Qu'est-ce que le papier commercial?
Le papier commercial est un titre de créance à court terme non garanti émis par une société, généralement pour le financement des créditeurs et des stocks et pour le règlement des passifs à court terme. Les échéances sur papier commercial varient rarement plus de 270 jours. Le papier commercial est généralement émis à un prix inférieur à sa valeur nominale et reflète les taux d'intérêt du marché en vigueur.
Papier commercial
Décomposition du papier commercial
Le papier commercial n'est généralement soutenu par aucune forme de garantie, ce qui en fait une forme de dette non garantie. Par conséquent, seules les entreprises ayant des notations de dette de haute qualité trouveront facilement des acheteurs sans avoir à offrir une remise substantielle (coût plus élevé) pour le problème de la dette. Le papier commercial étant émis par de grandes institutions, les coupures des offres de papier commercial sont substantielles, généralement de 100 000 $ ou plus. D'autres sociétés, institutions financières, particuliers fortunés et fonds du marché monétaire sont généralement des acheteurs de papier commercial.
Avantages du papier commercial
Un avantage majeur du papier commercial est qu'il n'a pas besoin d'être enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) tant qu'il arrive à échéance avant neuf mois, ou 270 jours, ce qui en fait un moyen de financement très rentable. Bien que les échéances puissent aller jusqu'à 270 jours avant de relever de la SEC, les échéances pour le papier commercial sont en moyenne d'environ 30 jours, atteignant rarement ce seuil. Le produit de ce type de financement ne peut être utilisé que sur des actifs courants ou des stocks, et ne peut pas être utilisé sur des immobilisations, comme une nouvelle usine, sans implication de la SEC.
Papier commercial pendant la crise financière
Le marché du papier commercial a joué un grand rôle dans la crise financière qui a débuté en 2007. Alors que les investisseurs commençaient à douter de la santé financière et de la liquidité d'entreprises telles que Lehman Brothers, le marché du papier commercial a gelé et les entreprises n'ont plus pu accéder facilement et financement abordable. Un autre effet du gel du marché du papier commercial a été certains fonds du marché monétaire - des investisseurs importants dans le papier commercial - Cela signifiait que les fonds concernés avaient une valeur liquidative inférieure à 1 $, reflétant la valeur décroissante de leur papier commercial en circulation émis par des sociétés dont la santé financière était suspecte.
Exemple de papier commercial
Un exemple de papier commercial est lorsqu'une entreprise de vente au détail recherche un financement à court terme pour financer de nouveaux stocks pour la prochaine période des Fêtes. L'entreprise a besoin de 10 millions de dollars et offre aux investisseurs 10, 1 millions de dollars de valeur nominale de papier commercial en échange de 10 millions de dollars en espèces, selon les taux d'intérêt en vigueur. En effet, il y aurait un paiement d'intérêt de 0, 1 million $ à l'échéance du papier commercial en échange des 10 millions $ en espèces, ce qui équivaut à un taux d'intérêt de 1%. Ce taux d'intérêt peut être ajusté en fonction du temps, en fonction du nombre de jours pendant lesquels le papier commercial est en circulation.
Vouloir en savoir davantage? Lire Introduction au papier commercial.
