Les actions de Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) ont atteint mercredi un sommet de cinq semaines en réaction à l'optimisme croissant selon lequel la Chine reprendra une forte trajectoire de croissance après des mois de données économiques faibles. Le titre a pris ses indices sur le marché du minerai de fer, qui teste maintenant le plus haut de 2017 au milieu des années 90. Le rallye pourrait signaler une période plus fructueuse pour le mineur de l'Ohio, qui se négocie toujours à plus de 110 points sous le record de 2008 à 122 $.
Le marché du minerai de fer a atteint un sommet historique proche de 200 $ en 2011, au moment même où une tendance à la hausse des produits de base s'étalait sur plusieurs années et s'est écrasé de plus de 70% en 2016. Le rythme effréné d'une construction d'infrastructures chinoise- dans la dernière décennie a soutenu toutes sortes de contrats sur les stocks industriels et les métaux, qui ont atteint leur point culminant lorsque le PIB du pays asiatique a commencé à se contracter.
L'action de Cleveland-Cliffs a testé la résistance de six ans à la moyenne mobile exponentielle de 50 mois (EMA) depuis le décrochage à cette formidable barrière en 2017 et nécessite un pic d'achat supérieur à 12, 50 $ pour établir les techniques haussières nécessaires pour attirer le capital institutionnel. Il est peu probable que cette tâche soit accomplie sans une reprise à plus long terme de la croissance chinoise, qui ne sera peut-être pas envisagée avant au moins 2020. Plus important encore, le sort de la croissance chinoise et américaine est en jeu tandis que les négociations commerciales s'étendent jusqu'à leur quatrième mois.
Graphique à long terme du CLF (1998-2019)
TradingView.com
Une tendance haussière pluriannuelle s'est arrêtée juste au-dessus de 7, 00 $ en 1998, laissant la place à une forte baisse qui a affiché un creux de 14 ans à 1, 71 $ au début de 2001. Il a testé ce niveau de prix deux fois en 2003 et a fortement augmenté, entrant dans une tendance puissante avance qui a monté le sommet précédent un an plus tard. Le titre a affiché des gains exceptionnels tout au long du marché haussier du milieu de la décennie, atteignant un sommet sans précédent à 121, 95 $ en juillet 2008.
Il s'est vendu à un incroyable 90% lors de l'effondrement économique avant de s'immobiliser à 11, 80 $ en mars 2009. Cela a constitué une excellente opportunité d'achat, avant une vague de reprise massive qui s'est arrêtée à seulement 20 points du sommet précédent de 2011. Un long terme la tendance baissière a ensuite pris le contrôle, cassant le support de 2009 en 2014 et le plus bas de 2001 au quatrième trimestre de 2015. La pression des ventes a finalement pris fin à un plus bas de 28 ans en janvier 2016.
La vague de reprise qui a suivi s'est arrêtée à moins de trois points d'une résistance étroitement alignée à l'EMA de 50 mois et a brisé le plus bas de 2009 en mars 2017, pénétrant dans une large fourchette de négociation avec un support inférieur à 6, 00 $. Une tentative d'évasion de 2018 a échoué à un point du sommet de 2017, générant un recul qui pourrait avoir affiché un creux plus élevé en décembre. Si tel est le cas, cela marquera le troisième creux le plus élevé par rapport au creux de plusieurs décennies de 2016.
L'oscillateur stochastique mensuel a atteint le niveau de surachat en août 2018, après un cycle d'achat d'un an, et est passé à un cycle de vente qui s'est terminé bien au-dessus du niveau de survente en février 2019. Le nouveau cycle d'achat a généré une divergence haussière car le titre a chuté de près de 25% entre début février et fin mars, mais ce pouvoir d'achat arrive enfin en ligne, générant un vent arrière qui devrait soutenir des prix plus élevés.
Alors que la remontée actuelle semble haussière, l'action a encore un long chemin à parcourir pour entrer dans une tendance haussière soutenue. Pour commencer, il reste bloqué en dessous du plus bas de 2013 (ligne rouge supérieure) près de 15 $, prédisant qu'une cassure au-dessus de l'EMA de 50 mois calerait toujours rapidement au milieu de l'adolescence. Et malheureusement pour les taureaux, l'offre massive de frais généraux continue jusqu'à 20 $, où la résistance à l'EMA décroissante de 200 mois pourrait prendre des années à surmonter. Il n'a pas testé ce niveau depuis une panne de 2013.
The Bottom Line
Les actions de Cleveland-Cliffs gagnent du terrain en réaction à l'optimisme croissant selon lequel la Chine reprendra sa trajectoire de croissance, mais de nombreuses couches de l'offre de frais généraux ralentiront ou bloqueront probablement la hausse.
