercice automatique. Ces options sont automatiquement exercées si elles sont dans la monnaie (OTM) au moment de leur expiration. Si un trader ne souhaite pas que l'option soit exercée, il doit clôturer ou rouler la position au dernier jour de bourse.
Les options sur indices expirent également le troisième vendredi du mois, et c'est également le dernier jour de négociation pour les options sur indices de style américain. Pour les options d'indice de style européen, la dernière négociation est généralement la veille de l'expiration.
Expiration et valeur de l'option
En général, plus un stock doit expirer, plus il a de temps pour atteindre son prix d'exercice et donc plus il a de valeur temporelle.
Il existe deux types d'options, les appels et les options de vente. Les appels donnent au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter un titre s'il atteint un certain prix d'exercice à la date d'expiration. Le put donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, de vendre un titre s'il atteint un certain prix d'exercice à la date d'expiration.
C'est pourquoi la date d'expiration est si importante pour les traders d'options. La notion de temps est au cœur de ce qui donne aux options leur valeur. Après l'expiration du put ou de l'appel, la valeur de l'heure n'existe plus. En d'autres termes, une fois le dérivé expiré, l'investisseur ne conserve aucun droit associé à la propriété de l'appel ou du put.
Important
La date d'expiration d'un contrat d'options est la date et l'heure de sa nullité. Elle est plus précise que la date d'expiration et ne doit pas être confondue avec la dernière fois que vous avez échangé cette option.
Expiration et valeur à terme
Les contrats à terme sont différents des options dans la mesure où même un contrat à terme hors de la monnaie (position perdante) conserve sa valeur après expiration. Par exemple, un contrat pétrolier représente des barils de pétrole. Si un commerçant détient ce contrat jusqu'à son expiration, c'est parce qu'il veut soit acheter (il a acheté le contrat), soit vendre (il a vendu le contrat) le pétrole que le contrat représente. Par conséquent, le contrat à terme n'expire pas sans valeur, et les parties concernées sont tenues l'une envers l'autre de respecter leur fin de contrat. Ceux qui ne veulent pas être tenus de respecter le contrat doivent annuler ou fermer leurs positions au plus tard le dernier jour de bourse.
Les opérateurs à terme détenant le contrat expirant doivent le clôturer au plus tard à l'expiration, souvent appelé le «dernier jour de bourse», pour réaliser leur profit ou leur perte. Ils peuvent également détenir le contrat et demander à leur courtier d'acheter / vendre l'actif sous-jacent que représente le contrat. Les commerçants de détail ne font généralement pas cela, mais les entreprises le font. Par exemple, un producteur de pétrole utilisant des contrats à terme pour vendre du pétrole peut choisir de vendre son pétrolier. Les traders à terme peuvent également "rouler" leur position. Il s'agit d'une fermeture de leur commerce actuel et d'une réinstitution immédiate du commerce dans un contrat qui est plus loin de l'expiration.
