Qu'est-ce que la théorie de la non-pertinence des dividendes
La théorie de la non-pertinence des dividendes est la théorie selon laquelle les investisseurs n'ont pas besoin de se préoccuper de la politique de dividende d'une entreprise car ils ont la possibilité de vendre une partie de leur portefeuille d'actions s'ils veulent de l'argent.
Comprendre la théorie de la non-pertinence des dividendes
La théorie de la non-pertinence des dividendes indique que la déclaration et le paiement de dividendes d'une entreprise devraient avoir peu ou pas d'impact sur le cours de l'action. Si cette théorie est vraie, cela signifierait que les dividendes n'ajoutent pas de valeur au cours des actions d'une entreprise.
Pourtant, des études montrent que les actions qui versent un dividende, comme de nombreuses actions de premier ordre, augmentent souvent de prix du montant du dividende à l'approche de la date de clôture du livre. Bien que le dividende ne puisse effectivement être payé que quelques jours après cette date, étant donné la logistique de traitement d'un si grand nombre de paiements, le prix de l'action baisse généralement à nouveau le montant du dividende. Les acheteurs après cette date n'ont plus droit au dividende. Ces exemples pratiques peuvent entrer en conflit avec la théorie de la non-pertinence des dividendes.
Les analystes effectuent des exercices d'évaluation pour déterminer la valeur intrinsèque d'une action. Ceux-ci intègrent souvent des facteurs, tels que les paiements de dividendes, ainsi que la performance financière et des mesures qualitatives, y compris la qualité de la gestion, des facteurs économiques et une compréhension de la position de l'entreprise dans l'industrie.
Théorie de la non-pertinence des dividendes et stratégies de portefeuille
Malgré la théorie de la non-pertinence des dividendes, de nombreux investisseurs se concentrent sur les dividendes lors de la gestion de leurs portefeuilles. Par exemple, une stratégie de revenu actuelle cherche à identifier les investissements qui versent des distributions supérieures à la moyenne (c'est-à-dire les dividendes et les paiements d'intérêts). Bien que relativement peu enclines à prendre des risques, les stratégies de revenu actuelles peuvent être incluses dans une série de décisions d'allocation sur un gradient de risque.
Les stratégies axées sur le revenu conviennent généralement aux investisseurs qui ont besoin d'entités stables et établies qui paieront de manière cohérente (c'est-à-dire sans risque de défaut ou sans échéance de paiement du dividende). Ces investisseurs peuvent être plus âgés et / ou prêts à prendre moins de risques. Les dividendes peuvent également figurer dans une gamme d'autres stratégies de portefeuille, telles que la préservation du capital.
Les sociétés de premier ordre versent généralement des dividendes stables. Il s'agit de sociétés multinationales en activité depuis plusieurs années, notamment Coca-Cola, Disney, PepsiCo, Walmart, IBM et McDonald's. Ces entreprises sont des leaders dominants dans leurs secteurs respectifs. et ont construit des marques très réputées, survivant à de multiples ralentissements économiques.
