Qu'est-ce que le bénéfice dilué par action (BPA dilué)?
Le BPA dilué est un calcul utilisé pour évaluer la qualité du bénéfice par action (BPA) d'une entreprise si tous les titres convertibles ont été exercés. Les titres convertibles sont tous des actions privilégiées convertibles, des débentures convertibles, des options d'achat d'actions et des bons de souscription en circulation. Sauf si une entreprise n'a pas d'actions potentielles supplémentaires en circulation (rares), le BPA dilué sera toujours inférieur au BPA simple ou de base.
La formule du bénéfice dilué par action
La BPA dilué = WASO + CDSNet Revenu − Dividendes privilégiés où: WASO = Actions moyennes pondérées en circulation CDS = Conversion de titres dilutifs Titres dilutifs = Options dans le cours, bons de souscription et autres titres
Explication du bénéfice par action
Que vous dit le résultat dilué par action (BPA dilué)?
Le BPA dilué examine ce qui se passerait si des titres dilutifs étaient exercés. Les titres dilutifs sont des titres qui ne sont pas des actions ordinaires mais qui peuvent être convertis en actions ordinaires si le détenteur exerce cette option. S'ils sont convertis, les titres dilutifs augmentent effectivement le nombre pondéré d'actions en circulation, ce qui diminue le BPA.
L'importance de l'EPS
Le bénéfice par action, la valeur du bénéfice par action des actions ordinaires en circulation, est une mesure très importante pour évaluer la santé financière d'une entreprise. Lors de la communication des résultats financiers, les revenus et le BPA sont les deux paramètres les plus fréquemment évalués.
Le BPA est déclaré dans le compte de résultat d'une entreprise et seules les entreprises publiques sont tenues de le déclarer. Dans leurs rapports sur les résultats, les entreprises déclarent à la fois le BPA primaire et le BPA dilué, mais l'accent est généralement mis sur la mesure du BPA dilué plus prudent. L'EPS dilutif est considéré comme une mesure conservatrice car il indique le pire des scénarios en termes d'EPS.
Il est peu probable que tous ceux qui détiennent des options, des bons de souscription, des actions privilégiées convertibles, etc. convertissent leurs actions simultanément. Cependant, si tout se passe bien, il y a de fortes chances que toutes les options et les convertibles soient converties en actions ordinaires.
Une grande différence entre le BPA de base d'une entreprise et le BPA dilué peut indiquer une dilution potentielle élevée pour les actions de la société, un attribut peu attrayant selon la plupart des analystes et des investisseurs. Par exemple, la société A possède 9 milliards de dollars d'actions en circulation. Il y a une différence de 0, 10 $ entre son BPA de base et son BPA dilué. Bien que 0, 10 $ semble insignifiant, cela équivaut à 900 millions de dollars de valeur non disponibles pour les investisseurs.
Titres courants dilutifs
Les actions privilégiées convertibles, les options sur actions et les obligations convertibles sont des types courants de titres dilutifs. Les actions privilégiées convertibles sont des actions privilégiées qui peuvent être converties en actions ordinaires à tout moment. Les options d'achat d'actions, un avantage commun pour les employés, accordent à l'acheteur le droit d'acheter des actions ordinaires à un prix fixe à une heure définie.
Les obligations convertibles sont similaires aux actions privilégiées convertibles car elles sont converties en actions ordinaires aux prix et aux heures précisés dans leurs contrats. Tous ces titres, s'ils étaient exercés, augmenteraient le nombre d'actions en circulation et diminueraient le BPA.
