Nous ne publions généralement pas d'analyse technique en utilisant le graphique mensuel à long terme du S&P 500, mais l'équipe de recherche mondiale de Bank of America Merrill Lynch a présenté un argument convaincant en utilisant uniquement ce graphique lundi. BofAML a souligné certains développements clés entourant l'environnement de risque actuel du marché d'un point de vue technique.
Comme le montre le graphique mensuel du S&P 500 ci-dessous, le prix du SPX lundi est à peine supérieur à sa moyenne mobile sur 12 mois. Le fait que le prix soit supérieur à cette moyenne mobile est une bonne chose - cela fournit une base technique sur le fait que le marché global à long terme est toujours dans une tendance haussière ou à la hausse. La mauvaise nouvelle est que le prix a baissé pour converger avec cette moyenne mobile, ce qu'il n'a pas fait depuis les turbulences du marché de 2015-2016.
De même, l'indicateur mensuel MACD montre toujours un signal haussier, car le MACD lui-même reste au-dessus de sa ligne de signal, gardant l'histogramme MACD légèrement positif. Comme pour la moyenne mobile, le MACD mensuel pour SPX clignotait des signaux de vente pendant une grande partie de la volatilité observée en 2015-2016. Le problème maintenant, cependant, est que le MACD semble dangereusement proche de converger et de devenir potentiellement négatif.
Alors qu'est-ce que tout cela signifie? D'un point de vue technique, le marché est toujours dans une tendance haussière, mais à peine. BofAML prévient que toute clôture mensuelle du SPX inférieure à sa moyenne mobile sur 12 mois, combinée à tout nouveau signal de vente MACD, augmenterait le risque que la tendance haussière à long terme du marché puisse cracher comme elle l'a fait en 2015-2016, ou pire, renverser dans un marché baissier à part entière. Bien que les indicateurs techniques soient loin d'être infaillibles, il pourrait être judicieux de tenir compte de signaux de risque potentiels comme ceux-ci, en particulier lorsque l'incertitude du marché augmente comme elle l'a récemment fait.
