Qu'est-ce que le surendettement?
Le surendettement fait référence à un fardeau de la dette si important qu'une entité ne peut pas contracter de dette supplémentaire pour financer de futurs projets. Cela comprend les entités suffisamment rentables pour pouvoir réduire l'endettement au fil du temps. Un excédent de dette sert à dissuader l'investissement actuel, car tous les bénéfices provenant de nouveaux projets ne iraient qu'aux détenteurs de dette existants, laissant peu d'incitation et de capacité pour l'entité à tenter de se sortir du trou.
Points clés à retenir
- Le surendettement fait référence à un fardeau de la dette si important qu'une entité ne peut pas contracter de dette supplémentaire pour financer de futurs projets. peut conduire à un sous-investissement, ce qui freine la croissance, rendant la reprise encore plus difficile.
Comprendre le surendettement
Lorsqu'une entité a un montant de dette excessif et ne peut pas emprunter plus de capital, cette entité est réputée en surendettement. Le fardeau est si important que tous les revenus servent directement à rembourser la dette existante plutôt qu'à financer de nouveaux projets d'investissement, augmentant ainsi le potentiel de défaut. Dans la plupart des cas, les actionnaires peuvent être réticents à approuver de nouvelles émissions d'actions parce que les actionnaires peuvent être confrontés à des pertes.
Les excédents de dette s'appliquent également aux gouvernements souverains. Dans ces cas, le terme fait référence à une situation dans laquelle la dette d'une nation dépasse sa capacité future à la rembourser. Cela peut provenir d'un écart de production ou d'un sous-emploi économique, à plusieurs reprises bouché par la création de crédits supplémentaires. Un excédent de dette peut entraîner une croissance stagnante et une dégradation du niveau de vie, de la réduction des fonds aux dépenses dans des domaines critiques tels que les soins de santé, l'éducation et les infrastructures.
En raison de la façon dont ils affectent les bilans et les résultats, les surendettements peuvent perturber les entités de différentes manières. Ils peuvent amener les entreprises et les pays à suspendre de nouvelles dépenses et / ou investissements. En fait, ils peuvent conduire à un sous-investissement. Parce qu'ils peuvent freiner la croissance, les surendettements peuvent rendre la reprise encore plus difficile.
Il existe plusieurs façons de sortir d'un surendettement. Les débiteurs peuvent s'inscrire à des programmes d'annulation de dette pour obtenir une partie ou la totalité de leurs dettes annulées par les créanciers, les pays peuvent faire défaut sur leur dette, les entreprises peuvent devenir insolvables ou en faillite, ou la dette existante peut être rachetée et convertie en capitaux propres.
Le risque de défaillance de la dette est plus important lorsqu'une entreprise ou un pays connaît un excédent de dette.
Considérations particulières
Un excédent de dette peut piéger les entreprises, car une plus grande proportion des revenus ou des flux de trésorerie sert simplement au service de sa dette existante. Cet élargissement du déficit ne peut être comblé que par une dette supplémentaire, ce qui ne fait qu'augmenter le fardeau d'une entreprise.
Un surendettement est particulièrement difficile car il freine les entreprises visant à profiter de nouvelles opportunités à valeur actuelle nette positive (VAN). Bien que dans des conditions plus normales, ces projets potentiels se rembourseraient au fil du temps, un gonflement de la dette existante dans une entreprise pourrait probablement dissuader les investisseurs potentiels dans le projet. Étant donné que l'on peut raisonnablement s'attendre à ce que les détenteurs de dettes de la société réclament une partie ou la totalité des bénéfices du nouveau projet, la VAN serait, en fait, négative.
Pour résoudre le surendettement de nombreux pays en développement, des programmes d'annulation de la dette sont parfois mis en œuvre par des organisations intergouvernementales telles que la Banque mondiale et des organisations internationales telles que le Fonds monétaire international (FMI). Les programmes ont couvert la Côte d'Ivoire, la République démocratique du Congo, le Gabon, la Namibie, le Nigéria, le Rwanda, le Sénégal et la Zambie. Un autre programme, la campagne Jubilee 2000, était un mouvement international de 40 pays, qui a appelé à l'annulation de la dette des pays en développement d'ici l'an 2000. Bien que la campagne n'ait pas atteint tous ses objectifs, elle a été bien accueillie et généralement considéré comme réussi.
