Qu'est-ce que l'expansion?
L'expansion est la phase du cycle économique où le PIB réel croît pendant deux trimestres consécutifs ou plus, passant d'un creux à un sommet. Cela s'accompagne généralement d'une hausse de l'emploi, de la confiance des consommateurs et des marchés boursiers. L'expansion est également appelée une reprise économique.
Points clés à retenir
- L'expansion est la phase du cycle économique lorsque l'économie passe d'un creux à un pic.Les expansions durent en moyenne environ quatre à cinq ans mais sont connues pour durer de 12 mois à plus de 10 ans. les dépenses en capital peuvent aider les investisseurs à déterminer où nous en sommes dans le cycle économique.
Comprendre l'expansion
L'augmentation et la baisse de la croissance économique ne sont pas un phénomène totalement aléatoire et inexplicable. Tout comme la météo, l'économie suivrait une trajectoire circulaire qui continue de se répéter au fil du temps. Ce processus est appelé cycle économique et se décompose en quatre phases distinctes et identifiables:
- Expansion: l'économie sort de la récession. L'argent est bon marché à emprunter, les entreprises reconstituent leurs stocks et les consommateurs commencent à dépenser. Le PIB augmente, le revenu par habitant augmente, le chômage diminue et les marchés boursiers affichent généralement de bons résultats. Pic: La phase d'expansion atteint finalement un pic. La forte demande fait grimper le prix des marchandises et soudain, les indicateurs économiques cessent de croître. Contraction: la croissance économique commence à s'affaiblir. Les entreprises cessent d'embaucher à mesure que la demande diminue, puis commencent à licencier du personnel pour réduire les dépenses. Auge: L'économie passe de la phase de contraction à la phase d'expansion. L'économie touche le fond, ouvrant la voie à une reprise.
Les économistes, les décideurs et les investisseurs étudient de près les cycles économiques. Se renseigner sur les modèles d'expansion et de contraction économiques du passé peut aider à prévoir les tendances futures potentielles et à identifier les opportunités d'investissement.
Les expansions durent en moyenne environ quatre à cinq ans mais sont connues pour durer de 12 mois à plus de 10 ans. Le National Bureau of Economic Research (NBER) détermine les dates des cycles économiques aux États-Unis.
Depuis 1945, l'expansion moyenne a duré 58 mois. Après les années 90, l'expansion moyenne a duré environ 95 mois.
Considérations particulières
Des indicateurs avancés tels que la moyenne hebdomadaire des heures travaillées par les employés du secteur manufacturier, les demandes de chômage, les nouvelles commandes de biens de consommation et les permis de construire donnent tous des indices quant à savoir si une expansion ou une contraction se produit dans un avenir proche.
Cependant, les économistes et les analystes conviennent généralement qu'il existe deux forces principales qui déterminent le mieux les bénéfices des entreprises et l'état de l'économie en général: les dépenses en capital (CapEx), l'argent que les sociétés dépensent pour entretenir, améliorer et acheter de nouveaux actifs; et les taux d'intérêt.
Le cycle de crédit
Lorsque l'économie a besoin d'un coup de pouce, les coûts d'emprunt sont réduits, encourageant les entreprises et les consommateurs à dépenser plus. Lorsque la Réserve fédérale (Fed) baisse ses taux d'intérêt, l'épargne n'est plus favorable et la phase d'expansion commence. L'argent circule librement dans l'économie, les entreprises contractent des prêts pour financer leur expansion, les perspectives d'emploi s'améliorent et les dépenses de consommation augmentent.
Finalement, le flux d'argent bon marché et l'augmentation subséquente des dépenses entraîneront une hausse de l'inflation, conduisant les banques centrales à relever les taux d'intérêt. Tout à coup, il incombe à la population d'encourager les dépenses et de modérer la croissance économique. Les revenus des entreprises baissent, le cours des actions baisse et l'économie se contracte à nouveau.
Le cycle CapEx
Plusieurs économistes, dont Irving Fisher, notent que les cycles évoluent parallèlement aux tentatives des entreprises de répondre à une demande des consommateurs en constante évolution. Lorsque l'économie se développe, les clients achètent et les coûts d'emprunt sont bon marché, les équipes de direction cherchent régulièrement à capitaliser en augmentant la production.
Au début, cela conduit à des ventes plus élevées et à un rendement décent du capital investi (ROIC). Plus tard, la concurrence devient plus féroce et la cupidité fait des ravages. Finalement, l'offre dépasse la demande, les prix baissent, les crises de dette précoces deviennent plus difficiles à entretenir et les entreprises n'ont d'autre choix que de licencier du personnel.
