DÉFINITION de la garantie en aval
La garantie (ou garantie) en aval est un nantissement d'un prêt au nom de la partie emprunteuse par la société mère ou l'actionnaire de la partie emprunteuse. En garantissant le prêt de sa filiale, la société mère donne aux prêteurs l'assurance que la filiale pourra rembourser le prêt.
DÉFAILLANCE Garantie aval
Une garantie en aval est une forme de garantie intersociétés qui fait référence à une obligation prise par un tiers (généralement une société holding) d'exécuter l'obligation financière d'un autre (sa filiale) sur une dette. Dans le cas où l'entité emprunteuse n'est pas en mesure d'honorer ses remboursements, la garantie oblige la société mère à rembourser le prêt.
Une garantie en aval peut être souscrite afin d'aider une filiale à obtenir un financement par emprunt qu'elle ne pourrait autrement pas obtenir, ou à obtenir des fonds à des taux d'intérêt inférieurs à ceux qu'elle pourrait obtenir sans la garantie de sa société mère. Dans de nombreux cas, un prêteur peut être disposé à fournir un financement à une entreprise emprunteuse uniquement si un affilié accepte de garantir le prêt. En effet, une fois soutenu par la solidité financière de la holding, le risque de défaillance de la filiale de la filiale est considérablement moindre. La garantie est similaire à un cosignataire individuel pour un autre sur un prêt.
Par exemple, une entreprise qui souhaite emprunter des fonds auprès d'un établissement de crédit mais qui n'a pas les garanties nécessaires pour garantir le prêt peut demander à sa société mère de constituer un bien immobilier en tant que privilège pour le prêt. Bien que le bien donné en garantie fournisse au prêteur des actifs supplémentaires pour garantir le remboursement du prêt, la filiale est en mesure d'obtenir le prêt à des conditions plus favorables et à un coût inférieur à celui qu'elle pourrait obtenir en tant qu'entité juridique distincte. Le prêt est utilisé pour améliorer ou étendre les opérations de l'emprunteur, ce qui, à son tour, améliore la solidité financière de la société mère. Étant donné que la société mère détient des actions dans la filiale, elle devrait recevoir une valeur raisonnablement équivalente du produit du prêt reflété dans la valeur accrue des actions.
Une garantie en aval contraste avec une garantie en amont, qui est un prêt contracté par une société mère et garanti par sa filiale. En règle générale, un prêteur insistera sur une garantie en amont lorsqu'il prête à une société mère dont le seul actif est la propriété d'actions d'une filiale. Dans ce cas, la filiale détient la quasi-totalité des actifs sur lesquels le prêteur fonde sa décision de crédit. Le problème des garanties en amont est que les prêteurs sont exposés au risque d'être poursuivis pour transfert frauduleux lorsque le garant est insolvable ou sans capital suffisant au moment où il a exécuté la garantie. Si la question du transfert frauduleux est prouvée avec succès par un tribunal de faillite, le prêteur deviendrait un créancier chirographaire, ce qui est clairement une mauvaise issue pour le prêteur. Étant donné que la filiale garantissant le paiement de la dette ne possède aucune action dans la société mère qui emprunte les fonds, la première ne reçoit aucun avantage direct du produit du prêt et, par conséquent, ne reçoit pas une valeur raisonnablement équivalente pour la garantie fournie.
