Qu'est-ce qu'un stock défensif?
Une action défensive est une action qui fournit un dividende constant et un bénéfice stable quel que soit l'état du marché boursier global. En raison de la demande constante de leurs produits, les actions défensives ont tendance à rester stables pendant les différentes phases du cycle économique. Un stock défensif ne doit pas être confondu avec un «stock de défense», qui fait référence au stock dans des entreprises qui fabriquent des choses comme des armes, des munitions et des avions de chasse.
Explication du stock défensif
Les actions défensives ont tendance à mieux performer que l'ensemble du marché pendant les récessions. Cependant, lors d'une phase d'expansion, ils ont tendance à avoir des performances inférieures au marché. Cela est attribué à leur faible bêta ou risque et performance relative sur le marché. Les actions défensives ont généralement des bêtas inférieurs à 1. Pour illustrer ce phénomène, considérons une action avec un bêta de 0, 5. Si le marché devrait baisser de 15% et que le taux sans risque existant est de 3%, un titre défensif ne baissera que de 9%. En revanche, si le marché devrait augmenter de 15%, avec un taux sans risque de 3%, un titre défensif n'augmentera que de 6%.
Les investisseurs ont tendance à investir dans des actions défensives à faible bêta si un repli du marché est prévu. Cependant, si le marché devrait prospérer, les investisseurs actifs choisiront souvent des actions avec des bêtas plus élevés afin de maximiser le rendement.
Exemples d'actions défensives
Les actions défensives sont également appelées «actions non cycliques», car elles ne sont pas fortement corrélées avec le cycle économique. Voici quelques types d'actions défensives.
Utilitaires
Les services publics d'eau, de gaz et d'électricité sont un exemple de stocks défensifs car les gens en ont besoin pendant toutes les phases du cycle économique. Les sociétés de services publics sont également considérées comme bénéficiant d'un environnement économique plus lent, car les taux d'intérêt ont tendance à être plus bas et leur concurrence pour emprunter des fonds est bien moindre.
Produits de consommation courante
Les entreprises qui produisent ou distribuent des produits de consommation courante, qui sont des biens que les gens ont tendance à acheter par nécessité quelles que soient les conditions économiques, sont généralement considérées comme défensives. Ils comprennent la nourriture, les boissons, les produits d'hygiène, le tabac et certains articles ménagers. Ces sociétés génèrent des flux de trésorerie stables et des bénéfices prévisibles pendant les économies fortes et faibles. En tant que tels, leurs actions ont tendance à surperformer les actions non défensives ou cycliques de consommation qui vendent des produits discrétionnaires pendant les économies faibles, tout en les sous-performant dans les économies fortes.
Stocks de soins de santé
Les actions des grandes sociétés pharmaceutiques et des fabricants de dispositifs médicaux ont toujours été considérées comme des actions défensives, car il y aura toujours des personnes malades ayant besoin de soins. Mais la concurrence accrue des nouveaux médicaments de marque et génériques et l'incertitude entourant la réglementation des prix des médicaments signifient qu'ils ne sont plus aussi défensifs qu'autrefois.
FPI d'appartements
Les fiducies de placement immobilier (FPI) sont également considérées comme défensives, car les gens ont toujours besoin d'un abri. De plus, les FPI doivent verser chaque année au moins 90% de leur revenu imposable sous forme de dividendes aux actionnaires. Lorsque vous recherchez des jeux défensifs, évitez les FPI qui se concentrent sur les appartements ultra haut de gamme, ainsi que les FPI d'immeubles de bureaux ou les FPI de parcs industriels, qui pourraient voir les défauts de paiement augmenter en cas de ralentissement des affaires.
Le rôle des actions défensives dans un portefeuille
Les investisseurs qui cherchent à protéger leurs portefeuilles en période de ralentissement économique ou en période de forte volatilité peuvent augmenter leur exposition aux actions défensives. Des sociétés bien établies telles que Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International et Coca-Cola sont considérées comme des actions défensives. En plus de solides flux de trésorerie, ces sociétés ont des activités solides avec la capacité de résister à la détérioration des conditions économiques. Ils versent également des dividendes, ce qui peut avoir pour effet d'amortir le cours d'une action lors d'une baisse du marché.
Certains peuvent se demander: "Si les temps sont durs ou si les choses deviennent instables, pourquoi voudrait-on même posséder une action? Pourquoi ne pas simplement opter pour la sécurité d'un bon du Trésor, qui a essentiellement un taux de rendement sans risque?" La réponse est tout simplement que la peur et la cupidité peuvent souvent conduire les marchés. Les actions défensives répondent à la cupidité en offrant un rendement de dividende plus élevé que celui qui peut être réalisé dans des environnements à faible taux d'intérêt. Ils atténuent également la peur car ils ne sont pas aussi risqués que les actions ordinaires, et il faut généralement une catastrophe majeure pour faire dérailler leur modèle commercial. Il faut également savoir que la plupart des gestionnaires de placements n'ont d'autre choix que de détenir des actions, et s'ils pensent que les temps vont être plus durs que la normale, ils migreront vers des actions défensives.
