Qu'est-ce qu'un frais de port
Une charge comptable est le coût associé au stockage d'une marchandise physique ou à la détention d'un instrument financier sur une période définie. Les frais financiers comprennent l'assurance, les frais de stockage, les intérêts sur les fonds empruntés et d'autres frais similaires. Étant donné que les frais financiers peuvent éroder le rendement global d'un investissement, une diligence raisonnable devrait leur être accordée lors de l'examen de la pertinence de l'investissement et également lors de l'évaluation des alternatives d'investissement. Ce terme est parfois appelé coût de portage.
RÉPARTITION Frais de port
Les frais de port peuvent être dissuasifs pour les investisseurs de détail qui souhaitent investir dans des produits physiques, car les frais de stockage et d'assurance peuvent être assez importants et un fardeau pour naviguer. Ces investisseurs pourraient être mieux servis par des fonds négociés en bourse, qui ont gagné en popularité ces dernières années.
Les frais de portage sont généralement intégrés au prix d'un contrat à terme ou à terme sur marchandises. Dans des conditions normales de marché, le prix d'une marchandise à livrer à l'avenir devrait donc être égal à son prix au comptant majoré des frais financiers. Si cette équation ne tient pas, en raison de conditions de marché anormales ou d'un autre développement, une opportunité d'arbitrage potentielle peut exister.
Exemple d'arbitrage de frais de port
Supposons que le prix au comptant d'un produit de base soit de 50 $ par unité et que les frais financiers d'un mois qui lui sont associés soient de 2 $, tandis que le prix à terme d'un mois est de 55 $. Un arbitre pourrait empocher un bénéfice sans risque de 3 $ par unité dans ce cas en achetant le produit au prix au comptant et en le stockant pendant un mois, tout en le vendant simultanément pour livraison en un mois au prix à terme d'un mois. Ce processus est appelé arbitrage cash-and-carry. Il s'agit d'une stratégie neutre au marché combinant l'achat d'une position longue sur un actif, tel qu'une action ou une marchandise, avec la vente (à découvert) d'une position dans un contrat à terme sur l'actif sous-jacent.
Cette stratégie commerciale est très populaire sur le marché pétrolier lorsque les taux de fret des pétroliers sont raisonnables et que la courbe des contrats à terme est abrupte, ce qui signifie que les prix du pétrole à l'avenir sont plus élevés qu'ils ne le sont actuellement. Les producteurs de pétrole peuvent produire un baril de pétrole et le stocker sur un navire pendant une période de temps spécifique, puis vendre ce même baril à l'avenir à un prix plus élevé. Si les frais de transport pour garder le pétrole sur le navire sont inférieurs à la différence entre les prix au comptant et futurs, le producteur réalisera un bénéfice plus important en vendant ce baril de pétrole à l'avenir plutôt que sur le marché au comptant.
