Qu'est-ce qu'un cheville rampante?
Une parité rampante est un système d'ajustement du taux de change dans lequel une devise à taux de change fixe peut fluctuer à l'intérieur d'une fourchette de taux. La valeur nominale de la devise indiquée et la fourchette de taux peuvent également être ajustées fréquemment, en particulier en période de forte volatilité des taux de change. Les chevilles rampantes sont souvent utilisées pour contrôler les mouvements de devises en cas de menace de dévaluation due à des facteurs tels que l'inflation ou l'instabilité économique. L'achat ou la vente coordonnés de la devise permet à la valeur nominale de rester dans sa fourchette entre crochets.
Points clés à retenir
- Une parité rampante est une bande de taux qu'une devise à taux de change fixe peut fluctuer. Il s'agit d'un achat ou d'une vente coordonnés de devises pour maintenir la devise à portée. Les chevilles rampantes aident à contrôler les mouvements de devises, généralement lors de menaces de dévaluation. Le but des chevilles rampantes est d'assurer la stabilité.
Comprendre les chevilles d'exploration
Les chevilles rampantes sont utilisées pour assurer la stabilité du taux de change entre les partenaires commerciaux, en particulier en cas de faiblesse d'une devise. En règle générale, les chevilles rampantes sont établies par les économies en développement dont les monnaies sont liées au dollar américain ou à l'euro.
Les chevilles d'exploration sont configurées avec deux paramètres. Le premier est la valeur nominale de la devise arrimée. La valeur nominale est ensuite placée entre crochets dans une fourchette de taux de change. Ces deux composants peuvent être ajustés, appelés ramper, en raison de l'évolution du marché ou des conditions économiques.
Considérations particulières
Les niveaux de taux de change sont le résultat de l'offre et de la demande pour des devises spécifiques, qui doivent être gérées de manière à ce qu'une parité de devise rampante fonctionne. Pour maintenir l'équilibre, la banque centrale du pays avec la monnaie arrimée achète ou vend sa propre monnaie sur les marchés des changes, achetant pour absorber l'offre excédentaire et vendant lorsque la demande augmente.
Le pays arrimé peut également acheter ou vendre la devise à laquelle il est arrimé. Dans certaines circonstances, la banque centrale du pays arrimé peut coordonner ces actions avec d'autres banques centrales pour intervenir en période de fort volume et de volatilité.
Avantages et inconvénients d'une cheville rampante
L'objectif principal lors de l'établissement d'une parité rampante est de fournir un certain degré de stabilité entre les partenaires commerciaux, ce qui peut inclure la dévaluation contrôlée de la monnaie arrimée pour éviter des bouleversements économiques. En raison des taux d'inflation élevés et de la conjoncture économique fragile, les devises des pays d'Amérique latine sont généralement rattachées au dollar américain. À mesure que la monnaie arrimée s'affaiblit, la valeur nominale et la fourchette entre parenthèses peuvent être ajustées progressivement pour atténuer la baisse et maintenir un niveau de prévisibilité du taux de change entre les partenaires commerciaux.
Parce que le processus de rattachement des devises peut entraîner des niveaux de change artificiels, il existe une menace que les spéculateurs, les négociants en devises ou les marchés dépassent les mécanismes établis conçus pour stabiliser les devises. Désignée comme une cheville cassée, l'incapacité d'un pays à défendre sa monnaie peut entraîner une forte dévaluation par rapport à des niveaux artificiellement élevés et une dislocation de l'économie locale.
Un exemple de parité cassée s'est produit en 1997 lorsque la Thaïlande a manqué de réserves pour défendre sa monnaie. Le découplage du baht thaïlandais du dollar a déclenché la contagion asiatique, qui a entraîné une série de dévaluations en Asie du Sud-Est et des ventes massives dans le monde entier.
