Les options peuvent être utilisées dans une grande variété de stratégies, du conservateur au risque élevé. Ils peuvent également être adaptés pour répondre à des attentes qui vont au-delà de simples stratégies directionnelles. Ainsi, une fois que vous avez appris la terminologie de base des options, il est logique d'étudier les facteurs qui affectent le prix d'une option dans divers scénarios.
Options pour les stratégies directionnelles
Lorsque les opérateurs en bourse commencent à utiliser des options, c'est généralement pour acheter un call ou un put pour le trading directionnel, dans lequel ils s'attendent à ce qu'un stock se déplace dans une direction particulière. Ces commerçants peuvent choisir une option plutôt que l'action sous-jacente en raison d'un risque limité, d'un potentiel de rémunération élevé et de moins de capital requis pour contrôler le même nombre d'actions.
Si les perspectives sont positives (haussières), l'achat d'une option d'achat crée la possibilité de partager le potentiel de hausse sans avoir à risquer plus d'une fraction de la valeur de marché. S'il est baissier, l'achat d'un put permet au trader de profiter d'une baisse sans la marge requise pour vendre à découvert.
Direction du marché et prix
De nombreux types de stratégies d'options peuvent être construits, mais le succès ou l'échec de la position dépend d'une compréhension approfondie des deux types d'options: le put et le call. En outre, tirer pleinement parti des options nécessite une nouvelle façon de penser car les traders qui pensent uniquement en termes de direction du marché ratent toutes sortes d'opportunités.
En plus de remonter ou de baisser, les actions peuvent évoluer latéralement ou évoluer légèrement à la hausse ou à la baisse pendant de longues périodes. Ils peuvent également faire des mouvements substantiels de hausse ou de baisse des prix, puis inverser la direction et remonter là où ils ont commencé. Ces types de mouvements de prix provoquent des maux de tête pour les traders boursiers mais donnent aux traders d'options la possibilité exclusive de gagner de l'argent même si le stock ne va nulle part. Les écarts de calendrier, les chevauchements, les étranglements et les papillons mettent en évidence quelques stratégies d'options conçues pour profiter de ce type de situations.
Complexité de la tarification des options
Les traders d'options doivent comprendre les variables supplémentaires qui affectent le prix d'une option et la complexité du choix de la bonne stratégie. Une fois qu'un trader boursier devient bon à prédire le mouvement futur des prix. il ou elle peut croire que c'est une transition facile des options, mais ce n'est pas vrai. Les traders d'options doivent gérer trois paramètres changeants qui affectent le prix: le prix du titre sous-jacent, le temps et la volatilité. Les changements dans une ou toutes ces variables affectent la valeur de l'option.
Il existe des formules mathématiques conçues pour calculer la juste valeur d'une option. Le trader saisit simplement les variables connues et obtient une réponse qui décrit ce que l'option devrait valoir.
Voici les effets généraux que les variables ont sur le prix d'une option:
1. Prix sous-jacent
La valeur des options d'achat et de vente est affectée par les variations du cours de l'action sous-jacente de manière relativement simple. Lorsque le cours de l'action augmente, les appels devraient gagner en valeur et les put devraient diminuer. Les options de vente devraient augmenter en valeur et les appels devraient chuter à mesure que le cours de l'action baisse.
2 fois
L'effet du temps est facile à conceptualiser mais prend de l'expérience avant de comprendre son impact en raison de la date d'expiration. Le temps joue en faveur du trader, car les bonnes entreprises ont tendance à se développer sur de longues périodes. Mais le temps est l'ennemi de l'acheteur d'options car, si les jours passent sans un changement significatif du prix du sous-jacent, la valeur de l'option diminuera. De plus, la valeur d'une option diminuera plus rapidement à l'approche de la date d'expiration. À l'inverse, c'est une bonne nouvelle pour le vendeur d'options, qui essaie de profiter de la décroissance temporelle, en particulier au cours du dernier mois où elle se produit le plus rapidement.
3. Volatilité
L'effet de la volatilité sur le prix d'une option est le concept le plus difficile à comprendre pour les débutants. Il s'appuie sur une mesure appelée volatilité statistique (parfois appelée historique), ou SV pour faire court, qui examine les mouvements de prix passés de l'action sur une période de temps donnée.
Les modèles de tarification des options obligent le trader à saisir la volatilité future pendant la durée de vie de l'option. Naturellement, les traders d'options ne savent pas vraiment ce que ce sera et doivent deviner en travaillant le modèle de tarification "à l'envers". Après tout, le trader connaît déjà le prix auquel l'option se négocie et peut examiner d'autres variables, notamment les taux d'intérêt, les dividendes et le temps qu'il reste avec un peu de recherche. En conséquence, le seul chiffre manquant sera la volatilité future, qui peut être estimée à partir d'autres données
Ces données constituent le cœur de la volatilité implicite, une mesure clé utilisée par les traders d'options. Elle est appelée volatilité implicite (IV) car elle permet aux traders de déterminer ce qu'ils pensent que la volatilité future est susceptible d'être. (Pour plus d'informations, voir L'ABC de la volatilité des options .)
Les commerçants utilisent IV pour évaluer si les options sont bon marché ou chères. Vous pouvez entendre des traders d'options dire que les niveaux de prime sont élevés ou que les niveaux de prime sont faibles. Ce qu'ils veulent vraiment dire, c'est que le courant IV actuel est élevé ou faible. Une fois compris, le trader peut déterminer quand c'est le bon moment pour acheter des options - parce que les primes sont bon marché - et quand c'est le bon moment pour vendre des options - parce qu'elles sont chères.
The Bottom Line
Une fois que vous aurez une bonne compréhension des éléments essentiels, vous constaterez que les options offrent une flexibilité pour adapter le risque et la récompense de chaque transaction à vos stratégies individuelles.
