Qu'est-ce qui est disponible pour distribution - CAD?
L'encaisse disponible pour distribution (CAD) est l'encaisse disponible d'une fiducie de placement immobilier (FPI) qui peut être distribuée sous forme de dividendes aux actionnaires. La valeur est calculée en trouvant les fonds d'exploitation (FFO) et en soustrayant les dépenses en immobilisations récurrentes.
Le CAD est également appelé fonds disponibles pour la distribution (FAD). Les avantages du CAD et du FAD sont qu'ils offrent une image plus fidèle des flux de trésorerie compte tenu des ajustements.
La formule pour les espèces disponibles à la distribution - CAD est
La CAD = FFO − RCEwhere: CAD = Cash disponible pour la distributionFFO = Fonds de fonctionnement
Comment calculer les liquidités disponibles pour la distribution - CAD
Le calcul des liquidités disponibles pour la distribution se fait en soustrayant les dépenses en immobilisations récurrentes des fonds d'exploitation.
Que vous disent les espèces disponibles pour la distribution?
Pour les investisseurs axés sur le revenu, les liquidités disponibles pour la distribution sont une mesure clé pour évaluer la force d'une FPI. Les FPI peuvent l'augmenter de façon organique ou par une acquisition. En octobre 2017, Potlatch Corporation a annoncé son intention de fusionner avec Deltic Timber Corporation afin d'augmenter la taille et l'étendue des activités de fabrication de bois d'œuvre et de bois d'œuvre. En mettant en évidence le «profil financier robuste» combiné, la société prévoyait que le CAD par action serait relutif au cours de la première année complète (après la clôture de la transaction) et 5% CAD relutif au cours de la deuxième année.
- FPI métrique qui soustrait les dépenses en immobilisations récurrentes des fonds provenant des opérations. Le DAC peut être augmenté de façon organique ou par le biais d'acquisitions. Il ne s'agit pas d'une formule standardisée dans le secteur des FPI - également appelée fonds disponibles pour la distribution.
Exemple d'utilisation de l'argent disponible pour la distribution - CAD
Pour l'exercice 2017, Equity Residential disposait de 1, 2 milliard de dollars de fonds provenant de l'exploitation. Ses dépenses en immobilisations récurrentes pour l'exercice se sont élevées à 202, 6 millions de dollars. Ainsi, ses liquidités disponibles pour distribution étaient de 997, 4 millions de dollars, soit 1, 2 milliard de dollars moins 202, 6 millions de dollars.
La différence entre le CAD et les fonds provenant des opérations - FFO
La trésorerie disponible pour distribution (CAD) n'est pas une formule standardisée dans le secteur des FPI, mais elle est généralement définie comme la différence entre les FFO et les dépenses récurrentes. Les dépenses en immobilisations récurrentes qui sont généralement soustraites du FFO pour déterminer la valeur CAO comprennent le remplacement des toits des bâtiments, les réparations du système de CVC, le resurfaçage des stationnements et d'autres travaux d'entretien courants importants. Certaines FPI peuvent choisir de déduire les améliorations locatives, le lissage des loyers ou les commissions de location des FFO.
La National Association Real Estate Investment Trusts (Nareit), un groupe commercial de l'industrie, définit les FFO comme le revenu net plus l'amortissement moins le gain sur la vente de propriété plus la perte sur la vente de propriété.
Une formule élargie pour les FFO est la suivante:
La FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LV Où: NI = Résultat netDA = Dépréciation et amortissementII = Revenus d'intérêtsIE = Charges d'intérêts GP = Gain sur vente de biens immobiliers LP = Perte sur vente de biens immobiliers IV = Revenus d'entreprises non consolidées
Limitations de l'utilisation des espèces disponibles pour la distribution - CAD
Pour les FPI, il n'y a pas de règle stricte et rapide concernant les CAO et la façon dont ils sont calculés. Ainsi, lorsque la métrique est calculée par une FPI, le calcul peut varier d'une entreprise à l'autre.
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