Le grand marché haussier qui a commencé en mars 2009 a augmenté la valeur des actions américaines d'environ 22 billions de dollars, une somme vraiment stupéfiante. Mais les investisseurs avisés savent que les bénéfices du papier, ou gains non réalisés, peuvent s'évaporer dans le prochain marché baissier. Outre la vente de vos participations, la réalisation de ces gains et la détention de liquidités, une méthode de protection consiste à se couvrir avec des options, comme décrit dans Barron's.
Met sur SPDR
Le chroniqueur de Barron, Steven Sears, suggère d'acheter en avril des options de vente de 265 $ sur le SPDR S&P 500 ETF (SPY), qui se négociaient à 4, 16 $ à partir de sa pièce du 3 janvier. Pour couvrir un portefeuille d'actions d'une valeur de 500 000 $, Sears recommande d'acheter 19 contrats de vente (19 contrats de vente x 100 actions par contrat x 265 $ par action = 503 500 $), à un coût total d'environ 8000 $ pour les primes d'options et les commissions.
Ce contrat de vente expire le 20 avril, moment où Sears prévoit vendre des pressions de la part d'investisseurs qui doivent lever des fonds pour payer leurs impôts. Si la valeur du SPDR tombe en dessous de 265 $ d'ici le 20 avril, l'investisseur peut exercer les options de vente et utiliser les gains sur celles-ci comme au moins une compensation partielle contre les pertes sur le portefeuille. Par exemple, si le SPDR tombe à 255 $, l'investisseur aura un gain de 19 000 $ sur ces options de vente (19 contrats de vente x 100 actions par contrat x (265 $ - 255 $)).
Le SPDR S&P 500 a clôturé le 4 janvier à 271, 57 $; un prix d'exercice de l'option de vente de 265 $ implique une baisse de 2, 4%. Sears note également qu'un nombre croissant de gestionnaires de fonds institutionnels achètent des options sur le S&P 500 pour couvrir leurs propres portefeuilles.
Autres stratégies défensives
Le stratège en chef des marchés de TD Ameritrade conseille de «retirer un peu d'argent de la table» et de revoir les répartitions d'actifs. Il voit également des opportunités pour des investisseurs sélectifs. (Pour en savoir plus, voir aussi: Il est temps de bloquer les bénéfices, de négocier des aubaines: TD Ameritrade .)
Plutôt que d'utiliser des options de vente sur un ETF lié au S&P 500, une approche plus directe consiste à acheter des options de vente sur le S&P 500 lui-même. (Pour plus d'informations, voir également: Stock Investors 'Handbook for a Bear Market .)
Bank of America Merrill Lynch a suggéré une variation plus compliquée de l'utilisation des options de vente S&P 500. Ils soulignent comment les achats de put peuvent être partiellement financés par des ventes de put à des prix d'exercice encore plus bas. (Pour en savoir plus, voir également: Comment se protéger contre une chute des marchés boursiers: Bank of America .)
La réduction des risques au sein de chaque classe d'actifs, plutôt que la modification de la composition globale des actifs d'un portefeuille, est recommandée par le stratège de marché de Natixis Global Asset Management. (Pour en savoir plus, consultez également: Comment «réduire le risque» de votre portefeuille d'actions en cas de crash .)
Le Financial Times a constaté que les actions à haut rendement sur le capital investi (ROIC) occupaient une place de choix parmi celles qui ont résisté au dernier marché baissier. (Pour plus d'informations, voir également: Quels titres pourraient surperformer lors du prochain crash du marché .)
Calcul de la capitalisation boursière
Le 27 janvier dernier, Seeking Alpha a estimé que la valeur des actions américaines avait atteint 25, 6 billions de dollars, contre 11, 4 billions de dollars le jour du scrutin 2008 (4 novembre 2008). Ils ont utilisé l'indice Russell 3000 (RUA), un indice pondéré en fonction de la capitalisation dont les membres représentent plus de 98% de la capitalisation boursière américaine. En se basant sur le pourcentage de baisse du Russell 3000 depuis le 4 novembre 2008 jusqu'au creux du marché baissier le 9 mars 2009, sa capitalisation boursière est tombée à environ 7, 7 billions de dollars à cette date, ce qui correspond au graphique du graphique Seeking Alpha. Ensuite, en fonction de l'augmentation en pourcentage du Russell 3000 du 26 janvier 2017 au 3 janvier 2018, sa capitalisation boursière devrait maintenant être d'environ 30, 0 billions de dollars. Cela implique un gain sur le marché haussier d'environ 22 billions de dollars.
