Qu'est-ce qu'un drawdown?
Un prélèvement est une baisse de pic à creux au cours d'une période spécifique pour un investissement, un compte de trading ou un fonds. Un rabattement est généralement cité comme le pourcentage entre le pic et le creux suivant. Si un compte de trading contient 10 000 $ et que les fonds tombent à 9 000 $ avant de revenir au-dessus de 10 000 $, le compte de trading a enregistré un prélèvement de 10%.
Les prélèvements sont importants pour mesurer le risque historique de différents investissements, comparer la performance des fonds ou surveiller les performances de trading personnelles.
Drawdown
Points clés à retenir
- Un prélèvement fait référence à la baisse d'un compte d'investissement ou de trading par rapport au pic avant qu'il ne revienne au pic. Les prélèvements sont généralement indiqués en pourcentage, mais des termes en dollars peuvent également être utilisés, le cas échéant, pour un opérateur spécifique. Les prélèvements sont une mesure de la volatilité à la baisse. Le temps nécessaire pour récupérer un prélèvement doit également être pris en compte lors de l'évaluation des prélèvements. Un prélèvement et une perte ne sont pas nécessairement la même chose. La plupart des commerçants considèrent un prélèvement comme un indicateur de pic à creux, tandis que les pertes se réfèrent généralement au prix d'achat par rapport au prix actuel ou de sortie.
Le Drawdown expliqué
Un drawdown reste en vigueur tant que le prix reste en dessous du pic. Dans l'exemple ci-dessus, nous ne savons pas que le prélèvement n'est que de 10% jusqu'à ce que le compte revienne au-dessus de 10 000 $. Une fois que le compte revient au-dessus de 10 000 $, le prélèvement est enregistré.
Cette méthode d'enregistrement des rabattements est utile car un creux ne peut pas être mesuré jusqu'à ce qu'un nouveau pic se produise. Tant que le prix ou la valeur reste inférieur à l'ancien pic, un creux inférieur pourrait se produire, ce qui augmenterait le montant du prélèvement.
Les prélèvements aident à déterminer le risque financier d'un investissement. Les ratios Sterling utilisent des tirages pour comparer la récompense possible d'un titre à son risque.
Un drawdown est la moitié négative de l'écart-type par rapport au prix d'une action. Un prélèvement entre le cours élevé et le bas d'un cours est considéré comme son montant. Si un titre chute de 100 $ à 50 $ puis se redresse à 100, 01 $ ou plus, le rabattement était de 50 $ ou 50% par rapport au sommet.
Tirages sur actions
La volatilité totale d'une action est mesurée par son écart-type, mais de nombreux investisseurs, en particulier les retraités qui retirent des fonds des retraites et des comptes de retraite, sont principalement préoccupés par les prélèvements. Des marchés volatils et d'importants prélèvements peuvent être problématiques pour les retraités. Beaucoup regardent le tirage de leurs investissements, des actions aux fonds communs de placement, et considèrent leur tirage maximum (MDD) afin qu'ils puissent potentiellement éviter ces investissements avec les plus gros tirages historiques.
Dans de nombreux cas, un retrait drastique, associé à des retraits continus à la retraite, peut épuiser considérablement les fonds de retraite.
Risque de retrait
Les tirages présentent un risque important pour les investisseurs lorsque l'on considère la remontée du cours de l'action nécessaire pour surmonter un tirage. Par exemple, il peut ne pas sembler grand-chose si un titre perd 1%, car il n'a besoin que d'une augmentation de 1, 01% pour revenir à son sommet précédent. Cependant, un drawdown de 20% nécessite un rendement de 25% pour atteindre l'ancien pic. Un retrait de 50%, observé pendant la Grande Récession de 2008 à 2009, nécessite une énorme augmentation de 100% pour récupérer l'ancien pic.
Certains investisseurs choisissent d'éviter des tirages supérieurs à 20% avant de réduire leurs pertes et de transformer la position en espèces à la place.
Évaluations des prélèvements
En règle générale, le risque de retrait est atténué en ayant un portefeuille bien diversifié et en connaissant la durée de la fenêtre de reprise. Si une personne est au début de sa carrière ou a plus de 10 ans avant la retraite, la limite de prélèvement de 20% que la plupart des conseillers financiers préconisent devrait être suffisante pour abriter le portefeuille pour une reprise. Cependant, les retraités doivent être particulièrement prudents concernant les risques de retrait dans leurs portefeuilles, car ils peuvent ne pas avoir beaucoup d'années pour que le portefeuille se rétablisse avant de commencer à retirer des fonds.
La diversification d'un portefeuille entre actions, obligations, métaux précieux, matières premières et instruments de trésorerie peut offrir une certaine protection contre un prélèvement, car les conditions de marché affectent différentes classes d'actifs de différentes manières.
Les prélèvements sur le cours des actions ou les retraits du marché ne doivent pas être confondus avec un prélèvement à la retraite, qui fait référence à la manière dont les retraités retirent des fonds de leurs comptes de retraite ou de retraite.
Il est temps de récupérer un prélèvement
Si l'ampleur des prélèvements est un facteur déterminant du risque, il en va de même du temps nécessaire pour récupérer un prélèvement. Tous les investissements n'agissent pas de la même façon. Certains récupèrent plus rapidement que d'autres. Un prélèvement de 10% sur un fonds de couverture ou un compte de commerçant peut prendre des années pour récupérer cette perte. D'un autre côté, un autre hedge fund ou trader peut récupérer des pertes très rapidement, poussant le compte à un pic de valeur dans un court laps de temps. Par conséquent, les prélèvements devraient également être considérés dans le contexte du temps qu'il a généralement fallu à l'investissement ou au fonds pour récupérer la perte.
Exemple de tirage
Supposons qu'un trader décide d'acheter des actions Apple à 100 $. Le prix monte à 110 $ (pic), puis tombe rapidement à 80 $ (creux), puis remonte au-dessus de 110 $.
Les rabattements mesurent le pic au creux. Le prix de pointe du stock était de 110 $ et le creux de 80 $. Le drawdown est de 30 $ / 110 $ = 27, 3%.
Cela montre qu'un drawdown n'est pas nécessairement la même chose qu'une perte. Le retrait des actions était de 27, 3%, mais le trader afficherait une perte non réalisée de 20% lorsque le stock serait à 80 $. En effet, la plupart des commerçants considèrent les pertes en termes de leur prix d'achat (100 $ dans ce cas), et non du prix de pointe atteint par l'investissement après l'entrée.
Poursuivant avec l'exemple, le prix remonte ensuite à 120 $ (pic), puis retombe à 105 $ avant de remonter à 125 $.
Le nouveau sommet est maintenant de 120 $ et le creux le plus récent est de 105 $. Il s'agit d'un prélèvement de 15 $, ou 15 $ / 120 $ = 12, 5%.
