Qu'est-ce que Fairway Bond
Une obligation de fairway a un taux d'intérêt flottant ou une option de taux d'intérêt qui sous-tend l'obligation, qui paie des intérêts lorsque l'indice intégré ou l'option de taux d'intérêt sous-jacent reste dans une fourchette spécifiée. Tant que le taux de l'obligation reste dans cette fourchette, l'obligation serait dans le fairway, une métaphore du golf signifiant en toute sécurité en jeu. Si le rendement de l'obligation tombe hors de sa fourchette prescrite, il est dit brut. Les perspectives pour un lien, semblable à un coup de golf, sont considérées comme positives s'il atterrit dans le fairway, mais les perspectives sont négatives s'il atterrit à l'état brut.
Une obligation de fairway est également désignée par plusieurs autres noms, y compris une obligation de corridor, une note de plage d'indice, une note d'accumulation de plage et un flottant d'indice.
DÉFAILLANCE Fairway Bond
Les obligations de fairway sont souvent préférées par les investisseurs conservateurs, qui choisissent les titres dans l'espoir de maximiser leur rendement lorsqu'ils estiment que l'option restera dans une certaine fourchette pendant la période de détention des obligations. Les investisseurs dans les obligations de fairway peuvent profiter le plus au cours d'un marché latéral, ce qui se produit lorsque le prix d'un titre donné se négocie dans une fourchette sans former de tendances distinctes à la hausse ou à la baisse.
Les obligations de fairway peuvent également être un choix populaire parmi les investisseurs lorsque les taux d'intérêt devraient augmenter dans un avenir proche. De nombreux investisseurs ont tendance à se détourner du marché obligataire pendant les périodes de taux d'intérêt potentiellement plus élevés, car ils ne veulent pas être bloqués dans les coupons inférieurs actuels si les taux augmentent. Cependant, les investisseurs en obligations de fairway peuvent profiter de taux d'intérêt plus élevés lorsqu'ils se produisent en achetant des obligations dont le taux restera ou atterrira dans la fourchette prédéterminée même si la hausse attendue est incluse.
Au pire, même si l'indice intégré ou l'option de taux d'intérêt d'une obligation de fairway reste hors de la fourchette, ou à l'état brut, pendant la durée de vie du titre, un investisseur peut toujours s'attendre à un retour du capital de l'obligation à l'échéance.
Taux d'intérêt flottant vs option de taux d'intérêt
Les obligations Fairway portent généralement un intérêt flottant à court terme ou une option de taux d'intérêt. Un taux d'intérêt flottant monte et descend avec le reste du marché ou avec un indice. Il peut également être appelé taux d'intérêt variable car il peut varier sur la durée de la dette. C'est pourquoi les obligations de fairway sont aussi communément appelées flottants d'indices. De nombreuses obligations de fairway sont indexées sur le LIBOR, l'indice de référence le plus utilisé au monde pour les taux d'intérêt à court terme.
Une option de taux d'intérêt est un dérivé financier qui permet au titulaire de bénéficier des variations des taux d'intérêt. Elle est similaire à une option sur actions et peut être un put ou un call. En règle générale, le mouvement suit un taux de référence sous-jacent, tel que le rendement du bon du Trésor à 10 ans.
