Le résultat d'exploitation et la marge brute indiquent les revenus gagnés par une entreprise. Cependant, les deux mesures ont des crédits et des déductions différents dans leurs calculs, mais les deux sont essentiels pour analyser le bien-être financier d'une entreprise.
Bénéfice brut
Le bénéfice brut est le revenu gagné par une entreprise après déduction des coûts directs de production de ses produits. Par exemple, si vous vendez des widgets de 100 $ et qu'il en coûte 75 $ à votre usine pour les produire, votre profit brut serait de 25 $. Le bénéfice brut est calculé par:
Bénéfice brut = Recettes - Coût des marchandises vendues
Le revenu est le montant total des revenus tirés des ventes au cours d'une période. Les revenus sont également appelés ventes nettes, car des remises et des déductions sur les marchandises retournées peuvent avoir été déduites. Vous entendrez souvent les analystes qualifier les revenus de chiffre d'affaires supérieur pour une entreprise et c'est parce qu'ils se situent en haut du compte de résultat. Au fur et à mesure que vous progressez dans le compte de résultat, les coûts sont soustraits des revenus pour finalement calculer le revenu net ou le résultat net.
Le coût des marchandises vendues ou COGS est le coût direct associé à la production de marchandises. COGS comprend à la fois les coûts directs de main-d'œuvre et tous les coûts des matériaux utilisés pour produire ou fabriquer les produits d'une entreprise.
Le bénéfice brut mesure dans quelle mesure une entreprise génère des bénéfices à partir de sa main-d'œuvre directe et de ses matériaux directs. Le bénéfice brut n'inclut pas les frais de non-production tels que les frais administratifs pour le siège social. Seuls les bénéfices et les coûts associés à l'installation de production sont inclus dans le calcul. Certains des coûts comprennent:
- Matériaux directs Main d'œuvre Coûts d'équipement impliqués dans la production Utilitaires pour l'unité de production Coûts d'expédition
Résultat d'exploitation
Le bénéfice d'exploitation est le bénéfice d'une entreprise après soustraction des dépenses d'exploitation ou des coûts de gestion des affaires quotidiennes. Le bénéfice d'exploitation aide les investisseurs à séparer les bénéfices de la performance opérationnelle de l'entreprise en excluant les intérêts et les impôts.
Les charges d'exploitation comprennent les frais de vente, généraux et administratifs (frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux), la dépréciation et l'amortissement, ainsi que d'autres charges d'exploitation. Le revenu d'exploitation n'inclut pas l'argent gagné des investissements dans d'autres sociétés ou le revenu hors exploitation, les impôts et les charges d'intérêts. De plus, tous les éléments non récurrents ne sont pas inclus, tels que l'argent payé pour un règlement de litige. Le bénéfice d'exploitation peut également être calculé en déduisant les dépenses d'exploitation du bénéfice brut, le bénéfice brut étant le revenu total moins le coût des marchandises vendues.
Exemple JC Penny
Pour illustrer la différence entre le résultat d'exploitation et la marge brute, nous analyserons le compte de résultat de JC Penney pour l'exercice se terminant en 2017, tel que rapporté dans son rapport annuel 10K:
- Chiffre d'affaires ou total des ventes nettes = 12, 50 milliards de dollars. Étant donné que JC Penney est un détaillant et a des retours, ses ventes nettes sont sa ligne supérieure. Bénéfice brut = 4, 33 milliards de dollars (revenus totaux de 12, 50 milliards de dollars - COGS de 8, 17 milliards de dollars). Résultat d'exploitation = 116 millions de dollars (surligné en bleu ci-dessous). Les dépenses qui ont été déduites au-delà du calcul du bénéfice brut se situent en dessous du COGS. Cependant, dans le calcul du bénéfice d'exploitation, les coûts et dépenses ont été déduits des ventes nettes, y compris le coût des marchandises vendues de 8, 1 milliards de dollars et les frais de vente et d'administration de 3, 4 milliards de dollars (ou des coûts non directement liés à la production), pour un total de 12, 39 milliards de dollars (surlignés en rouge ci-dessous).). Résultat net = - 116 millions de dollars (une perte) qui incluait des intérêts sur la dette en cours de 325 millions de dollars mettant la société dans le rouge.
The Bottom Line
JC Penney a réalisé un bénéfice d'exploitation de 116 millions de dollars et un bénéfice brut de 4, 33 milliards de dollars. Bien que le résultat d'exploitation ait été positif, après avoir pris en charge le coût du service de la dette, la société a enregistré une perte pour l'exercice. Les différences entre les chiffres montrent pourquoi l'analyse des états financiers est si critique pour les investisseurs avant d'acheter une action.
Chaque investisseur peut arriver à une conclusion différente sur la performance financière de JC Penney, mais l'exemple ci-dessus montre l'importance d'utiliser plusieurs métriques dans l'analyse de la rentabilité d'une entreprise.
