Qu'est-ce que l'analyse de cluster?
L'analyse de cluster est une technique utilisée pour regrouper des ensembles d'objets qui partagent des caractéristiques similaires. Il est courant dans les statistiques. Les investisseurs utiliseront l'analyse de cluster pour développer une approche de trading de cluster qui les aidera à construire un portefeuille diversifié. Les actions qui présentent des corrélations de rendement élevées tombent dans un panier, celles légèrement moins corrélées dans un autre, et ainsi de suite, jusqu'à ce que chaque action soit classée dans une catégorie.
Si cela est fait correctement, les différents clusters présenteront une corrélation minimale les uns des autres. De cette façon, les investisseurs acquièrent toutes les vertus de la diversification: réduction des pertes à la baisse, préservation du capital et possibilité d'effectuer des transactions plus risquées sans augmenter le risque total. La diversification reste l'un des principaux locataires de l'investissement et l'analyse des clusters n'est qu'un canal pour y parvenir.
Points clés à retenir
- L'analyse de cluster aide les investisseurs à développer une approche de trading de cluster qui construit un portefeuille diversifié d'investissements.L'analyse de cluster permet aux investisseurs d'acheter et de regrouper des actifs avec des rendements connexes qui correspondent à différents segments de marché.L'un des avantages de l'analyse de cluster est de protéger le portefeuille de l'investisseur contre les risques systémiques qui pourraient rendre le portefeuille vulnérable aux pertes.Une critique de l'analyse des clusters est que les clusters avec une forte corrélation des rendements partagent parfois des facteurs de risque similaires, ce qui signifie qu'une faible performance dans un cluster pourrait se traduire par une performance faible dans un autre.
Comprendre l'analyse de cluster
L'analyse des grappes permet aux investisseurs d'éliminer les chevauchements dans leur portefeuille en identifiant les titres avec des rendements associés. Par exemple, un portefeuille composé uniquement de valeurs technologiques peut sembler sûr et diversifié en surface, mais lorsqu'un événement comme la bulle de Dotcom frappe, l'ensemble du portefeuille est vulnérable à des pertes importantes. L'achat et le regroupement d'actifs qui correspondent à différents segments de marché sont essentiels pour accroître la diversification et se protéger contre de tels risques systémiques.
Sélection et négociation de titres sur la base de l'analyse de grappes
La technique peut également découvrir certaines catégories d'actions comme les actions cycliques et de croissance. Ces stratégies spécifiques relèvent du bêta intelligent ou du parapluie d'investissement factoriel. Ils tentent de capturer de meilleurs rendements ajustés au risque à partir de primes de risque spécifiques telles que la volatilité minimale, la croissance et l'élan.
D'une manière ou d'une autre, l'investissement bêta intelligent ou factoriel incarne les concepts de regroupement et de catégorisation prêchés par l'analyse des clusters. La logique de regroupement sur un seul comportement commun reflète la méthodologie de base de l'investissement factoriel, qui identifie les actions sensibles à des risques systémiques similaires et partagent des caractéristiques similaires.
Il n'est pas toujours vrai que les actifs d'un cluster vivent dans le même secteur. Souvent, les grappes détiennent des actions de plusieurs secteurs comme la technologie et les finances.
Critique de l'analyse de cluster
Un inconvénient évident de l'analyse des clusters est le niveau de chevauchement entre les clusters. Les grappes proches les unes des autres, ce qui signifie une forte corrélation des rendements, partagent souvent des facteurs de risque similaires. Ainsi, une journée d'indisponibilité dans un cluster pourrait se traduire par une performance tout aussi faible dans un autre cluster. Pour cette raison, les investisseurs devraient trouver et regrouper les actions avec une grande distance entre elles. De cette façon, les clusters sont impactés par différents facteurs du marché.
Cela dit, de vastes replis du marché comme la récession de 2008 étrangleront l'ensemble du portefeuille, quelle que soit sa construction. Même les grappes les plus diversifiées auraient du mal à résister aux vents contraires de la récession. Ici, le meilleur regroupement possible est de minimiser les pertes extrêmes à la baisse.
