Rendement absolu vs rendement relatif: un aperçu
Savoir si un gestionnaire de fonds ou un courtier fait du bon travail peut être un défi pour certains investisseurs. Il est difficile de définir ce qu'est un bien car cela dépend de la performance du reste du marché.
Le rendement absolu est tout simplement un actif ou un portefeuille retourné sur une certaine période. Le rendement relatif, en revanche, est la différence entre le rendement absolu et la performance du marché (ou d'autres investissements similaires), qui est mesurée par un indice de référence, ou un indice, comme le S&P 500. Le rendement relatif est également appelé alpha.
Le retour absolu ne dit pas grand-chose à lui seul. Vous devez examiner le rendement relatif pour voir comment le rendement d'un investissement se compare à d'autres investissements similaires. Une fois que vous disposez d'un point de référence comparable pour mesurer le rendement de votre investissement, vous pouvez alors décider si votre investissement se porte bien ou mal et agir en conséquence.
Retour absolu
Les gestionnaires de fonds qui mesurent leur performance en termes de rendement absolu visent généralement à développer un portefeuille diversifié selon les classes d'actifs, la géographie et les cycles économiques. Ces gestionnaires accordent une attention particulière à la corrélation entre les différentes composantes de leur portefeuille. L'objectif est de ne pas être soumis à des fluctuations sauvages qui surviennent en raison d'un événement de marché.
Un fonds à rendement absolu est positionné pour obtenir des rendements positifs en utilisant des techniques différentes d'un fonds commun de placement traditionnel. Les gestionnaires de fonds à rendement absolu utilisent la vente à découvert, les contrats à terme, les options, les produits dérivés, l'arbitrage, l'effet de levier et les actifs non conventionnels. Les rendements sont examinés selon leurs propres conditions, distinctes des autres mesures du rendement, en tenant compte uniquement des profits ou des pertes.
Les gestionnaires de rendement absolu ont un horizon temporel court. La plupart de ces gestionnaires ne s'appuieront pas sur des tendances de marché durables. Ils chercheront plutôt à négocier les fluctuations de prix à court terme, tant du côté long que du côté court.
Retour relatif
Le rendement relatif est important car c'est un moyen de mesurer la performance des fonds gérés activement, qui devraient générer un rendement supérieur à celui du marché. Plus précisément, le rendement relatif est un moyen d'évaluer la performance d'un gestionnaire de fonds. Par exemple, un investisseur peut toujours acheter un fonds indiciel qui a un faible ratio de frais de gestion (RFG) et garantira le rendement du marché.
Si un investisseur paie un gestionnaire pour mieux performer que le marché, mais qu'il ne produit pas de rendement positif sur une longue période de temps, il peut être intéressant d'envisager un nouveau gestionnaire de fonds.
De nombreux gestionnaires de fonds qui mesurent leur performance par des rendements relatifs s'appuient généralement sur des tendances de marché éprouvées pour atteindre leurs rendements. Ils effectueront une analyse économique globale et détaillée sur des entreprises spécifiques pour déterminer la direction d'un stock ou d'une marchandise particulière pour une chronologie qui s'étale généralement sur un an ou plus.
Exemple de rendement absolu par rapport au rendement relatif
Une façon de considérer le rendement absolu par rapport au rendement relatif est dans le contexte d'un cycle de marché, tel que haussier contre baissier. dans un marché haussier, 2% serait considéré comme un rendement horrible. Mais dans un marché baissier, où de nombreux investisseurs pourraient perdre jusqu'à 20%, le simple fait de préserver votre capital serait considéré comme un triomphe. Dans ce cas, un rendement de 2% n'est pas si mauvais. La valeur du retour change en fonction du contexte.
Dans ce scénario, les 2% que nous avons mentionnés seraient le rendement absolu. Si un fonds commun de placement a rapporté 8% l'an dernier, ce 8% serait son rendement absolu. Des trucs assez simples.
Le rendement relatif est la raison pour laquelle un rendement de 2% est mauvais dans un marché haussier et bon dans un marché baissier. Ce qui importe dans ce contexte n'est pas le montant du rendement lui-même, mais plutôt ce que le rendement est par rapport à un indice de référence ou au marché en général.
Points clés à retenir
- Le rendement absolu est ce qu'un actif ou un fonds a rendu sur une certaine période de temps.Le rendement relatif est le rendement qu'un actif ou un fonds a obtenu sur une période de temps par rapport à un indice de référence.Les gestionnaires de fonds à rendement absolu se concentrent sur des résultats à court terme, tandis que les gestionnaires de fonds de rendement sont orientés vers une vue d'ensemble.
