Table des matières
- Un aperçu
- ETF et options ETF
- Options d'index
- Différences clés
- Considérations particulières
Options ETF vs options indicielles: un aperçu
En 1982, le commerce des contrats à terme sur indices boursiers a commencé. C'était la première fois que les traders pouvaient effectivement négocier un indice de marché spécifique lui-même, plutôt que les actions des sociétés qui le composaient. Il y a d'abord eu des options sur les contrats à terme sur indices boursiers, puis des options sur indices, qui pouvaient être négociées dans des comptes d'actions.
Viennent ensuite les fonds indiciels, qui permettent aux investisseurs d'acheter et de détenir un indice boursier spécifique. La dernière poussée de croissance a commencé avec l'avènement du fonds négocié en bourse (ETF) et a été suivie par la liste des options de négociation contre une large bande de ces nouveaux ETF.
Points clés à retenir
- Un fonds négocié en bourse (ETF) est essentiellement un fonds commun de placement qui se négocie comme une action. Les options ETF sont négociées de la même manière que les options sur actions, qui sont de «style américain» et se règlent pour les actions du FNB sous-jacent. Les options sur indice sont réglées «européennes style ", ce qui signifie qu’elles sont réglées en espèces. Les options d’index ne peuvent être
Options ETF Options sur indice ETF
ETF et options ETF
Un ETF est essentiellement un fonds commun de placement qui se négocie comme une action individuelle. Par conséquent, à tout moment pendant la journée de négociation, un investisseur peut acheter ou vendre un FNB qui représente ou suit un segment donné des marchés. La vaste prolifération des FNB a été une autre percée qui a considérablement accru la capacité des investisseurs à profiter de nombreuses opportunités uniques. Les investisseurs peuvent désormais prendre des positions longues et / ou courtes, ainsi que dans de nombreux cas, des positions longues ou courtes à effet de levier pour les types de titres suivants:
- Indices boursiers étrangers et nationaux (grande capitalisation, petite capitalisation, croissance, valeur, secteur, etc.) Devises (yen, euro, livre, etc.) Matières premières (matières premières physiques, actifs financiers, indices des matières premières, etc.) Obligations (trésorerie, entreprise, munis international)
Comme pour les options sur indice, certains FNB ont attiré beaucoup de volume de négociation d'options tandis que la majorité en a attiré très peu. La figure 2 présente certains des FNB qui bénéficient du volume de négociation d'options le plus attractif sur le CBOE.
| ETF | Téléscripteur |
| SPDR Trust | ESPION |
| Fonds indiciel Russell 2000 iShares | IWM |
| Fiducies PowerShares QQQ | QQQQ |
| Indice iShares MSCI Emerging Markets | EEM |
| SPDR Gold Trust | GLD |
| Financial Select SPDR | XLF |
| Energy Select SPDR | XLE |
| FNB SPDR Dow Jones Industrial Average | DIA |
| Marché ETF de semi-conducteurs de vecteur | SMH |
| ETF Market Vector Oil Services | OIH |
Une raison de considérer le volume est que de nombreux ETF suivent les mêmes indices que les options d'indices simples, ou quelque chose de très similaire. Par conséquent, vous devez déterminer quel véhicule offre la meilleure opportunité en termes de liquidité d'option et de spread bid-ask.
Options d'index
La liste des options sur divers indices du marché a permis à de nombreux traders pour la première fois de négocier un large segment du marché financier en une seule transaction. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) propose des options cotées sur plus de 50 indices nationaux, étrangers, sectoriels et basés sur la volatilité.
La première chose à noter sur les options d'indice est qu'il n'y a pas de négociation en cours sur l'indice sous-jacent lui-même. Il s'agit d'une valeur calculée et n'existe que sur papier. Les options permettent seulement de spéculer sur la direction des prix de l'indice sous-jacent, ou de couvrir tout ou partie d'un portefeuille qui pourrait être en corrélation étroite avec cet indice particulier.
Différences clés
Il existe plusieurs différences importantes entre les options sur indices et les options sur ETF. Le plus important d'entre eux concerne le fait que les options de négociation sur les FNB peuvent entraîner la nécessité d'assumer ou de livrer des actions du FNB sous-jacent (cela peut ou non être considéré comme un avantage par certains). Ce n'est pas le cas avec les options d'index.
La raison de cette différence est que les options sur indices sont des options de style "européen" et se règlent en espèces, tandis que les options sur ETF sont des options de style "américain" et sont réglées en actions du titre sous-jacent.
Les options américaines sont également soumises à un «exercice anticipé», ce qui signifie qu'elles peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration, déclenchant ainsi une transaction sur le titre sous-jacent. Ce potentiel d'exercice précoce et / ou d'avoir à traiter avec une position dans le FNB sous-jacent peut avoir des ramifications majeures pour un trader.
Les options d'index peuvent être achetées et vendues avant leur expiration; cependant, ils ne peuvent pas être exercés car il n'y a pas de négociation sur l'indice sous-jacent réel. Par conséquent, il n'y a aucune préoccupation concernant l'exercice anticipé lors de la négociation d'une option sur indice.
Considérations particulières
Le montant du volume de négociation d'options est un élément clé à prendre en compte pour décider de la voie à suivre lors de l'exécution d'une opération. Cela est particulièrement vrai lorsque l'on considère des indices et des ETF qui suivent le même ou similaire titre.
Par exemple, si un trader souhaite spéculer sur la direction de l'indice S&P 500 à l'aide d'options, il a plusieurs choix disponibles. SPX, SPY et IVV suivent chacun l'indice S&P 500. SPY et SPX se négocient en grand volume et bénéficient à leur tour de spreads bid-ask très serrés. Cette combinaison de volumes élevés et de spreads serrés indique que les investisseurs peuvent négocier ces deux titres librement et activement.
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