Qu'est-ce que Buy To Open?
"Acheter pour ouvrir" est un terme utilisé par les maisons de courtage pour représenter la mise en place d'un nouvel appel (d'ouverture) long ou d'une position de vente en options. Un ordre d'achat à l'ouverture indique aux acteurs du marché que le trader établit une nouvelle position plutôt que de fermer une position existante. L'ordre «vendre pour clôturer» est utilisé pour sortir d'une position prise avec un ordre d'achat pour ouvrir. L'établissement d'une nouvelle position courte serait étiqueté «vendre pour ouvrir», ce qui serait clôturé par un ordre «acheter pour fermer».
Bases de l'achat pour ouvrir
La terminologie d'achat et de vente pour la négociation d'options n'est pas aussi simple que pour la négociation d'actions. Au lieu de simplement placer un ordre «acheter» ou «vendre» comme ils le feraient pour les actions, les traders d'options doivent choisir entre «acheter pour ouvrir», «acheter pour fermer», «vendre pour ouvrir» et «vendre pour fermer».
Un achat pour ouvrir une position peut indiquer aux acteurs du marché que le trader initiant l'ordre croit quelque chose sur le marché ou a une hache particulière à moudre. Cela est particulièrement vrai si la commande est importante. Cependant, cela ne doit pas être le cas, car les traders d'options se livrent fréquemment à des activités de spread ou de couverture où un achat à ouvrir peut en fait compenser des positions existantes.
Dans certaines conditions de marché - par exemple, si une action comportant des options doit être radiée de la cote ou est interrompue pendant une période prolongée - la bourse peut déclarer que seuls les ordres de clôture seront lancés, et donc un ordre d'achat à l'ouverture serait refusé.
Acheter pour fermer en stock
Acheter pour ouvrir s'applique également aux actions. Lorsqu'un investisseur décide d'établir une nouvelle position sur un titre particulier, la première transaction d'achat est considérée comme un achat à ouvrir car elle ouvre la position. En ouvrant la position, le titre est établi comme une participation dans le portefeuille. La position reste ouverte jusqu'à sa clôture par la vente de tous les stocks. C'est ce que l'on appelle vendre pour clôturer car cela ferme la position. La vente d'une position partielle signifie que certains stocks, mais pas tous, ont été vendus. Une position est considérée comme clôturée lorsqu'il ne reste plus aucune action particulière ou exposition à celle-ci dans un portefeuille.
Les ordres d'achat pour clôture entrent également en jeu lors de la couverture d'une position à découvert. Une position de vente à découvert emprunte les actions par l'intermédiaire du courtier et est clôturée par le rachat des actions sur le marché libre. La dernière transaction pour clôturer complètement la position est connue sous le nom d'ordre d'achat pour fermer. Cela supprime complètement l'exposition. L'intention est de racheter les actions à un prix inférieur pour générer un profit à partir de la différence entre le prix de vente à découvert et le prix d'achat à la clôture.
Dans certains cas, lorsque le cours de l'action augmente, le trader peut devoir acheter pour clôturer à perte afin d'éviter des pertes encore plus importantes. Dans le pire des cas, le courtier peut exécuter une liquidation forcée à la suite d'un appel de marge - la demande d'un courtier qu'un investisseur place de l'argent dans son compte sur marge en raison d'un manque à gagner - ce qui générerait un achat pour couvrir l'ordre de clôture la position à une perte amplifiée en raison de fonds propres insuffisants.
Points clés à retenir
- La position Buy to Open est généralement utilisée par les traders pour ouvrir des positions dans une option ou une action donnée. Une position de vente à fermeture est généralement utilisée pour clôturer la position. Une position Buy to Close se produit lors de la vente à découvert lorsqu'un trader achète les actions qu'il a vendues sur le marché libre. Dans certains cas, lorsque le cours de l'action augmente, le trader peut devoir acheter pour clôturer à perte afin d'éviter des pertes plus importantes.
Exemple d'achat à ouvrir
Supposons qu'un trader ait fait son analyse et pense que le prix des actions XYZ augmentera dans un avenir proche. Elle achète des options d'achat pour le stock en passant une commande Buy to Open.
