Qu'est-ce que le marché de l'Eurocurrency?
Le marché de l'euro-monnaie est le marché monétaire dans lequel les devises détenues dans des banques en dehors du pays où elles ont cours légal sont empruntées et prêtées par les banques. Le marché de l'euro-monnaie est utilisé par les banques, les sociétés multinationales, les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs qui souhaitent contourner les exigences réglementaires, les lois fiscales et les plafonds de taux d'intérêt souvent présents dans les services bancaires nationaux, en particulier aux États-Unis. Le terme euro-monnaie n'a rien à voir avec l'euro ou l'Europe, et le marché fonctionne dans de nombreux centres financiers à travers le monde.
Explication du marché de l'euro-monnaie
Les taux d'intérêt payés sur les dépôts sur le marché de l'euro-monnaie sont généralement plus élevés que sur le marché intérieur car le déposant n'est pas protégé par les lois bancaires nationales et n'a pas d'assurance gouvernementale sur les dépôts. Les taux sur les prêts en euros sont généralement inférieurs à ceux du marché intérieur pour essentiellement les mêmes raisons: les banques ne sont pas soumises à des réserves obligatoires et n'ont pas à payer de primes d'assurance-dépôts.
Contexte du marché des euro-devises
Le marché de l'euro-monnaie est né au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, lorsque le plan Marshall pour reconstruire l'Europe a envoyé un flot de dollars à l'étranger. Le marché s'est d'abord développé à Londres, car les banques avaient besoin d'un marché pour les dépôts en dollars en dehors des États-Unis. Les dollars détenus en dehors des États-Unis sont appelés eurodollars, même s'ils sont détenus sur des marchés asiatiques tels que Singapour ou des Caraïbes comme Grand Cayman.
Le marché de l'euro-monnaie s'est élargi pour inclure d'autres devises telles que le yen et la livre sterling chaque fois qu'ils négocient en dehors de leur marché intérieur. Cependant, le marché des eurodollars reste le plus important.
Taille
L'eurodollar se négocie principalement du jour au lendemain, bien que des dépôts et des prêts jusqu'à 12 mois soient possibles. Même si les dépôts sont domiciliés à l'étranger, une grande partie de l'activité se déroule en fait dans les salles de marché de New York tout en étant comptabilisée dans des comptes offshore. Une étude réalisée en 2016 par la Federal Reserve Bank a indiqué que le chiffre d'affaires quotidien moyen sur le marché des eurodollars était de 140 milliards de dollars. Les transactions sont généralement d'un minimum de 25 millions de dollars et peuvent dépasser 1 milliard de dollars en un seul dépôt.
Marché Eurobond
Il existe un marché obligataire actif pour les entreprises et les institutions financières qui peuvent emprunter en devises en dehors de leur marché intérieur. La première de ces obligations a été émise par la société italienne Autostrade en 1963. Elle a emprunté 15 millions de dollars pendant 15 ans dans le cadre d'un accord conclu à Londres et coté à la Bourse de Luxembourg. En 2014, Apple a pu emprunter 3, 5 milliards de dollars sur le marché obligataire eurodollar.
