Que sont les titres à bord doré?
Les titres à tranche dorée sont des obligations de qualité supérieure émises par certains gouvernements nationaux et organisations privées. Dans le passé, ces instruments faisaient référence aux certificats émis par la Banque d'Angleterre (BOE) au nom du Trésor de la Majesté, ainsi nommés parce que le papier sur lequel ils étaient imprimés comportait habituellement des bords dorés.
Par nature, un bord doré désigne un article de haute qualité dont la valeur reste assez constante dans le temps. En tant que véhicule d'investissement, cela équivaut à des titres de haute qualité avec des rendements relativement faibles par rapport à des titres plus risqués et de qualité inférieure. Pour cette raison, les titres de premier ordre étaient autrefois émis uniquement par des sociétés de premier ordre et des gouvernements nationaux ayant fait leurs preuves en termes de rentabilité. Outre les gilts conventionnels, le gouvernement britannique émet des gilts indexés qui offrent des paiements de coupons semestriels ajustés en fonction de l'inflation.
Points clés à retenir
- Les titres à tranche dorée se réfèrent à des obligations de haute qualité émises par certains gouvernements nationaux et organisations privées dans le but de générer des revenus.Ces véhicules ont été initialement émis par la Banque d'Angleterre.Ces instruments ont obtenu leur nom parce que les certificats ont été imprimés sur du papier avec bords dorés.Les titres à bord doré sont favorisés par les investisseurs qui recherchent des rendements prévisibles, avec peu de risque de défaut.Ces investissements ont des caractéristiques similaires à celles des titres du Trésor américain.
Comprendre les titres à bord doré
Les titres à tranche dorée sont des obligations d'investissement de premier ordre offertes par les gouvernements et les grandes sociétés comme méthode d'emprunt de fonds. Les institutions émettrices affichent généralement de solides antécédents de bénéfices constants pouvant couvrir les dividendes ou les paiements d'intérêts. À bien des égards, ce sont les prochaines obligations les plus sûres aux titres du Trésor américain.
Le Royaume-Uni et d'autres pays du Commonwealth dépendent toujours de ces titres, de la même manière que les États-Unis utilisent les bons du Trésor pour augmenter leurs revenus. Une dorure conventionnelle émise par le gouvernement du Royaume-Uni verse au titulaire un paiement fixe en espèces semestriellement jusqu'à l'échéance, date à laquelle le principal est remboursé en totalité. Le paiement du coupon reflète le taux d'intérêt du marché au moment de l'émission et indique le paiement en espèces que le détenteur recevra chaque année.
Comme pour les titres du Trésor, la durée des actifs à tranche dorée peut aller de quelques années à 30 ans. Après la récession de 2008, de grandes quantités de cochettes ont été créées et rachetées par la Banque d'Angleterre, dans le cadre de sa campagne pour aider à relancer les opérations de secours.
Près des deux tiers de toutes les cochettes britanniques sont détenues par des fonds de pension et des compagnies d'assurance.
Limitations des titres à tranche dorée
Bien que les titres à tranche dorée soient offerts par des organismes gouvernementaux fiables et de grandes sociétés, ils présentent certains inconvénients. Principalement, les obligations ont tendance à fluctuer avec les taux d'intérêt, où les hausses de taux entraîneront la baisse du prix d'une dorure, et vice versa. Avec l'amélioration de la conjoncture économique mondiale, les taux devraient rebondir à des niveaux proches de zéro, ce qui signifie que les fonds dorés connaîtront probablement une course tumultueuse. Pour cette raison, les investisseurs qui cherchent à générer des rendements substantiels peuvent trouver une meilleure valeur dans les fonds indiciels.
Le plus grand avantage des titres de premier plan est le fait que ces instruments sont généralement liés aux taux d'intérêt. Par conséquent, ce sont des investissements idéaux pour les retraités à la recherche de rendements fiables avec un risque minimal.
