La plupart des économistes suivent la croissance économique réelle en mesurant la variation du produit intérieur brut (PIB) et en ajustant ensuite l'inflation. En revanche, l'inflation des prix des actifs se réfère à une augmentation nominale des prix des actions, des obligations, des dérivés, de l'immobilier et d'autres actifs. Les biens et services ordinaires sont exclus et ne comptent pas comme des actifs dans ce sens. La plupart des mesures standard de l'inflation, telles que l'indice des prix à la consommation (IPC), ne tiennent pas compte de la hausse des prix des actifs.
Comment la hausse des prix des actifs peut affecter le PIB
Alors que le PIB ne verra pas une augmentation directe de la valeur d'un stock passant de 25 $ à 30 $, le vendeur du stock disposera désormais de liquidités supplémentaires. Cet argent peut être détenu ou utilisé pour épargner, dépenser ou investir. Il est probable qu'à un moment donné, cet argent supplémentaire sera utilisé pour acheter des biens ou des services supplémentaires. Cela peut augmenter le PIB. Un effet similaire peut être produit par tout actif qui s'apprécie.
Mesurer la croissance économique réelle
La véritable croissance économique ne résulte pas d'un changement de mains accru. Les travailleurs ne deviennent pas plus productifs et le niveau de vie n'augmentera pas simplement parce que la Réserve fédérale ajoute à la base monétaire et distribue de nombreux billets d'un dollar, pour ainsi dire.
Une économie se développe lorsque sa capacité de production augmente. Les vrais articles - et non l'argent - représentent une véritable richesse et une augmentation du niveau de vie.
Afin de quantifier cela, les économistes suivent la valeur totale de tous les biens et services finaux produits par le PIB. C'est un proxy approximatif, mais c'est la figure la plus courante.
Pourquoi la hausse des prix des actifs peut être trompeuse
La hausse des prix des actifs est potentiellement un signe trompeur d'une économie en croissance. Même si le marché boursier se développe ou que les maisons ont plus de valeur, aucun bien économique réel n'est directement produit. Ces valeurs sont très sensibles et volatiles, créant peut-être l'illusion d'une croissance à travers des bulles d'actifs.
