Pour l'observateur occasionnel, l'industrie de l'assurance-vie peut sembler un peu mystérieuse. Une entreprise, bien sûr, ne peut pas prédire quand elle devra payer la prestation de décès associée à votre police. Pourtant - presque invariablement, semble-t-il - le transporteur perçoit suffisamment de revenus pour tenir ses promesses et réaliser de bons bénéfices.
Au fur et à mesure que l'on apprend comment fonctionne l'assurance, cette énigme commence à disparaître. La réalité est que l'industrie est plus une science qu'un art. En utilisant des statistiques, les prestataires sont en mesure de faire des hypothèses éclairées sur le montant qu'ils devraient vous facturer afin de remplir leurs obligations envers les titulaires de police et les actionnaires. Les sociétés investissent également le produit dans divers titres, qui représentent une source supplémentaire de revenus.
L'importance des statistiques
La principale façon dont les compagnies d'assurance gagnent de l'argent est assez simple - en encaissant plus d'argent en primes qu'elles n'en versent en avantages sociaux. Mais comment, exactement, peuvent-ils faire cela de manière fiable?
Non, une compagnie d'assurance ne peut prédire le décès d'un assuré en particulier. Bien qu'il sache combien le client Y doit de primes chaque mois, il ne sait pas combien de temps il paiera ce montant. Et quelle que soit la durée de sa vie, l'assureur doit payer la valeur nominale de la police.
Les compagnies d'assurance résolvent ce problème en analysant l'ensemble de leur bassin de clients. Pour tout ce qu'ils savent, le client Y pourrait ne vivre que jusqu'à 40 ans, ce qui signifierait probablement une perte sur son compte. Mais tout ce dont l'entreprise a vraiment besoin, c'est la longévité moyenne de tous ses clients - et statistiquement, c'est beaucoup plus facile à estimer.
C'est pourquoi les actuaires jouent un rôle si crucial dans l'industrie. Ce sont ces experts qui utilisent des modèles statistiques pour calculer le passif prévu de l'entreprise - c'est-à-dire combien elle doit payer en prestations de décès et autres dépenses. Les actuaires doivent également s'assurer que la société dispose de réserves de capital suffisantes pour couvrir des événements imprévus tels qu'un nombre anormalement élevé de réclamations.
Les transporteurs utilisent également des statistiques pour identifier le profil de risque de certains clients avant de leur proposer une police. Dans certains cas, cela aide l'assureur à éviter les individus qui ne font tout simplement pas partie de leur marché cible. D'autres fois, cela leur permet de fixer le prix de la police d'une manière qui correspond à leur niveau de risque financier. Il incombe au service de souscription d'examiner des caractéristiques spécifiques - âge, sexe, habitudes de fumer, tension artérielle, etc. - et de déterminer le niveau de tarification auquel appartient le client.
Un autre aspect clé de l'arithmétique de l'assurance-vie consiste à déterminer le nombre de clients qui continueront de payer leurs polices jusqu'à leur décès. Étonnamment, la plupart des individus autorisent la déchéance de leur police - en d'autres termes, ils arrêtent de payer la prime - ou la renoncent pour obtenir le solde de trésorerie sur leur compte. Ces scénarios sont une composante importante des bénéfices de l'assurance-vie, car l'entreprise perçoit des revenus de primes pendant une période de temps, mais n'a pas à payer un sou de la prestation de décès. Le «ratio de déchéance» constitue donc un élément vital des prévisions financières.
La montée des rentes
Au début de l'industrie, la quasi-totalité des primes perçues par les transporteurs provenaient de l'assurance-vie ou d'autres types d'assurance qu'ils vendaient. Mais depuis les années 80, le revenu de rente a dépassé celui de leur pain et beurre. Aujourd'hui, les considérations de rente représentent un peu plus de la moitié de tous les revenus de primes.
Dans une rente de base, le preneur d'assurance effectue soit une série de paiements ou un versement forfaitaire et, à une date prédéterminée, commence à recevoir des chèques réguliers de la compagnie d'assurance. Comme pour l'assurance-vie, les actuaires aident à déterminer le prix approprié du produit afin d'en tirer un profit. Mais le risque, du point de vue de l'assureur, est assez différent. Ici, l'assureur s'inquiète du fait que le titulaire de contrat moyen vive plus longtemps que prévu et reçoive plus de paiements que prévu.
Du point de vue du profit, la croissance des rentes au cours des dernières décennies a été une aubaine pour les assureurs pour plusieurs raisons. D'une part, ils ont ouvert une nouvelle source de revenus en plus de l'assurance-vie. De plus, ces contrats d'assurance offrent une marge bénéficiaire élevée par rapport à d'autres produits d'assurance. Des variétés plus sophistiquées - par exemple, des «rentes indexées» qui lient les versements aux performances boursières - facturent souvent des frais de rachat substantiels et limitent les rendements des titulaires de polices, ce qui a pour effet de réduire les résultats de l'assureur.
Augmenter les bénéfices en investissant
Si une compagnie d'assurance a la chance de générer des primes excédentaires après avoir payé des prestations et des frais administratifs, elle ne met pas simplement l'argent dans un coffre-fort. Au lieu de cela, il en investit une partie substantielle pour créer plus de valeur pour ses actionnaires (dans le cas d'une compagnie d'assurance «mutuelle», les titulaires de police détiennent effectivement l'entreprise et reçoivent des dividendes).
Le défi consiste à trouver le juste milieu entre le potentiel de gains et la capacité de payer les obligations financières. Ainsi, les entreprises dirigent généralement une partie de leurs fonds vers des instruments conservateurs qui sont moins susceptibles de subir des fluctuations importantes de valeur. Par conséquent, les obligations sont la source de revenus de placement la plus courante, suivies des actions et des titres hypothécaires.
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Sources de revenus des assureurs-vie (en millions de dollars américains).
Le montant d'argent que les compagnies d'assurance-vie investissent est considérable. En 2012, les compagnies d'assurance-vie ont investi 217 milliards de dollars dans une gamme de titres. Alors que certains transporteurs sous-traitent la gestion de l'argent à une entreprise distincte, les grandes entreprises ont souvent des équipes internes chargées d'acheter et de vendre des titres au bon moment. Certaines compagnies d'assurance ont même créé des filiales qui gèrent de l'argent pour d'autres investisseurs institutionnels, offrant à la société mère une source supplémentaire de revenus de commissions.
The Bottom Line
L'assurance-vie est un secteur fortement axé sur les données qui s'appuie sur des modèles financiers complexes pour prévoir les dépenses et les revenus futurs, à la fois des primes et des investissements. En calibrant leurs prix de manière appropriée, les entreprises tentent d'augmenter leurs bénéfices tout en respectant leurs engagements financiers.
