Qu'est-ce que le financement transfrontalier?
Le financement transfrontalier fait référence à tout arrangement de financement qui traverse les frontières nationales. Le financement transfrontalier pourrait comprendre des prêts transfrontaliers, des lettres de crédit, des revenus rapatriables ou des acceptations bancaires (BA), par exemple, émis aux États-Unis au profit d'une personne au Canada.
Explication du financement transfrontalier
Le financement transfrontalier au sein des entreprises peut devenir très complexe, principalement parce que presque tous les prêts interentreprises qui traversent les frontières nationales ont des conséquences fiscales. Cela se produit même lorsque les prêts ou le crédit sont accordés par un tiers, comme une banque. Les grandes sociétés internationales disposent d'équipes entières de comptables, d'avocats et d'experts fiscaux qui évaluent les moyens les plus efficaces sur le plan fiscal de financer les opérations à l'étranger.
Dans le financement transfrontalier, le risque de change et le risque politique sont également présents. Si la structuration des conditions d'un prêt entre les nations et les devises, la possibilité d'obtenir un taux favorable pourrait être un défi; des climats politiques changeants, y compris des élections ou des coups d'État, pourraient également entraver la conclusion d'un accord.
Alors que les institutions financières détiennent la part du lion des affaires pour de nombreux financements transfrontaliers sur le marché des capitaux d'emprunt et de la dette, de plus en plus d'emprunteurs de crédit privés ont soutenu l'arrangement et l'octroi de prêts à l'échelle mondiale. Dans l'ensemble, les marchés américains de la dette et des prêts sont restés remarquablement sains après la crise financière de 2008 et continuent d'offrir des rendements intéressants aux emprunteurs étrangers.
Exemple d'une opération de financement transfrontalier notable
En septembre 2017, Toshiba a accepté de vendre sa puce à mémoire d'environ 18 milliards de dollars à un consortium dirigé par Bain Capital. Le groupe d'investisseurs comprenait également Apple, Inc., Dell, Inc., entre autres. L'acquisition a exigé des sociétés ayant leur siège aux États-Unis au sein du consortium d'obtenir du yen japonais pour conclure la transaction; Bain Capital a également demandé plus de 3 milliards de dollars à Apple pour clôturer la négociation.
Ces dernières années, de nombreuses sociétés, ainsi que des sponsors, ont préféré le financement par prêt au financement par emprunt. Cela a affecté la structure de nombreux financements de prêts transfrontaliers, d'autant plus que les prêts covenant-lite (cov-lite) permettent à l'emprunteur beaucoup plus de flexibilité que certaines conditions de prêt traditionnelles. Les prêts Cov-lite nécessitent moins de restrictions sur les garanties, les conditions de remboursement et le niveau de revenu de la part de l'emprunteur.
De nombreuses sociétés optent pour des services de financement transfrontalier lorsqu'elles ont des filiales mondiales (par exemple, une société basée au Canada avec une ou plusieurs filiales situées dans certains pays d'Europe et d'Asie). Le choix de solutions de financement transfrontalier peut permettre à ces sociétés de maximiser leur capacité d'emprunt et d'accéder aux ressources dont elles ont besoin pour une concurrence mondiale soutenue.
