Qu'est-ce qu'un écart de débit?
Un spread de débit, ou spread de débit net, est une stratégie d'options impliquant l'achat et la vente simultanés d'options de la même classe à des prix différents nécessitant une sortie nette de trésorerie. Le résultat est un débit net sur le compte de trading. Ici, la somme de toutes les options vendues est inférieure à la somme de toutes les options achetées, donc le commerçant doit mettre de l'argent pour commencer le commerce.
Plus l'écart de débit est élevé, plus les sorties de fonds initiales du trader sur la transaction sont importantes.
Comment fonctionne un spread de débit
Les stratégies de spread dans le trading d'options impliquent généralement l'achat d'une option et la vente d'une autre de la même classe sur le même titre sous-jacent avec un prix d'exercice différent ou une expiration différente.
Cependant, de nombreux types de spreads impliquent trois options ou plus, mais le concept est le même. Si le revenu perçu de toutes les options vendues se traduit par une valeur monétaire inférieure au coût de toutes les options achetées, le résultat est un débit net sur le compte, d'où l'écart de débit du nom.
L'inverse est vrai pour les spreads de crédit. Ici, la valeur de toutes les options vendues est supérieure à la valeur de toutes les options achetées, le résultat est donc un crédit net au compte. Dans un sens, le marché vous paie pour faire le commerce.
Exemple de spread de débit
Par exemple, supposons qu'un trader achète une option d'achat pour 2, 65 $. Dans le même temps, le trader vend une autre option d'achat sur le même titre sous-jacent avec un prix d'exercice plus élevé pour 2, 50 $. C'est ce qu'on appelle un spread haussier. Le débit est de 0, 15 $, ce qui entraîne un coût net de 15 $ (0, 15 $ * 100) pour commencer le commerce de spread.
Bien qu'il y ait une mise de fonds initiale sur la transaction, le trader estime que le titre sous-jacent augmentera légèrement en prix, ce qui rendra l'option achetée plus précieuse à l'avenir. Le meilleur des cas se produit lorsque le titre expire au moment ou au-dessus de la grève de l'option vendue. Cela donne au trader le maximum de profit possible tout en limitant le risque.
Le commerce opposé, appelé spread put baissier, achète également l'option la plus chère (un put avec un prix d'exercice plus élevé) tout en vendant l'option moins chère (le put avec un prix d'exercice plus bas). Encore une fois, il y a un débit net sur le compte pour commencer le commerce.
Les spreads baissiers call et spreads bull put sont tous les deux des spreads de crédit.
Calcul des bénéfices
Le point mort pour les spreads de débit haussiers (call) utilisant seulement deux options de la même classe et expiration est le strike inférieur (acheté) plus le débit net (total payé pour le spread). Pour les spreads de débit baissiers (put), le point mort est calculé en prenant le strike supérieur (acheté) et en soustrayant le débit net (total pour le spread).
Pour un spread haussier avec le trading de titres sous-jacent à 65 $, voici un exemple:
Achetez l'appel de 60 $ et vendez l'appel de 70 $ (même expiration) pour un débit net de 6, 00 $. Le seuil de rentabilité est de 66, 00 $, ce qui correspond à la grève inférieure (60) + le débit net (6) = 66.
Le profit maximum se produit avec le sous-jacent expirant au niveau ou au-dessus du prix d'exercice plus élevé. En supposant que le stock a expiré à 70 $, ce serait 70 $ - 60 $ - 6 $ = 4, 00 $, ou 400 $ par contrat.
La perte maximale est limitée au débit net payé.
