Warren Buffett a acheté plus de 1 milliard de dollars d'actions Coca-Cola (KO) en 1988, un montant équivalent à 6, 2% de la société, ce qui en fait la position la plus importante de son portefeuille à l'époque. Il reste l'un des plus grands avoirs de Berkshire Hathaway aujourd'hui, en octobre 2019, occupant la troisième place. Mais qu'est-ce qui a poussé le président de Berkshire Hathaway à acheter à ce moment-là, en particulier lorsque le stock était encore sous le choc après le krach de 1987?
Points clés à retenir
- Berkshire Hathaway de Warren Buffett a acheté plus de 1 milliard de dollars d'actions Coca-Cola en 1988. Après le krach boursier, l'action Coca-Cola a été durement touchée avec tant d'autres sociétés.Buffett & Co.a déterminé que c'était une bonne entreprise, avait une grande valeur, pourrait résister à la concurrence et était sur le point de se redresser. L'achat des actions de Coca-Cola a marqué un revirement significatif dans la philosophie d'investissement de Buffett et Berkshire Hathaway. Aujourd'hui, Coca-Cola est la troisième plus grande participation de Berkshire.
Bons stocks coulés par le crash
Le krach boursier de 1987 avait créé des valorisations attrayantes, tous les types de titres ayant été vendus sans tenir compte des fondamentaux. Coca-Cola est la société dominante dans l'industrie des boissons et possède également de grandes exploitations alimentaires. De plus, le nom emblématique de Coca-Cola et sa portée mondiale ont créé un fossé autour de son produit de base pour boissons gazeuses, de sorte que Buffett n'a pas eu à craindre qu'un concurrent vienne lui enlever sa part de marché.
Une philosophie d'investissement en évolution
L'achat de Coca-Cola a suggéré que la philosophie d'investissement de Buffett avait évolué de Benjamin Graham et une concentration sur la recherche de situations dans lesquelles la valeur d'une entreprise dépassait son prix de marché.
Cet ajustement était nécessaire pour tenir compte de la taille croissante du portefeuille de Buffett, ce qui a rendu plus difficile de tirer parti des inefficacités du marché; cela a également entravé la gestion active et réduit le nombre d'opportunités qu'il pourrait envisager qui auraient un impact significatif sur sa performance.
Notamment, l'influence de Charlie Munger, vice-président de Berkshire Hathaway Corp., et sa philosophie d'investissement éthique ont également joué un rôle.
Warren Buffett: InvestoTrivia Partie 1
Coca-Cola a annoncé un changement dans l'approche de Buffett, passant de «l'achat de mauvaises entreprises à de grands prix» à «l'achat de grandes entreprises à de bons prix». L'investissement de Buffett dans Coca-Cola a augmenté de près de 16 fois au cours des années suivantes lors de la comptabilisation des dividendes. Il s'agit d'un gain annualisé de 11% environ.
Coca-Cola est la troisième participation de Berkshire Hathaway, plus de 30 ans après sa première entrée dans le portefeuille.
Les 10 principaux titres de Buffett
Warren Buffett continue d'être un investisseur dans Coca-Cola aujourd'hui. Selon le Business Daily et le dernier dépôt auprès de la SEC à partir d'août 2019, les dix principales actions du portefeuille d'investissement en actions de Berkshire Hathaway, selon le nombre d'actions, sont les suivantes:
- Bank of America (BAC), 927, 3 millions Wells Fargo (WFC), 409, 8 millions Coca-Cola (KO), 400 millions Kraft Heinz (KHC), 325, 6 millions Apple (AAPL), 249, 6 millions American Express (AXP), 151, 6 millions Sirius XM (SIRI), 137, 9 millionU.S. Bancorp (USB), 132, 5 millions Banque de New York Mellon (BK), 80, 9 millions General Motors (GM), 72, 3 millions
