Tant que le marché haussier continuera, l'achat sur les creux sera une stratégie gagnante qui permettra aux investisseurs de profiter de bonnes affaires temporaires. Le problème est que personne ne peut prévoir avec certitude si la prochaine baisse est une baisse des prix des actions juste fugace, ou s'il s'agit en fait du début d'une correction prolongée qui fait baisser le marché d'au moins 10%, sinon l'acte d'ouverture de un marché baissier qui réduit les prix de 20% ou plus.
Néanmoins, un certain nombre d'investisseurs éminents et de stratèges d'investissement ont prédit une "fusion" des cours des actions, rapporte le Wall Street Journal. Selon cette école de pensée, selon le Journal, la plus forte hausse des cours des actions se produit souvent vers la fin d'un cycle haussier.
Parmi les partisans de ce point de vue se trouve le célèbre investisseur Jeremy Grantham, qui a écrit début janvier qu'il s'attendait à une forte fusion des cours des actions de six mois à deux ans, suivie d'une forte baisse, ajoute le Journal. Les facteurs fondamentaux qui s'ajoutent à ces attentes optimistes sont la forte croissance économique mondiale et la hausse des bénéfices des entreprises, la hausse des bénéfices aux États-Unis étant accélérée par la réforme fiscale.
Pertes récentes
Depuis sa clôture record le 26 janvier, l'indice S&P 500 (SPX) a reculé de 6, 2% jusqu'à la clôture le 6 février. Au cours de la même période, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est également tombé d'un record historique, en baisse de 6, 4 %. Alors que ces indices ont affiché mardi des gains qui ont récupéré certaines de leurs grosses pertes lundi, il est encore beaucoup trop tôt pour dire si la récente liquidation a suivi son cours.
Certaines composantes de Dow ont fait encore pire que les moyennes du marché au cours de cette période, comme: Chevron Corp. (CVX), en baisse de 11, 0%; Exxon Mobil Corp. (XOM), en baisse de 11, 9%; Johnson & Johnson (JNJ), en baisse de 9, 4%; Intel Corp. (INTC), en baisse de 7, 3%; et 3M Co. (MMM), en baisse de 8, 6%.
Pas de paris sûrs
Comme indiqué ci-dessus, l'achat à la baisse n'est pas garanti qu'un rebond des prix se produira de sitôt, que ce soit pour les indices boursiers ou pour les actions individuelles. En ce qui concerne les cinq actions mentionnées ci-dessus, le fait que leurs prix aient chuté plus que le Dow Jones ou le S&P 500 suggère que d'autres facteurs spécifiques à l'entreprise ou à l'industrie étaient en jeu.
Plutôt que de ramasser aveuglément des actions qui ont le plus chuté, l'investisseur avisé ferait bien d'explorer les principes fondamentaux de chaque action, de peur qu'ils n'achètent dans des baisses à plus long terme. (Pour en savoir plus, voir également: Acheter des actions «On The Dip» est la nouvelle «exubérance irrationnelle» .)
Le retour de la volatilité
La récente baisse des cours des actions s'est accompagnée d'une forte augmentation de la volatilité du marché, telle que mesurée par l'indice de volatilité CBOE (VIX). Pariant sur la poursuite de la volatilité anormalement faible qui a marqué la majeure partie de 2017, les spéculateurs ont engagé des paris risqués qu'elle continuerait, comme décrit dans un autre article du Journal. Ce pari soi-disant sûr appelé le "short-vol" s'est déroulé avec une vengeance depuis le 26 janvier, et avec une véhémence particulière lors de la forte vente de lundi.
"Deux ans de gains énormes allant jusqu'à 800% dans ces produits se sont transformés en pertes catastrophiques et même totales en seulement deux semaines", a déclaré au Journal Blaze Tankersley, partenaire de la société de négoce ThreeFive Global Analytics. (Pour en savoir plus, voir également: 6 forces susceptibles de pousser le marché boursier encore plus bas .)
Leçon numéro un: il n'y a rien de sûr à investir. Leçon numéro deux: les stratégies d'investissement peuvent se défaire à un moment donné. Troisième leçon: personne ne peut prédire l'avenir avec certitude. Les investisseurs doivent se souvenir de ces truismes, qu'ils s'engagent dans des stratégies aussi nouvelles que le commerce "à court terme" ou aussi anciennes que l'achat des creux.
