Une société pétrolière et gazière intégrée est une entité commerciale qui s'engage dans l'exploration, la production, le raffinage et la distribution de pétrole et de gaz. Compte tenu des coûts d'entrée élevés liés à de nombreuses opérations de l'industrie pétrolière et gazière, bon nombre des plus grandes sociétés pétrolières et gazières du monde, comme Chevron Corporation et Exxon Mobile, sont intégrées. En règle générale, les sociétés intégrées divisent leurs diverses opérations en catégories: en amont, qui comprend toutes les activités d'exploration et de production, et en aval, qui se limite aux activités de raffinage et de commercialisation.
Briser une société pétrolière et gazière intégrée
Étant donné que les sociétés pétrolières et gazières intégrées participent à de nombreuses facettes de l'industrie des combustibles fossiles, leurs résultats financiers peuvent souvent être contre-intuitifs. Par exemple, en période de hausse des prix du brut, une société pétrolière et gazière intégrée peut avoir des marges bénéficiaires plus faibles qu'une rivale non intégrée du fait de sa capacité en aval plus qu'en amont, ou vice versa.
Opérations pétrolières et gazières
Les opérations pétrolières et gazières peuvent être classées en activités en amont, en aval et en aval. L'activité en amont comprend l'exploration et la production de pétrole et de gaz, l'activité en aval se concentre sur le transport et le stockage de pétrole et de gaz, et l'activité en aval concerne le raffinage et la commercialisation du pétrole et du gaz. Ces activités commerciales apparemment différentes nécessitent naturellement des ressources spécialisées et dédiées à gérer, et il existe de nombreux opérateurs pétroliers et gaziers autonomes en amont, en aval et en aval. Cependant, les sociétés pétrolières et gazières intégrées ayant des activités en amont et en aval sont toujours une force importante dans l'industrie pétrolière et gazière.
Intégré ou indépendant
Il y a des avantages et des inconvénients à être une société pétrolière et gazière intégrée ou indépendante. Avec des opérations verticalement intégrées, une société pétrolière et gazière intégrée est en contact direct avec le marché final de l'énergie et peut acquérir une certaine connaissance du marché. Cela, à son tour, l'aide à mieux gérer les productions de pétrole et de gaz en fonction de l'évolution des demandes du marché. Cependant, une société pétrolière et gazière intégrée peut être difficile à évaluer lorsque différents types de production et d'actifs d'exploitation sont tous regroupés, ce qui peut entraîner une baisse de l'évaluation sur le marché. Une société pétrolière et gazière indépendante avec un seul type d'opération concentre davantage son activité commerciale, comme l'élimination des allocations de ressources concurrentes entre les différentes entreprises. Mais l'absence de contrepartie des bénéfices entre les opérations en amont et en aval pourrait être un défi pour les sociétés pétrolières et gazières indépendantes dans des conditions de marché défavorables.
Interdépendance de la rentabilité
Une société pétrolière et gazière indépendante peut prospérer ou se flétrir à la hausse ou à la baisse des prix du pétrole et du gaz, tandis qu'une société pétrolière et gazière intégrée est souvent moins préoccupée par la volatilité des prix. Équilibrée par ses activités en amont et en aval, l'entreprise d'une société pétrolière et gazière intégrée pourrait essentiellement couvrir ses bénéfices contre les replis du marché. Par exemple, lorsque la production de pétrole brut connaît une baisse de rentabilité en raison de la baisse des prix du pétrole, les opérations de raffinage d'une société pétrolière et gazière intégrée verront probablement leurs marges bénéficiaires augmenter en raison de la baisse des coûts des intrants, garantissant un certain niveau de bénéfices immobilisés.
