Qu'est-ce qu'un chien?
Un chien est l'une des quatre catégories ou quadrants de la matrice BCG Growth-Share développée par Boston Consulting Group dans les années 1970 pour gérer différentes unités commerciales au sein d'une entreprise. Un chien est une unité commerciale qui détient une petite part de marché dans une industrie mature. Il ne génère donc pas de flux de trésorerie importants ni ne nécessite l'investissement lourd qu'une vache à lait ou une unité vedette (deux autres catégories dans la matrice BCG).
Dans la majorité des cas, puisqu'un chien opère généralement dans une industrie mature, la direction ne serait pas justifiée de lui allouer plus de capital dans le but d'augmenter sa part de marché.
Comprendre les chiens
Puisqu'un chien attache un capital et des ressources précieux qui peuvent être déployés plus efficacement ailleurs dans l'entreprise, il est un candidat logique à la vente ou au désinvestissement.
Cependant, un chien peut parfois avoir un rôle plus large à jouer au sein d'une entreprise. Par exemple, il peut offrir des produits qui complètent ceux proposés par d'autres unités commerciales de l'entreprise, ou il peut s'agir d'un portail qui intéresse les clients pour les autres produits de l'entreprise. Dans de tels cas, la direction devrait décider si les synergies et les gains incorporels offerts par cette unité commerciale justifient le capital qui y est immobilisé.
Si les perspectives à long terme de l'unité sont sombres, la meilleure solution pourrait être de vendre ou de céder l'entreprise dès que possible, car ses perspectives de détérioration rendraient la vente plus difficile avec le temps. Dans le monde des affaires, il est très peu probable qu'un chien revienne à ses jours de gloire en tant que star ou vache à lait.
Dans le monde des investissements, cependant, un stock qui est un chien d'un an peut éventuellement devenir une star, si la direction exécute un revirement qui améliore la rentabilité et les perspectives du stock. Il s'agit de la prémisse de base de la stratégie «Dogs of the Dow», qui achète les rendements en dividendes les plus élevés de la DJIA en partant du principe que ces actions peuvent surperformer l'indice au fil du temps tout en améliorant leurs performances opérationnelles et leurs résultats financiers.
Points clés à retenir
- Le terme chien peut également désigner un titre qui est un titre sous-performant chronique, et donc un frein à la performance d'un portefeuille. Dog of the Dow est le nom d'une stratégie d'investissement à long terme. Il utilise les 10 actions de premier ordre générant le plus de dividendes de DJIA. Il existe quatre catégories dans la matrice de part de croissance du BCG; le chien est l'un d'eux et la vache à lait en est un autre. Dans le monde de l'investissement, un stock de chiens d'un an peut devenir une vache à lait une autre année si une entreprise améliore sa rentabilité et son profil.
Considérations particulières
Il peut sembler judicieux pour une entreprise de récolter et de quitter le quadrant canin de la matrice BCG. En réalité, cependant, une telle décision n'aura probablement aucun sens, car les chiens ont une valeur si faible et distraireont la direction pendant le processus de vente. Souvent, leur faible position concurrentielle les rend incapables d'être «récoltés» non plus - si l'investissement est réduit, ils peuvent simplement disparaître.
Au lieu de cela, envisagez de les configurer pour fonctionner avec une consommation minimale de ressources sur le reste du portefeuille, car les meilleures personnes et toutes les ressources discrétionnaires sont détournées vers des entreprises plus attrayantes. Avec le temps, ils deviendront une partie décroissante du portefeuille.
