Qu'est-ce que le trading étendu?
Le trading étendu est un trading effectué par des réseaux électroniques avant ou après les heures normales de négociation de la cotation. Ces échanges ont tendance à être limités en volume par rapport aux heures de négociation normales lorsque la bourse est ouverte. Aux États-Unis, le commerce pré-marché, en termes de stocks, se déroule généralement entre 4 h 00 et 9 h 30, heure de l'Est et le commerce après les heures normales, de 16 h 00 à 20 h 00, heure de l'Est (HNE).. Les bourses américaines sont ouvertes de 9h30 à 16h00 HNE.
Points clés à retenir
- La négociation prolongée est la négociation qui a lieu sur les marchés électroniques, en dehors des heures de négociation officielles de la bourse.Les heures de négociation prolongées varient en fonction de l'actif ou du titre qui est négocié. Aux États-Unis, les bourses sont ouvertes de 9 h 30 à 16 h 00 HNE. Les échanges prolongés ont lieu en dehors de ces heures.Un volume plus faible pendant des heures prolongées peut entraîner une augmentation du risque et de la volatilité, bien que cela puisse également présenter des opportunités pour le commerçant avisé.
Comprendre le trading étendu
Les réseaux de communication électronique (ECN) ont démocratisé le trading à heures prolongées et même les investisseurs de détail ont la possibilité de placer des transactions en dehors des heures normales de change. Le trading étendu permet aux investisseurs d'agir rapidement sur les nouvelles et les événements qui se produisent lorsque la bourse est fermée.
La plupart des courtiers obligent les traders à saisir les ordres à cours limité pendant les sessions de trading prolongées car le manque de liquidité rend les ordres de marché risqués. De plus, la plupart des courtiers n'autorisent que des échanges prolongés sur les titres Reg NMS. Les titres de gré à gré, de nombreux types de fonds, certaines options et d'autres marchés peuvent être interdits pendant les heures de trading prolongées.
Heures de négociation prolongées
La majorité des transactions étendues ont tendance à se produire aux alentours des heures normales de négociation. En effet, la plupart des nouvelles qui affectent les investisseurs surviennent peu de temps avant ou peu après l'ouverture ou la fermeture des échanges.
Aux États-Unis, les investisseurs peuvent généralement commencer à négocier à 4 h 00, mais la majorité des échanges prolongés ont lieu entre 8 h 00 et 9 h 30 HNE. De même, les investisseurs peuvent négocier jusqu'à 20 h 00 après la fermeture des bourses, mais la majorité des échanges prolongés ont lieu avant 18 h 30.
S'il y a un événement d'actualité majeur qui se produit avant l'ouverture ou la fermeture de l'échange, il peut y avoir un volume de négociation étendu important. Bien que la plupart des jours, le volume soit plus faible pendant les heures prolongées par rapport au volume pendant les heures où l'échange est ouvert.
Certaines actions et certains fonds négociés en bourse (ETF) réalisent un volume important en pré et post-marché (heures prolongées), tandis que d'autres actions en font très peu ou pas du tout.
Les marchés d'options et de contrats à terme américains ont tendance à avoir des heures de négociation différentes selon les actifs sous-jacents, tandis que le marché des changes (forex) fonctionne 24 heures par jour.
Risques commerciaux étendus
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis met en évidence plusieurs risques associés à la négociation prolongée, notamment:
- Liquidité limitée: les heures prolongées ont un volume de transactions inférieur aux heures normales, ce qui pourrait rendre difficile l'exécution des transactions. Certains stocks peuvent ne pas se négocier du tout pendant des heures prolongées. Grands écarts: un volume de transactions moins élevé se traduit souvent par des écarts acheteur-vendeur plus larges, ce qui peut nuire au prix du marché pour l'exécution, ce qui rend plus difficile l'exécution des ordres à des prix favorables. Volatilité accrue: un volume de transactions inférieur crée souvent un environnement pour une plus grande volatilité compte tenu des écarts acheteur-vendeur plus larges. Les prix peuvent changer considérablement en peu de temps. Prix incertains: Le prix d'une action se négociant en dehors des heures régulières peut ne pas correspondre étroitement au prix pendant les heures normales. Concurrence professionnelle: de nombreux participants au trading étendu sont de grands investisseurs institutionnels, tels que des fonds communs de placement, qui ont accès à davantage de ressources.
Opportunités de trading étendues
Tous les risques de trading à heures prolongées peuvent également être des opportunités si un participant est en mesure de se mettre à droite de l'action. Par exemple, un titre peut avoir clôturé à 57 $, mais placer une offre d'achat à 56 $ ou 55 $ peut se déclencher dans le cadre d'un trading étendu car il y a moins d'enchères et si quelqu'un veut vendre, il peut se vendre à 56 $ ou 55 $ même si le prix était de 57 $ il y a quelques minutes. Le stock peut même remplir des commandes à 54 $ et 60 $, par exemple, avant d'ouvrir à nouveau le lendemain autour de 57 $.
La possibilité de négocier pendant des heures prolongées donne également aux investisseurs et aux commerçants la possibilité de réagir instantanément aux nouvelles qui sortent lorsque la bourse est fermée. Si une entreprise rapporte de faibles bénéfices, le stock commencera probablement à baisser et le trader pourra quitter sa position plus tôt, plutôt que d'avoir à attendre l'ouverture de la bourse. Au moment où l'échange s'ouvre, beaucoup plus de ventes auraient pu avoir lieu, et le prix pourrait être beaucoup plus bas.
Exemple de négociation étendue en bourse
Le graphique suivant montre la session de négociation prolongée sur Twitter Inc. (TWTR) un jour typique sans annonces de grandes sociétés.
Le stock ferme ses portes à 16 h 00. Avant 16h00, le graphique d'une minute est actif, avec un mouvement de prix chaque minute du jour de bourse. Il y a aussi un volume associé à chacune de ces barres de prix d'une minute.
TradingView
Après 16h00, le volume baisse considérablement. Certaines barres de prix apparaissent également sous forme de points, car il n'y a eu une transaction qu'à un seul niveau de prix au cours de cette période d'une minute. Il y a des écarts entre les points (et certaines barres de prix) car le prix peut changer même si aucune transaction n'a eu lieu. Cela est dû au fait qu'il y a moins d'enchères et d'offres, et donc à mesure que les offres et les offres changent, cela peut inciter ou effrayer quelqu'un à effectuer des transactions à la nouvelle offre ou offre.
La dernière transaction de la soirée a lieu à 19h55, dans cet exemple. Dans cet exemple, la première transaction a lieu à 7 h 28 le lendemain matin. Le cours s'échange plus haut que le cours de clôture précédent, mais il est rapidement ajusté car le cours chute de plus de 0, 75 $ en minutes. Le prix oscille un peu plus, à faible volume, avant l'ouverture officielle de la bourse et l'escalade du volume.
