Que sont les fonds gérés négociés en bourse?
Les fonds gérés en bourse (ETMF) sont un type de fonds approuvé par la Securities Exchange Commission (SEC) en 2014. Ils sont un hybride entre les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (ETF). Ils ont été créés pour la société d'investissement mondiale Eaton Vance et portent la marque NextShares sur NASDAQ.
Comprendre les ETMF
Les ETMF sont un juste milieu entre les fonds communs de placement et les ETF, combinant les aspects des différents types de fonds existants afin de conserver à la fois l'efficacité et la confidentialité du portefeuille. Ils présentent plusieurs des mêmes caractéristiques que les fonds communs de placement, notamment:
- Divulgation des avoirs trimestriels, plutôt que des avoirs quotidiens, afin de préserver la confidentialité Flexibilité à négocier tout au long de la journée
Les ETMF comprennent également de nombreux éléments de fonds négociés en bourse, notamment:
- Efficacité fiscale, car les fonds ne tirent pas de gains en capital Négociation basée sur la valeur liquidative (VNI)
À la fin de chaque jour de bourse, les ETMF évaluent la valeur liquidative, en tenant compte des primes ou des escomptes dans les transactions. Cette valeur liquidative est ensuite utilisée comme base rétrospective pour la négociation de ce jour-là. Essentiellement, les transactions se produisent tout au long de la journée à un prix de substitution, car le prix réel ne sera pas déterminé jusqu'à la fermeture du marché pour la journée.
Que signifient les fonds gérés en bourse pour les investisseurs?
Les ETMF représentent une opportunité unique et nouvelle pour les investisseurs. Comme les fonds communs de placement, les FNB sont gérés activement, mais ils ne présentent pas les mêmes risques que les FNB traditionnels gérés activement. Étant donné que les ETMF peuvent être achetés et négociés directement via une bourse, ils sont également économiques et fiscalement avantageux pour l'investisseur, car ils éliminent les coûts et les frais associés aux intermédiaires.
Historique des fonds gérés négociés en bourse
Les NextShares d'Eaton Vance ont été approuvés par la Securities Exchange Commission (SEC) fin 2014. Cependant, en raison des règles et réglementations, ils n'ont commencé à négocier qu'au début de 2016. Tout échange sur lequel les ETMF négocient doit remplir le formulaire SEC 19b-4, qui nécessite la bourse de mettre à niveau son système pour pouvoir héberger des transactions quotidiennes sur la base d'un prix proxy. À ce jour, les FNB Eaton Vance suivants se négocient sur le marché:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Ce fut le premier ETMF à commencer à négocier sur le marché.Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Cet ETMF investit principalement dans des actions ordinaires, mais également dans des obligations de revenu, des actions privilégiées et des titres hybrides. Eaton Vance TABS 5 à 15 ans, obligations municipales échelonnées NextShares (EVLMC): Cet ETMF investit dans des titres de valeur attrayante, sur la base de recherches.
Eaton Vance prévoit de publier plus de NextShares en 2016, et d'autres sociétés ont depuis emboîté le pas et demandé leurs propres ETMF. Cependant, il n'est pas clair quand ces fonds seront approuvés et, s'ils sont approuvés, quand ils pourront commencer à négocier.
