L'euro est susceptible de fléchir à court terme avec un nouvel ajustement de la position de fin de mois. Après une rhétorique belliciste du président de la Fed, Jerome Powell, et des anticipations d'une hausse de l'inflation américaine sous-jacente au dollar, l'EUR / USD est susceptible de s'affaiblir jusqu'à la zone clé 1.2180 avec de fortes pertes si cette région de soutien se rompt.
L'indice du sentiment économique de la zone euro a reculé à 114, 1 pour février, contre 114, 9 révisé. La confiance des industriels et des consommateurs s'est légèrement repliée, bien que les anticipations de prix de vente aient également augmenté.
Le président de la Bundesbank, Jens Weidmann, a déclaré qu'il ne devrait y avoir aucune raison de ne pas mettre fin au programme d'assouplissement quantitatif de l'UE cette année, et qu'il est important de réduire progressivement et de manière fiable les stimulants monétaires si l'inflation le permet.
Sa déclaration n'a eu qu'un impact limité car les traders s'attendaient à ce que le président de la BCE, Mario Draghi, résiste aux tentatives de resserrer la politique monétaire.
Les prix à la consommation allemands ont augmenté de 0, 5% pour février, ce qui était conforme aux attentes du consensus, bien que le taux d'une année sur l'autre de 1, 4%, contre 1, 7% auparavant, était légèrement inférieur aux prévisions du marché de 1, 5%.
En janvier, les commandes de biens durables aux États-Unis ont reculé de 3, 7% après un gain révisé de 2, 6% le mois précédent et une baisse de 2, 4% plus faible que prévu. Le gain annuel était cependant de 8, 9%. Les commandes sous-jacentes ont également manqué les prévisions du consensus avec une baisse de 0, 3%.
Le déficit du commerce des marchandises a été plus important que prévu avec un déficit de 74, 4 milliards de dollars en janvier par rapport à 72, 3 milliards de dollars auparavant et le déficit le plus important depuis le début de la série en cours en 2015. Les exportations mensuelles ont plus reculé que les importations.
Dans sa déclaration préparée au Comité des services financiers de la Chambre des représentants, le président de la Fed Powell a déclaré que de nouvelles hausses progressives des taux d'intérêt favoriseraient au mieux les objectifs d'inflation et d'emploi de la Fed.
Il a également déclaré que le Federal Open Market Committee (FOMC) trouverait un équilibre entre éviter la surchauffe économique et déplacer l'inflation vers l'objectif de 2% sur une base soutenue.
Les risques économiques à court terme ont été décrits comme à peu près équilibrés, mais les tendances de l'inflation seront surveillées de près. Dans ce contexte, les relevés d'inflation plus élevés à la fin de 2017 ont confirmé les anticipations d'une augmentation de l'inflation cette année et d'une baisse de 2017 contraire à la tendance.
Powell a également fait des commentaires selon lesquels les taux d'intérêt pourraient augmenter.
Les gains initiaux en dollars sur la déclaration de Powell se sont estompés alors que les bons du Trésor ont inversé les pertes pour se déplacer brièvement en territoire positif.
La confiance des consommateurs américains s'est renforcée à 130, 8 pour février contre 124, 3. Il s'agit de la lecture la plus élevée depuis novembre 2000. En outre, l'indice de la Fed de Richmond s'est renforcé à 28 contre 14, la deuxième lecture la plus élevée jamais enregistrée, tandis que les pressions sur les prix ont continué de s'intensifier.
Lors de sa session de questions et réponses, Powell a déclaré que les données récentes ont renforcé sa confiance dans le fait que l'inflation augmentera et que les perspectives économiques se sont renforcées depuis la réunion de décembre.
Suite à cette rhétorique confiante, les contrats à terme sur les Fed Funds ont indiqué une probabilité d'environ 70% d'au moins trois hausses de taux cette année.
L'ajustement de position sera une caractéristique importante au cours des prochaines 24 heures, avec un potentiel de volatilité importante autour des transactions de fin de mois. Compte tenu du vaste positionnement net spéculatif long sur l'euro dans les données de la CFTC, il y aura le risque d'un nouveau dénouement, les taureaux cherchant à réduire leur exposition.
Il n'y a toujours aucune preuve de tensions majeures entourant les élections législatives italiennes de ce week-end, bien que l'incertitude augmentera également le potentiel de dénouement des positions longues sur l'euro ce week-end.
