Qu'est-ce qu'une livraison en espèces?
La livraison en espèces est une méthode de règlement lorsqu'un contrat à terme ou d'options expire ou est exercé. Une livraison en espèces, également connue sous le nom de règlement en espèces, oblige le vendeur de l'instrument financier à transférer la position de trésorerie associée à l'acheteur, plutôt que de livrer l'actif physique sous-jacent réel.
Alternativement, en devises (forex) livraison en espèces sur le marché signifie le règlement d'un contrat.
Points clés à retenir
- La livraison en espèces est un règlement entre les parties de certains contrats dérivés, qui oblige le vendeur à transférer la valeur monétaire de l'actif physique sous-jacent. Actif physique.Opter pour la livraison en espèces signifie être crédité ou débité de la différence entre le prix initial et le règlement final une fois que le contrat à terme ou d'options expire ou est exercé.Dans le marché des changes (forex), la livraison en espèces signifie le règlement d'un contrat.
Comprendre la livraison en espèces
Les contrats à terme et d'options sont essentiellement des accords donnant aux investisseurs l'obligation ou le droit d'acheter ou de vendre un actif particulier à une date ultérieure pour un prix convenu.
Lorsque ces instruments dérivés expirent ou sont exercés, le titulaire du contrat devrait, en théorie, livrer la marchandise physique ou transférer les actions réelles des actions. En réalité, la grande majorité des contrats à terme et des options sont en fait plutôt livrés en espèces.
Les investisseurs qui utilisent ces investissements sont appelés spéculateurs. Ils ne sont pas intéressés à posséder l'actif physique sous-jacent et veulent simplement se couvrir contre ses variations de prix. Ceux qui optent pour une livraison en espèces seront crédités ou débités de la différence entre le prix initial et le règlement final une fois le contrat à terme ou d'options expiré ou exercé.
Exemple de livraison en espèces
Adam achète un contrat à terme livré en espèces, ce qui lui permet d'acheter 100 têtes de bétail dans deux mois pour 300 $ par tête pour un total de 30 000 $. Le prix actuel d'une tête de bétail est également de 300 $. Adam a acheté ce contrat pour se protéger contre le potentiel de hausse des prix.
Si le bétail se négocie à 350 $ par tête à l'expiration du contrat, le contrat à terme d'Adam livré en espèces profite de 5000 $. Il peut l'utiliser pour compenser les 35 000 $ qu'il devra dépenser s'il choisit d'acheter 100 têtes de bétail. Cependant, si le prix tombe à 250 $, son contrat à terme livré en espèces perd 5 000 $. Dans ce cas, s'il veut acheter les 100 têtes de bétail, il peut le faire au prix du marché pour 25000 $, mais il doit payer un total de 30000 $, en comptant la perte à terme de 5000 $ livrée en espèces.
Avantages de la livraison en espèces
La livraison en espèces offre de nombreux avantages par rapport à la livraison physique. D'abord et avant tout, il est moins coûteux et beaucoup plus simple d'échanger la valeur de rachat nette une fois le contrat expiré.
Organiser la livraison des actifs physiques, comme l'or ou le bétail, par exemple, prend du temps et a un coût. De nombreux commerçants ne sont pas intéressés à stocker de l'or dans des entrepôts ou à acheter des animaux vivants pour démarrer une ferme. Tout ce qu'ils veulent, c'est gagner de l'argent en pariant sur leur valeur marchande.
La livraison en espèces permet également de négocier des actifs qui ne peuvent pas être livrés physiquement, à savoir des indices, tels que le S&P 500 ou le Nikkei 225. En fait, la livraison en espèces a été créditée pour faciliter la négociation de contrats à terme et d'options, contribuant à stimuler la liquidité du marché et ouvrir la voie à un plus large choix de produits financiers disponibles.
Limitations de la livraison en espèces
Un inconvénient potentiel de la livraison en espèces est le risque que cette option laisse les investisseurs non couverts à l'expiration du contrat. Sans la livraison des actifs sous-jacents réels, les couvertures en place avant l'expiration ne seront pas compensées.
En conséquence, les traders qui optent pour une livraison en espèces doivent faire preuve de diligence pour clôturer des couvertures ou reconduire des positions de dérivés arrivant à expiration afin de reproduire les positions arrivant à expiration.
Autres types de livraison en espèces
Comme mentionné précédemment, le terme livraison en espèces est également utilisé sur le marché des changes pour désigner le règlement d'un contrat.
Le marché des changes est ouvert 24 heures par jour, cinq jours par semaine, sauf les jours fériés, et le commerce des devises dans le monde entier. Pour participer au trading de forex, l'investisseur doit d'abord ouvrir et financer un compte de livraison sur le marché monétaire international (IMM). À la fin d'un contrat, les fonds sont retirés ou déposés sur le compte de livraison dans la monnaie nationale.
Un accord de change au comptant est pour une livraison immédiate, qui est de deux jours ouvrables pour la plupart des paires de devises. La principale exception est l'achat ou la vente de dollars américains (USD) par rapport aux dollars canadiens (CAD), qui se règlent en un jour ouvrable. Les week-ends et les jours fériés peuvent allonger considérablement le délai entre les dates de transaction et de règlement, en particulier pendant les périodes de vacances, comme Noël et Pâques. En outre, la pratique du marché des changes exige que la date de règlement soit un jour ouvrable valide dans les deux pays.
Les contrats à terme sur devises sont un type spécial de transaction en devises étrangères. Ces contrats ont toujours lieu à une date postérieure à la date de règlement du contrat au comptant et sont utilisés pour protéger l'acheteur contre les fluctuations des prix des devises.
