Qu'est-ce qu'un mécanisme d'actualisation?
Un mécanisme d'actualisation part du principe que le marché boursier actualise ou prend essentiellement en considération toutes les informations disponibles, y compris les événements présents et futurs potentiels. Lorsque des développements inattendus se produisent, le marché actualise très rapidement ces nouvelles informations. L'hypothèse de marché efficace (EMH) est basée sur l'hypothèse que le marché boursier est un mécanisme d'actualisation très efficace.
Points clés à retenir
- Les mécanismes d'actualisation reposent sur la prémisse que le marché boursier escompte essentiellement toutes les informations disponibles, y compris les événements présents et futurs potentiels. L'hypothèse d'un marché efficace est basée sur l'hypothèse que le marché boursier est un mécanisme d'actualisation très efficace. évolue dans le même sens que l'économie. L'efficacité du marché boursier en tant que mécanisme d'actualisation a été vivement débattue au fil des ans, car il y a eu des cas où le marché a évolué dans la direction opposée à celle de l'économie.
Fonctionnement d'un mécanisme d'actualisation
Le principe du mécanisme d'actualisation est utilisé pour décrire une caractéristique clé du marché boursier. Ce principe stipule essentiellement que la bourse tient compte de certaines informations ou événements d'actualité. Par conséquent, les personnes et les entreprises qui participent au marché boursier ajustent les positions et les prix en tenant compte des événements qui pourraient se produire à l'avenir. Cela explique les fluctuations sauvages des indices boursiers à la suite d'événements inattendus tels qu'une catastrophe naturelle ou une attaque terroriste. Pensez simplement à la rapidité avec laquelle un manque à gagner pour une entreprise déplacera une action individuelle.
L'un des principes de base de ce principe est que le marché boursier évolue généralement dans le même sens que l'économie. Ainsi, lorsque l'économie se développe, il y a de fortes chances que le marché boursier affiche également des gains.
En revanche, s'il y a une tendance à la baisse dans l'économie, il y a une chance que le marché boursier emboîte le pas. Le marché peut même augmenter lorsque l'on s'attend à une croissance économique. Les investisseurs en ont été témoins lorsque le marché boursier s'est effondré à la suite de la crise financière de 2008.
Comme indiqué ci-dessus, ce principe est basé sur la théorie EMH. Les cours des actions sont censés refléter toutes les informations et se négocier à leur juste valeur sur les bourses. Cela empêche les investisseurs de vendre des actions à des prix gonflés ou de les acheter lorsqu'elles sont sous-évaluées. Cela rendrait quasiment impossible pour quiconque de surperformer le marché grâce à une analyse technique ou fondamentale. Les investisseurs devraient se tourner vers des investissements à haut risque afin de générer de meilleurs rendements.
L'efficacité du marché boursier en tant que mécanisme d'actualisation a été vivement débattue au fil des ans. Afin de montrer que les marchés boursiers ne réussissent pas toujours bien, l'économiste Paul Samuelson a fait remarquer en 1966 que "les indices de Wall Street prévoyaient neuf des cinq dernières récessions".
La théorie du mécanisme d'actualisation suggère que lorsque l'économie se développe, il y a de fortes chances que le marché boursier affiche également des gains.
Critique du mécanisme d'actualisation
Tout simplement parce que le marché boursier et l'économie ont montré une corrélation directe dans le passé, cela ne signifie pas qu'ils évoluent toujours dans la même direction. En fait, il y a eu des cas qui présentaient le scénario inverse. Les investisseurs n'ont pas cru ni pris la peine de considérer les pièges potentiels des bulles boursières antérieures, même s'il y avait tellement de buzz.
Par exemple, la bulle Internet - basée principalement sur la spéculation - a vu une augmentation des entreprises technologiques. Beaucoup de ces entreprises étaient des startups et n'avaient aucun bilan financier. L'argent était bon marché, donc lever des capitaux n'était pas un problème. Certains économistes pensaient qu'il s'agissait d'un nouveau type d'économie normale ou nouvelle, dans laquelle il n'y avait aucune possibilité de récession ou d'inflation - malgré les avertissements du président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, qui a suggéré que ces théories n'étaient pas rationnelles. La bulle a éclaté après que la Fed a resserré sa politique monétaire en 2000, le marché s'effondrant et perdant tous les gains réalisés à la fin des années 1990.
En raison de son bilan moins que parfait en tant que mécanisme d'actualisation fiable dans toutes les situations, de nombreuses personnes soutiennent que le marché boursier est une réaction à la traîne aux changements économiques. L'essentiel, c'est que l'avenir est capricieux, ce qui explique en partie pourquoi les marchés existent en premier lieu. Si l'avenir était prévisible, il n'y aurait aucune raison de compiler des points de vue différents sur l'offre et la demande de biens et d'établir des prix de compensation du marché. Cela signifie qu'il ne serait pas nécessaire de créer des marchés. Il n'y aurait que le «prix prééminent» - un prix omniscient qui représente le prix de compensation du marché, non seulement pour l'offre et la demande actuelles, mais pour toujours.
