Le XXIe siècle s'est avéré aussi tumultueux sur le plan économique que les deux siècles précédents, avec de multiples crises financières frappant les nations, les régions et, pendant la Grande Récession, l'ensemble de l'économie mondiale. Toutes les crises financières partagent certaines caractéristiques, mais chacune raconte sa propre histoire et a ses propres leçons pour l'avenir.
Points clés à retenir
- Il y a eu au moins trois crises financières notables au XXIe siècle. Les crises financières et les crises budgétaires ont des différences et des similitudes.
Crises financières et financières
Une crise financière est un terme généralisé pour désigner les problèmes systémiques dans le secteur financier plus vaste d'un ou plusieurs pays. Les crises financières conduisent souvent, mais pas toujours, à des récessions. Une crise budgétaire, en revanche, fait référence à un problème de bilan avec un ou plusieurs gouvernements. Si l'endettement d'un gouvernement crée des problèmes de financement ou de performance, on peut dire qu'il connaît une crise budgétaire.
Si les États-Unis empruntent trop et se retrouvent exclus des marchés du crédit (ils ne peuvent donc pas trouver d'acquéreurs volontaires d'obligations), ou si une grande agence de notation réduit la dette adossée au Trésor américain, ou si le gouvernement fédéral doit suspendre les paiements en raison d'un déficit budgétaire, c'est une crise budgétaire. Par exemple, la crise de la dette souveraine qui a frappé une grande partie du sud de l'Europe en 2010 était une crise budgétaire, mais ce n'était pas une crise financière.
Si le secteur bancaire américain prend collectivement de mauvaises décisions de prêt, ou s'il est mal réglementé ou taxé, ou s'il subit un autre choc exogène qui provoque des pertes à l'échelle de l'industrie et des cours des actions, c'est une crise financière. De tous les secteurs de l'économie, le secteur financier serait l'épicentre le plus dangereux d'une crise car tous les autres secteurs en dépendent pour leur soutien monétaire et structurel.
Les crises financières et les crises budgétaires peuvent survenir indépendamment ou simultanément. Il est possible qu'une crise budgétaire d'un gouvernement provoque directement ou indirectement une crise financière, en particulier si le gouvernement ne répond pas correctement à ses problèmes budgétaires en confisquant l'épargne, en attaquant les marchés financiers ou en détruisant la valeur de la monnaie locale.
Crise économique argentine 2001-2002
Parmi les nations occidentalisées de l'ère moderne, peut-être que seule la Grèce peut rivaliser avec les turbulences économiques répétées que l'Argentine a connues. Les crises argentines sont connues depuis la grande panique financière de 1876. La dernière crise a commencé en 2000, bien que la fondation ait commencé à s'effondrer dès 1998.
La crise de 2001-2002 a combiné une crise monétaire et une panique financière. Un rattachement au dollar américain sans succès en devises fortes a laissé le peso argentin dans le désarroi. Les déposants bancaires ont paniqué lorsque le gouvernement argentin a flirté avec un gel des dépôts, provoquant une forte hausse des taux d'intérêt.
Le 1er décembre 2001, le ministre de l'Économie Domingo Cavallo a décrété un gel des dépôts bancaires. Les familles ont été mises à l'écart de leurs économies et les taux d'inflation ont atteint un niveau astronomique de 5 000%. Dans la semaine, le Fonds monétaire international (FMI) a annoncé qu'il n'offrirait plus de soutien à l'Argentine; le pays était un contrevenant en série et les autorités internationales ne pensaient pas que des réformes appropriées auraient lieu.
Le gouvernement argentin a perdu l'accès aux marchés des capitaux et les institutions financières privées argentines ont également été fermées. De nombreuses entreprises ont fermé. Les banques étrangères - une présence importante - se sont retirées plutôt que de risquer leurs actifs. La nature erratique et extrême des taux d'intérêt a rendu pratiquement impossible pour toute entreprise financière de fonctionner correctement.
Le secteur bancaire argentin a été salué pour ses réglementations progressistes à la fin des années 90, mais cela n'a pas empêché le carnage du krach de 2001-2002. En 2002, le taux de défaut des émetteurs d'obligations était de près de 60%; les débiteurs locaux ne s'en sont pas mieux sortis, et leurs impayés ultérieurs ont écrasé les prêteurs commerciaux.
Crise financière mondiale 2007-2009
Largement considérée comme la pire crise économique mondiale depuis la Grande Dépression, la crise financière mondiale de 2007-2009 s'est déclenchée aux États-Unis et s'est propagée dans la plupart des pays développés. Beaucoup a été écrit sur la nature et les causes de la Grande Récession, mais l'histoire essentielle se concentre sur les grandes banques d'investissement qui se sont surendettées en utilisant des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).
Les rendements et les prix des instruments MBS des banques étaient fondés sur la hausse des prix du logement provoquée par une bulle d'actifs insoutenable sur le marché immobilier américain. La baisse des prix des logements a créé une réaction en chaîne des défauts de paiement des émetteurs d'obligations à travers le pays, commençant par les prêts hypothécaires à risque et se propageant finalement sur l'ensemble du marché des MBS.
Malheureusement pour les banques d'investissement internationales, l'ensemble du système financier mondial était devenu de plus en plus interconnecté dans les années 90 et au début des années 2000. Les titres de créance adossés à des hypothèques à taux variable - dont beaucoup ont inexplicablement reçu les notes AAA de Moody's et Standard & Poor's - ont imprégné les portefeuilles d'investisseurs japonais et européens.
Les premiers stades de la crise ont commencé au second semestre 2007, pour atteindre un pic en septembre 2008. Plusieurs banques d'investissement mondiales ont été compromises, dont Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia et Washington Mutual.
Il y a eu également de nombreuses faillites bancaires en Europe, et même des pays qui n'auraient pas dû être en crise ont été touchés, grâce à l'alliance économique de l'UE. Le pire de la récession américaine s'est produit fin 2008 et début 2009, mais il a fallu quelques mois à la panique pour frapper l'Europe. Des pays comme la Grèce, l'Irlande et le Portugal ont été les plus durement touchés.
L'effet de la crise financière mondiale peut être résumé dans les statistiques suivantes: Dans l'ère de l'après-Seconde Guerre mondiale, l'économie mondiale ne s'est contractée qu'au cours d'un exercice. Cette année-là, en 2009, le produit intérieur brut (PIB) mondial total est passé de 63, 07 milliards de dollars à 59, 78 milliards de dollars.
Crise financière russe de 2014
L'économie russe dirigée par Vladimir Poutine a connu une croissance appréciable au cours de la première moitié du XXIe siècle, en grande partie grâce au secteur énergétique florissant et à la hausse des prix mondiaux des produits de base. L'économie russe est devenue si dépendante des exportations d'énergie que près de la moitié des revenus du gouvernement russe ont été générés par la vente de pétrole et de gaz naturel.
À partir de juin 2014, les prix mondiaux du pétrole ont chuté. Le prix moyen d'un baril de pétrole a chuté de près de 40% en six mois par rapport au seuil de 100 $ précédent. La baisse en dessous de 100 dollars était remarquable car c'était le nombre de fonctionnaires russes estimé nécessaire pour maintenir un budget équilibré.
Poutine a exacerbé le problème de l'énergie en envahissant et en annexant la Crimée et l'Ukraine, entraînant des sanctions économiques des États-Unis et de l'Europe. De grandes institutions financières, telles que Goldman Sachs, ont commencé à couper des capitaux et des liquidités en Russie. Le gouvernement russe a répondu par une expansion monétaire agressive, entraînant une inflation élevée et des pertes paralysantes pour les banques russes.
En décembre 2015, la crise financière et économique russe n'était pas résolue. De nombreux économistes prévoient une inflation et une contraction élevées en 2016, d'autant plus que les relations de la Russie avec l'Occident continuent de se dégrader.
