Qu'est-ce qu'un échange de catastrophe
Un swap en cas de catastrophe est un instrument financier personnalisable négocié sur le marché des dérivés de gré à gré qui permet aux assureurs de se prémunir contre les pertes potentielles massives résultant d'une catastrophe naturelle majeure telle qu'un ouragan ou un tremblement de terre. Dans un échange de catastrophe, deux parties, un assureur et un investisseur, échangent des flux de paiements périodiques. Les paiements de l'assureur sont basés sur un portefeuille de titres de l'investisseur, et les paiements de l'investisseur sont basés sur les pertes potentielles dues aux catastrophes, comme le prévoit un indice de pertes dues aux catastrophes.
RUPTURE D'ÉCHANGE DE CATASTROPHE
Un échange de catastrophe aide à protéger les compagnies d'assurance à la suite d'une catastrophe naturelle importante lorsque de nombreux assurés déposent des réclamations dans un court laps de temps. Ce type d'événement exerce une pression financière importante sur les compagnies d'assurance. Un swap en cas de catastrophe permet aux compagnies d'assurance de transférer certains des risques qu'elles ont assumés par l'émission de polices et offre une alternative à l'achat de réassurance ou à l'émission d'une obligation catastrophe (CAT). Un CAT est un instrument de dette à haut rendement, généralement lié à l'assurance, et destiné à lever des fonds en cas de catastrophe telle qu'un ouragan ou un tremblement de terre. Cependant, certains swaps en cas de catastrophe incluent l'utilisation d'une obligation catastrophe.
Dans certains swaps d'assurance catastrophe, les assureurs négocient des polices d'assurance de différentes régions d'un pays. La négociation de polices permet aux assureurs de diversifier leurs portefeuilles. Par exemple, un échange entre un assureur en Floride ou en Caroline du Sud et un à Washington ou en Oregon pourrait atténuer les dommages importants causés par un seul ouragan.
Exemple d'un échange de catastrophe
En 2014, dans le cadre de son programme d'obligations de capital à risque, qui permet à ses clients de se couvrir contre les risques de catastrophe naturelle, la Banque mondiale a émis une obligation catastrophe de 30 millions de dollars sur trois ans. L'obligation catastrophe, liée au risque de dommages causés par les tremblements de terre et les cyclones tropicaux dans 16 pays des Caraïbes, faisait partie d'un échange de catastrophes avec la Caribbean Catastrophic Risk Insurance Facility.
Simultanément à l'émission de l'obligation de 30 millions de dollars, la Banque mondiale a conclu un accord avec le Caribbean Catastrophe Risk Insurance Facility (CCRIF) qui fait écho aux conditions de l'obligation. Les bilans de la Banque mondiale détenaient le produit de l'obligation. Si une catastrophe naturelle se produisait, le principal de l'obligation aurait été réduit d'un montant convenu selon les modalités, et le produit aurait alors été versé au CCRIF.
