Le président de la Fed, Jerome Powell, le plus puissant décideur et porte-parole de la politique économique du pays, fait des prévisions inhabituellement haussières pour la croissance économique à long terme des États-Unis - contrairement à plusieurs gros investisseurs et économistes de Wall Street qui voient un risque très réel de ralentissement économique et marché baissier. Certains voient des parallèles avec la Grande Dépression des années 1930 dans l'économie d'aujourd'hui. Plusieurs disent que le plan de la Fed de relancer fortement les taux d'intérêt pourrait entraîner les États-Unis dans une récession. Une escalade de la guerre commerciale mondiale pourrait également déclencher un ralentissement.
En revanche, la Fed prévoit que l'économie, qui a affiché une croissance du PIB de 4, 2% au dernier trimestre, continuera de bondir. "Depuis 1950, l'économie américaine a connu des périodes d'inflation faible et stable et des périodes de chômage très bas, mais jamais les deux pendant une période aussi longue que le montrent ces prévisions", selon Powell, selon CNBC. Cela crée "une perspective remarquablement positive", dit-il. Charles Evans, président de la Fed de Chicago, est d'accord. "L'économie américaine se porte extrêmement bien. Les fondamentaux sont solides, le marché du travail se porte très bien."
L'économie semble robuste à court terme
| 4, 2% de croissance du PIB au T2 |
| 4% de PIB attendus au T4 |
| 3, 9% de taux de chômage |
| Inflation stable |
| Confiance élevée des consommateurs |
Ce que ces opinions divergentes signifient pour les investisseurs
Ces points de vue divergents reflètent le débat qui se déroule à Wall Street sur la durée de l'expansion économique et du marché haussier, et si elle se terminera par un effondrement et une forte récession comme cela s'est produit après la crise financière de 2008. Les sceptiques incluent Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, Peter Boockvar du groupe consultatif de Bleakley, l'investisseur milliardaire Stanley Druckenmiller et Michelle Meyer, économiste américaine de Bank of America Merrill Lynch.
Meyer, de la Bank of America, a exprimé sa crainte qu'une escalade de la guerre commerciale ne précipite les États-Unis dans "une récession pure et simple". "Nos calculs suggèrent qu'une guerre commerciale majeure entraînerait une réduction significative de la croissance", a-t-elle déclaré aux investisseurs en juin, selon CNBC. Depuis lors, la guerre tarifaire entre l'Amérique et la Chine s'est intensifiée. Et malgré la croissance de 4, 2% au deuxième trimestre, le gestionnaire d'actifs Oppenheimer estime que l'économie mondiale a déjà franchi un tournant, alors qu'un ralentissement généralisé de l'activité économique commence à s'installer. Selon les principaux indicateurs de la société, l'économie américaine commence de connaître une décélération de la croissance que connaissent actuellement l'Europe et les marchés émergents. (Pour, voir: L'économie clignote des signaux d'avertissement pour les investisseurs ).
Compte tenu du diagnostic de Powell d'une économie forte et des commentaires selon lesquels la politique monétaire actuelle de la Fed est "toujours accommodante", des investisseurs comme Dalio de Bridgewater disent que la politique monétaire de plus en plus restrictive de la banque centrale provoquera la prochaine récession, selon les commentaires de Business Insider. Bien que la prochaine récession ne se produise pas avant deux ans, Dalio voit des parallèles troublants avec la Grande Dépression des années 1930, au cours de laquelle la baisse des taux d'intérêt à près de zéro a créé un énorme fossé de richesse dans la nation.
Boockvar, de Bleakley Advisory, cite également la hausse des taux comme catalyseur potentiel de la prochaine récession. "Ce qui m'inquiète pour l'année prochaine, c'est que ce n'est pas seulement la Fed", dit-il. Il note que la Banque centrale européenne commencera également à mettre fin à l'assouplissement d'ici la fin de l'année et que la Banque du Japon devient également moins accommodante. (Pour, voir: La Bourse est sur le point de devenir laide pour les investisseurs: Shiller ).
Le milliardaire Druckenmiller est d'accord. "Avec le resserrement monétaire, nous sommes en quelque sorte à ce stade du cycle où les bombes explosent", a-t-il déclaré, selon Business Insider. Une fois que l'argent facile se tarit, dit Druckenmiller, tous les paris sont fermés pour les investisseurs et un effondrement du marché pourrait s'ensuivre.
Regarder vers l'avant
Pour obtenir plus d'indices sur l'avenir de l'économie, les investisseurs devront garder un œil sur un large éventail d'indicateurs, notamment les chiffres du PIB du troisième trimestre, la confiance des consommateurs et le rythme de croissance de l'emploi aux États-Unis.Les chiffres élevés du PIB peuvent apaiser les craintes de nombreux investisseurs. Mais tout signe de faiblesse pourrait entraîner un recul important du marché boursier.
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